欧元区经济料将温和复苏

蔡蔚雅 | 2013-12-19 10:30 517

今年二季度,欧元区GDP环比增长六个季度来首次录得正值,表明该地区将摆脱史上最长的经济衰退。鉴于欧元区通胀下行风险犹存,多数分析机构预测欧元区明年仍将处在温和复苏区间,预计2014年GDP同比增速有可能达到0.8%~1.0%。

  今年二季度,欧元区GDP环比增长六个季度来首次录得正值,表明该地区将摆脱史上最长的经济衰退。当季,制造业PMI、商业信心、工业产出等多项经济指标均大幅改善。但是,市场还没来得及“欣喜”,欧元区10月份通胀数据和三季度GDP环比增速就给其泼了一盆“冷水”,使得欧洲央行不得不将再融资操作利率(基准利率)从0.5%降低25个基点至历史新低0.25%。

  在经历了“欣喜”和“失望”交错的复杂情绪后,市场对欧元区未来的经济前景却越加迷惑:究竟明年欧元区经济状况将会如何?欧洲经济是否将会经历起死回生的转折呢?纽约梅隆银行亚太区主席利格思日前在接受本报记者采访时表示:“虽然欧元区整体经济状况还不是很稳定,但已经出现了上升趋势,目前预计欧洲明年GDP增长有可能达到1%左右。”市场多家分析机构也认为,尽管欧洲经济复苏并不顺利,但其仍处在复苏区间,预计明年经济增速将好于今年。其中,东方证券在一份报告中表示,欧元区经济将在明年温和复苏,同比增速至少将达到0.8%左右。

  业内人士认为,分析机构普遍对明年欧元区经济前景持乐观态度并不奇怪。首先,从经济前景来看,德国将继续充当“火车头”,拉动欧元区整体经济复苏。据欧洲经济研究院(ZEW)本周二发布的数据,德国12月ZEW经济景气指数较上月大幅上涨7.4个点至62.0,创7年多来最高水平。同时,德国制造业PMI大幅攀升至54.2,扩张速度创2011年5月份以来最高水平。从这两项先行指标来看,德国经济仍将维持强势复苏态势。目前看来,德国明年GDP增速水平将较今年明显提高,预计约为1.5%左右。不仅如此,默克尔在今年德国大选中胜出也保证了其对德国和欧洲政策的连续性,有助于德国及整个欧洲经济的复苏。

  其次,除希腊外,“欧猪五国”(包括葡萄牙、意大利、爱尔兰、希腊、西班牙在内的五个国家)中其他四个国家的经济状况均有所好转。其中意大利、爱尔兰的经济回暖尤其明显,从最新公布的11月份制造业PMI数据来看,意大利和爱尔兰的数据均维持在扩张区间,其中意大利更是加速扩张至51.4,这预示着“欧猪五国”对未来欧元区经济增长的拖累将减少。

  最后,欧洲央行的宽松货币政策和欧盟达成2014年预算协议将有助于推动欧元区复苏。为了应对三季度GDP增速放缓、通胀疲软等经济下行风险,欧央行于11月7日将再融资利率降至历史新低0.25%。五天后,欧盟各国财长和国会议员就欧盟2014年预算和2014年至2020年中长期预算达成协议。欧央行宽松的货币政策和欧元区整固的财政政策将有助于推动欧洲经济整体恢复增长。

  事实上,预示经济走向的经济景气指数和PMI数据也证实了欧元区乐观的经济复苏前景。据欧洲经济研究院(ZEW)调查显示,12月份欧元区经济景气指数远超预期,大幅攀升至68.3,表明多数经济学家对于欧元区的经济发展前景持乐观态度。同时,欧元区12月份综合PMI初值升至52.1,为3个月新高。其中,制造业表现最为抢眼,其PMI初值创31个月新高,录得52.7。虽然其服务业PMI扩张速度略有放缓,但仍维持在扩张区间。

  市场分析机构普遍认为,欧元区明年经济复苏前景较今年有所改善。专家也警告称,虽然未来经济复苏前景向好,但市场不要过于乐观,因为欧元区在相当长的一段时间内将处在低通胀区间,或对经济增长造成一定的拖累。该专家分析称,从最新通胀数据来看,虽然欧元区11月份CPI同比增长从10月份的0.7%上升至0.9%,但仍远低于欧洲央行提出的低于2%的目标。这意味着欧洲经济复苏缓慢,内部需求依然疲弱。同时,本周二发布的最新数据也显示,欧元区第三季度劳动力成本薪资升幅均为2010年第三季度以来最低水平,这将导致未来消费需求疲弱,增加了欧元区通胀率水平长期维持在低位的可能。鉴于欧元区通胀下行风险犹存,多数分析机构预测欧元区明年仍将处在温和复苏区间,预计2014年GDP同比增速有可能达到0.8%~1.0%。

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