文/李光一

　　互联网金融无疑是近期金融界、投资界最时髦的话语。一家业内并不冒尖的货币基金，自搭上淘宝后，在极短的时间里，竟然招来了3000多万个客户，造出一个千亿元的大基金，据说此举对银行的活期业务颇有冲击。

　　但仔细想想，3000多万客户对自己资金安全性的关注，远大于淘宝马氏借互联网对传统金融的冲击。千亿货币基金是由3000万多个客户支撑，人均才区区数千元，客户远没有把养老金和全部家当都搬进淘宝。说白了，还是公众对其信任度和托付性的认可，尚没有达到今日传统银行和基金公司这样的信誉高度。

　　平安大掌门马氏近日在互联网金融专业委员会成立时对媒体和监管部门喊话，互联网金融的本质还是金融，只有在一行三会的领导下不断夯实平台建设，完善风险管理，才能确保行业有序健康持续发展。但问题在于监管部门怎么去监管？如何去监管？只要监管部门不肯为其背书，马氏们的雄图伟业一时半会儿还不会对传统金融带来致命性的冲击。

　　互联网的本质而言，具跨国度和瞬时性，互联网金融对我们这样资本项目尚没有完全开放的市场，更能显现其特质。目前，每个国民可以无理由年兑换5万美元，这外汇通过互联网可以海淘吧？既可买奶粉化妆品，当然也能买金融商品。

　　货币一旦进入到流通领域，任何行政措施都是无法规范的。虽然人民币在资本项目下可兑换没有完全开放，但这年换汇5万美元的兑换规矩，多少可视为有管理的、小额的一种资本放开吧？有了这一缝隙，互联网金融将大有用武之地。原本要买入海外金融商品，必须远渡重洋，亲历亲为，且不能时时刻刻操作，现在不出家门借助互联网就可操作全球。海外成熟市场推出的一些产品，确实比我们的收益更高，风险更小。有一家地处欧洲、信用评级极高的私人银行，推出一个抵押贷款的债券类信托理财产品。即投资人先拿出25万美元存入银行，银行再将这笔存款作抵押给投资人发放50万美元贷款，投资人则用这75万美元买入标普500成份股的一揽子公司债券，利用债券收益高于贷款利息的息差，以获得稳定的正收益。目前，该行美元贷款年利率约2.8%到3%，而债券年平均利率约5%到6%。以5%的债券收益计算，75万美元的年收益37500美元，先偿还以3%计算的50万美元贷款利息15000美元，实际收益22500美元，25万美元可获9%的纯收益。

　　这类利用息差，钱生钱的理财产品，早已是海外的成熟产品，这样的互联网金融商品难道不比淘宝卖货币基金更有知识含量，更具互联网金融特性吗？

　　互联网金融挑战了传统金融，这样的挑战是超国界的。互联网金融给资本项目下的人民币可兑换，提供了一次先行先试的机遇。时至今日，中国的外储还在不断上升，看来互联网金融的冲击，要么没有开始，要么没有什么大不了。