文/本刊记者 姚舜

　　研究机构普遍看好2014年全球经济复苏前景，但面临的一些风险也不得不察。

　　革命性的一年

　　对2014年全球经济的增长态势，研究机构都比较乐观。

　　瑞士信贷在2014年展望报告中表示，明年全球经济增长将加速，预计2014年全球经济增速将达到3.7%，超过30年的平均水平。该行认为，强劲的经济增长将由发达国家引领，包括美国和欧洲。全球经济增长也受到主要经济体宽松的货币和财政政策的推动，尽管市场还存在对美联储终将开始缩减购债规模的担忧。

　　花旗集团发布的2014年全球经济前景预测报告将2014年乐观地形容为“具有革命性的一年”。报告认为，随着2013年的结束，全球经济正在走出低谷，步入一个温和复苏和增长的新阶段。2014年的革命性在于，有可能造成全球经济瘫痪的严重下行尾部风险事件虽然还没有完全消失，但是已经极大程度地淡化了。

　　或存十大风险

　　尽管经济增长态势已经确立，但增长并非一帆风顺，而是可能经常被不和谐因素干扰，出现一波三折的情况。

　　花旗集团的报告指出，欧元区还有很多未解决的问题，中国发展也存在不确定性，美国的国会僵局可能让美联储的调控政策效用大减，地缘政治风险也总是会给市场带来意外。

　　美银美林研究报告则提出，除了美联储开始缩减量化宽松规模以外，2014年或有十大风险：

　　1.来自于美国通胀的下行风险，这很可能是市场低估的最大风险；

　　2.来自于欧洲通缩的上行风险，预计在未来几个季度中，欧洲经济将面临继续通缩的严重风险；

　　3.来自于中国经济的下行风险；

　　4.来自于巴西和印度大选的混合性风险，2014年这两个“金砖国家”将进行重要选举；

　　5.俄罗斯这头“巨熊”正在走出冬眠的巢穴，“改革”可能会以政府加强对企业监管的形式出现，甚至是政府对经济实施更强的控制；

　　6.巴西评级遭下调，标准普尔将该国主权评级的前景设为“负面”，预计该机构可能在明年下调其评级；

　　7.墨西哥改革的尾部风险，即令人失望的财政改革将会延伸到能源部门的重组，这项改革将会起到提高生产力的作用，上行风险和下行风险同时存在；

　　8.地缘政治风险抬头，在未来6个月里，沙特阿拉伯和以色列对伊朗的担忧情绪可能日渐增强，甚至有可能采取一些导致该地区稳定性动摇的措施，油价存在中期风险，而如果中日两国之间在有关中国东海地区岛屿问题上的紧张关系升级，则全球市场信心可能恶化；

　　9.东欧地区的外汇抵押贷款诉讼，带来新的不确定性，意味着未来银行可能将需承担更多的赔偿费用；

　　10.乌克兰可能无法及时获得援助，结果是乌克兰国内的金融市场可能陷入不稳定的局面，从而再次触发货币挤兑，导致乌克兰央行的准备金低于临界水平，迫使乌克兰货币无序贬值，甚至出现违约。