经过上周的大幅下调后，A股市场3月2日终于止住下跌步伐。

　　由于憧憬“两会”期间政策面会出现新一轮刺激，昨日市场出现小幅反弹。大智慧行情系统显示，所有板块中除保险板块外，其它全线飘红。而预期会受益于有进一步政策扶持的建材及房地产板块则分别以5.22%及4.04%的涨幅位列涨幅榜第二及第三位。

　　渤海证券提供的数据显示，昨日A 股市场净流入资金107.76 亿元，上周做空的部分资金空翻多而再次杀回市场。

　　3.3亿逆市“潜伏”渔牧业

　　在美股上周五继续下跌及招商银行近48亿股解禁的背景下，指数承接上周下跌惯性低开。但全天走势则是震荡上行，尾盘招商银行再度被连续大单买起，从早盘时的下跌近5%被拉至上涨近5%，上证指数全天上涨10个点。

　　渤海证券提供的数据显示，昨日22 个行业资金净流入，仅1 个行业资金净流出。从净流入的绝对数量来看，有色金属、房地产和机械设备等行业资金净流入均超过10 亿元。权重股方面，招商银行、万科A 和中国中铁等个股资金净流入，其中招商银行大幅净流入资金1.17 亿元，但中国平安和中国神华等个股资金净流出。

　　然而，仅仅还是在上周，资金还在持续出现净流出。

　　同花顺LEVEL-2数据显示，上周上海市场整体净流失资金448.34亿元，除了上周一（2月23日）机构流入的16亿元而创设出的虚假“反弹信号”外，剩余四个交易日均处于净流出状态。

　　虽然上周一走势较为迅猛，但是从具体成交数据来看，资金买卖的力度和个股等成交细节并不支持反弹行情会持续。以上海市场的几大权重股的买卖大单差计算，主力资金对中石化、中联通、工行、中国南车、平安等公司的主动性买卖大单净差都局限在几万至几十万手之间，主动性买入欲望并不强烈——而正是主力资金的冷淡，使得市场在周二时出现大变盘。

　　上周二是市场反弹趋势被扭转的最关键一天，也正是在这一天里，资金的净流出突然加大，其中大单净差达到了22.7亿股，相对应的净流出资金为213.39亿元！

　　上周三时的金融股在招商银行盘中一度冲击涨停的情况下，使得市场破位下行趋势有所减缓，但市场整体净流失资金仍有102.67亿元。所谓“成也金融，败也金融”，上周四时金融股未能延续强势，在深发展的跌停带动下，使得指数再次开始跳水，同日资金净流出为116.57亿元。

　　而在板块资金进出上，同花顺LEVEL-2系统数据显示周跌幅和资金流出最大的板块主要是航空航天器制造、石油加工及炼焦、渔业、牧业。其中航空航天器制造因军工题材而被热捧，涨幅惊人，上周大幅回调15.36%，板块资金净流出约2.6亿。

　　一个需要说明的现象是，同列上周跌幅前茅的渔业、牧业板块，却并未像上述板块出现资金净流出现象，反而出现主力资金“悄悄潜伏”：这个周跌幅14.81%的板块，出现了3.3亿元的资金净流入！

　　“这部分潜伏进去的资金，很明显是冲着两会行情而去的”，一位认可这种行情“押宝”操作方法的私募分析师认为。

　　11家水泥股涨停

　　虽然上周资金连续净流出，使得即将到来的“两会”期间的行情显得有点扑朔迷离，但是对于那些“坚定”的资金而言，包括那些早已悄悄“潜伏”进某些可能的“押宝”板块的资金，“两会”期间的行情则依然可期。

　　渤海证券研究所宏观策略研究员黄锋分析认为，目前支持本轮市场大幅反弹的两个主要推动力之一，就是“积极政策持续刺激经济”，而“两会”显然又是一个积极政策的集中释放和深化期。

　　黄认为，“两会期间预期仍会有进一步的经济刺激政策出台，如地方政府的积极参与将使扩大内需的投资规模可能从4万亿增加到8万亿、消费券发放、3月中旬开始将陆续公布十大产业振兴规划所涉及的120项具体实施细则，以及产业振兴规划后将再掀区域经济振兴规划浪潮等”。

　　黄因此认为，“鉴于市场反弹行情的关键积极因素支持没有发生改变，而‘两会’召开更有可能将积极政策实施推向一个新高潮，因此我们认为，2009年‘两会’期间，市场将出现上涨行情”。

　　正如前文所述部分主力资金“押宝”两会潜力板块一样，各种分析意见对可能受惠于“两会”的板块的猜测和分析，也是不胜枚举。

　　上述私募分析师认为，“由于之前的一系列刺激经济政策因经济情况紧急而在‘两会’之前就已出台，如4万亿、十大产业振兴计划等，而本次会议可能会围绕具体细则展开讨论，这将是对原本已经炒作过的题材的新的一轮刺激”。

　　而昨天市场上共有11家水泥股涨停，也许刚好证明了这一点。而房地产板块也因为有房地产协会已向相关部门提交了房地产业的稳定计划而大幅上涨5.22%，仅次于黄金板块6.76%的涨幅而位居第二位，计划的内容包括拓宽房地产开发商的融资渠道、改善商品房的供给结构等建议。

　　在采访中，几乎每一个研究员都会提到“三农”问题。“按照惯例，三农问题仍是重点关注对象，尤其是在刺激内需保增长的2009年。在该概念下衍生出来的‘家电下乡’、‘汽车下乡’等主题，或将再成热点”；

　　“关系民生的议题，如住房、再就业、教育、环保、医疗改革等等都是大家普遍关心的问题，并且也都将在‘两会’上进行集中讨论，而与之相关的行业和上市公司，或将有所受益。”

　　另外，申银万国和方正证券的分析观点都认为，今后市场的投资热点，将“集中在‘两会’相关题材”。而中金公司则认为，“近期市场有可能借助‘两会’预期而将关注点扩充到‘两会’相关板块”。

　　但是，金元证券高级策略研究员徐传豹对“两会”间的行情则较为谨慎。他认为，“困扰股市的根本因素，如经济增速下行、限售股压力巨大、‘重融资、轻回报’的制度缺陷未根本改变，3月份市场整体性机会有限，投资者宜立足防御性配置”，对“前期跌幅巨大，受益于外延式增长和国家政策扶持”而产生的一些存在博弈性机会的品种，“可适当关注相关的投资主题”。

　　统计数据显示，从历史经验看，A股在1997年以来的历届“两会”前两周、会议当周以及会议结束后一个月大部分都呈上涨状态，涨幅中值分别为0.6%、1.8%和3.9%。其中2005年和2008年“两会”期间股市表现较差，而这与当时的市场大趋势不无关系——这两个例外也许在某种程度上提醒我们，“两会”期间的股市走势难以完全独立于大趋势。