⊙记者 王宁○编辑 梁伟

　　自9月6日国债期货上市以来，整体运行保持平稳，市场各方参与积极。在25日中金所举办的“国债期货交易实务研修班”上，中金所市场部总监刘佳鑫表示，目前证券、基金已相继参与到国债期货交易中，但市场深度还不够，国债期货流动性还有待提高，下一步将稳步推进商业银行、保险（放心保）公司参与其中。

　　刘佳鑫表示，目前期现价格联动性较好，基差基本合理，市场运行总体平稳。国债期现货基差与回购市场利率及利率互换市场之间的联动性增强，体现出国债期货的价格发现和资源配置功能。上市以来的运行情况基本实现了“高标准、稳起步”的目标。不过，国债期货市场深度还不够，流动性还有待进一步提高。

　　“从国际市场规律来看，发达国家国债期货流动性都经历了由低到高的过程。”中金所人士表示，相信随着我国利率市场化改革的逐渐深入、发行机制愈加完善，以及银行、保险等机构投资者的入场，市场活跃度将进一步提高，流动性会逐步提升，其价格发现和套期保值功能也将更加有效发挥。

　　据记者了解，12月中旬国债期货将迎来首次实物交割，中金所也在积极全力做好各项准备，确保TF1312合约的顺利交割。

　　有业内人士表示，从宏观上来说，上市国债期货是国务院2013年深化经济体制改革的重点工作之一。发展国债期货市场，是完善金融市场体系建设的重要环节，对于繁荣债券市场，提高直接融资比例，推进利率、汇率市场化改革和多层次资本市场建设具有重大意义。

　　从实际应用来说，国债期货在管理利率风险、提高资产管理效率、推动产品个性化发展和改进业务模式等方面都具有重要意义。目前、证券公司、基金公司参与国债期货的指引已经正式出台，商业银行、保险公司参与国债期货政策也在稳步推进中。可以预期，在众多机构投资者参与下，国债期货流动性有望全面得到提高。