对此言论，基金公司并不以为然，“近期A股开始巨幅调整，海外实体经济面出现第二轮冲击波，因此，2009年市场的不确定性因素太多，今年基金经理要想挖到牛股进而获得超额收益，这实在有些难。”

　　华泰证券点基乐观

　　近期，有部分券商的基金研究员突然变得极为乐观，纷纷提出超额收益的概念。

　　华泰证券研究报告认为，从开放式股基风险和收益的匹配性出发，如果去分析股基的投资价值，那么，超额风险补偿将大大提升基金收益。 该研究报告认为，在牛市，股基的风险和收益极为匹配，高风险高收益，低风险低收益；而在熊市的时候，风险与收益匹配的基金占比大幅下降，仅有18%左右，股基中出现高风险低收益、低风险高收益的情况。

　　华泰证券指出，综合风险收益和基金公司的投研能力，有8只基金今年可以长期持有或进行定投，从而以期获得长期超额收益，分别为华夏大盘、博时主题、中信红利、上投摩根阿尔法、易方达策略成长、华宝兴业多策略增长、富国天益、工银核心价值。

　　这一观点与其去年年底时的保持股票基金半仓的观点存在较大偏差。去年年底，华泰证券在2009年基金投资策略中指出，对于可容忍中等风险的投资者，保持30%~50％的股票基金的仓位是合适的。

　　“超额收益”或只是空谈

　　尽管上述基金历史业绩表现良好，不乏长期跑赢大市的牛基，但目前基民追涨杀跌的本质没有变，2007年入场的基民如今尚未解套，今年基民做长期投资也可能变成一句空话。

　　“基民都怕了，今年大家对收益不要报太高期望，净值一上涨，基民就会纷纷赎回。”某基金公司市场部人士向记者抱怨，很少有基民能做到长期投资。

　　“基金业绩拼的是什么，说到底还是超额收益啊，你能发现大牛股，多配置就能超额收益。但是今年这种市场，一不小心看错了，重仓股就会被套。”深圳某基金公司内部人士向记者笑谈，今年基金经理的压力很大，排名竞争会越来越大，基金首先要取得正收益，然后才会去考虑超额收益。

　　易方达基金公司近期表示，今年市场的整体投资策略将由战略防御转向战略相持，要把握个股的结构性机会，充分发挥“自下而上”的选股能力显得尤为重要，只有充分把握不确定性中的确定机会，才能获取超过市场平均水平的收益。

　　数据显示，上述8只基金中，截至2008年末，博时主题、易方达策略、富国天益、中信红利和上投阿尔法都遭遇不同程度的赎回。

　　有基金分析人士表示，虽然市场风险比2008年低，基金建仓成本也比2008年低，但今年基金经理本身要获得业绩上的超额收益就有点难，所以，基民今年投资基金时，不应该有过高期望，要适时跟踪基金动态，做好风险防御。