对于融资租赁行业而言，现在既是最好的时候也是最坏的时候。

　　融资租赁队伍和资产规模今年在高歌猛进中继续扩张，根据中国租赁联盟的统计数据，截至9月底，全国融资租赁企业总数约为746家，比上年底的560家增加186家。 全国融资租赁合同余额约为 1.9万亿元，和年初的1.5万亿元相比，增加约3500亿元，增长22.6%。注册资金达到2280亿元，比上年底的1850亿增加430亿元，增幅为23.2%。在发展的十字路口，优质的融资租赁公司依然备受青睐，一股融资租赁的并购大潮已经初见端倪。

　　与此同时，外部环境却不容乐观。前有“营改增”试点在全国铺开，售后回租双重增税、即征即退政策无法落实等给行业带来迷茫；后有《国际会计准则-租赁》即将修改，融资租赁资产出表功能优势有可能丧失。

　　在并购中发展

　　以全球的视野来看，并购一直伴随着融资租赁的发展。从1987年至2013年9月，全球发生了1058起有据可查的融资租赁并购事件，平均每起并购案资金规模达到1.5亿美元。

　　中国并不是全球融资租赁并购的局外人。早在2006年，中国银行就完成了国内商业银行首次重大的海外全资收购非银行资产，以9.65亿美元现金收购新加坡飞机租赁有限责任公司100%的股本，将其更名为中银航空租赁（私人）有限公司。通过这次并购，中国银行提前实现了搭建亚洲最大飞机租赁平台的目标。依靠中国银行的全球资源，中银航空租赁实现了利润由4000多万美元到3亿美元的飞跃，目前中银航空机队规模达到330余架，位列亚洲航空租赁公司前茅。

　　在中国并购公会法律委员会副主任匡双礼律师看来，我国融资租赁行业分布较为集中，制造业、交通运输建筑等行业占比重大。有实力、有需求的租赁公司很可能到海外并购自身已熟悉的领域，比如制造业等传统领域将会是中国租赁行业海外并购重点领域。由此就不难理解，去年12月就传出的包括信托基金在内的中国企业欲出巨资并购全球第二大飞机租赁公司ILFC一事了。据了解，虽然目前困难重重，但是中资企业并购ILFC仍然存在很大的希望。匡双礼认为，银行系金融公司资金雄厚，而又具有快速多元化发展的需要，历来是并购中的主力。并购使银行开拓了新兴的金融服务领域，促使信贷资金的投放由原来的传统部门转向租赁这一新兴业务部门。

　　并购潮显现

　　近一段时间以来，海通证券以约7.15亿美元从外资私募股权基金德太集团(TPG)手中收购恒信金融租赁有限公司股权一事在融资租赁业内外引起极大的关注。对于ＴＰＧ而言，在入股恒信租赁数年后，借助中国融资租赁大发展的好形势变现是一件很正常的事情。海通证券进入恒信租赁既是看好恒信租赁管理团队，又是对中国融资租赁发展持乐观的态度。而在恒信租赁公司CEO李思明看来，成为海通集团的一员后，恒信租赁将获得资源共享的协同效应、提升融资能力和成本优势，从而有效地扩大业务范畴和提升盈利能力。他表示，恒信租赁多年来致力于为更多中小企业提供融资解决方案，并巩固在行业领先地位。

　　与海通证券在一片热闹喧天的气氛中并购恒信租赁不同，地处深圳的中集集团收购位于厦门的弘信博格融资租赁有限公司没有引起太多的关注。根据公开的信息，弘信博格融资租赁于2008年8月成立，注册资本金1000万美元，其前身是厦门弘信创业投资股份有限公司所属的租赁事业部。而中集集团主业是物流装备和能源装备，此前，公司已全资拥有成立于2007年，注册资本7000万美元的中集融资租赁有限公司。为何远在深圳的中集集团会把并购的触角伸向厦门呢？资深融资租赁专家屈延凯分析，中集集团收购弘信博格可有效地完善其在集装箱领域的产业链。据了解，弘信博格租赁公司及其母公司开展物流设备租赁十余年，业务领域涉及港口航运设备、工业装备、商用车辆等多个领域，目前拥有集装箱牵引车100余辆，是福建省目前最大的集装箱牵引车专业租赁公司。通过这一并购行为，中集集团实现了真正意义上的资源整合，完成了中集集团海工船舶产业链的重要布局。

　　这只是目前融资租赁领域两起并购事件，但是它预示着我国融资租赁的发展将实现从量的增加向质的转变。

　　有利专业化发展

　　融资租赁要发展，专业化是关键的环节。早在2011年第二届中国金融租赁高峰论坛上，原中国银监会副主席蔡鄂生就提出，租赁公司的根本出路在于创新租赁业务，走专业化、特色化的发展道路。在今年的金融租赁年会上，专业化继续成为讨论的热点，专业、专注、专一成为监管层对租赁发展的期望。当前融资租赁队伍规模庞大，但是由于人才、观念等限制，真正开展业务并有所成就的公司不是很多，融资租赁专业人士表示，随着更多的资本进入这一领域，专注于某一领域的租赁公司将受到更多的关注，更多的并购将会出现。

　　在此方面，海航资本已经走在了前列。目前海航资本旗下拥有门类齐全的众多租赁公司，资产规模突破千亿元大关，并拥有国内唯一在Ａ股上市的渤海租赁。这一规模的形成也是在并购中完成。2010年1月收购澳大利亚Allco Aviation后成立飞机租赁公司——海航集团（香港）有限公司；2011年12月，收购通用电气（GE）旗下的全球第五大集装箱租赁公司GE SeaCo 。同时通过不断质押渤海租赁股权进行融资，展开并购，海航资本在施展一系列眼花缭乱的“财技”中，不断实现扩张，在这一过程中，始终坚持了专业化的方向。海航资本控股有限公司执行董事长刘小勇认为，越来越多的租赁公司将开始深耕专业领域。对此，匡双礼分析说，具有产业背景的融资租赁公司，具有可以依托母公司的资产负债表，产业资源的优势。他们将会是市场上潜在的并购者。