今天中国的银行制度的运作总的说来是适当的。但有两点可以改进：第一是把银行的准备金增加到贷款的100%；第二是发行千元钞票。

　　2008年美国经济不景气的开始，是因为金融市场崩溃。崩溃的原因是消费者、金融市场与投资者过于冒险。消费者愿意不用订金冒险向银行贷款来买房产；金融机构把银行贷款包装成证券卖给投资者，投资者也冒风险去买这种证券。这样把房价大大提高。房价过高后变成泡沫，等到房价大跌，不但许多消费者与投资者要破产，金融市场也濒临崩溃。

　　有人认为如果能把上面说的冒险行为减少，经济不景气便不会发生。一个减少冒险行为和稳定金融市场的政策，是管制银行和其他金融机构贷款的活动，如建立政府监管金融市场的机构和制定监管金融机构的法律。另一个更有效和更简单的方法，是今天我建议的政策，改变银行运作的规律，不容许它们的贷款多于存款。也就是说，银行的准备金等于它贷款的100%。这样，即使消费者、金融市场和投资者愿意冒险，他们也无法取得过量的资金来投资。如此金融市场会稳定，经济不景气就不会发生。

　　上世纪50年代初期，我在芝加哥大学读研究生的时候，老师已经告诉我，制定银行该有100%准备金才能贷款的政策，是稳定金融市场和宏观经济活动的办法。美国没有采用它，是因为少于100%的准备金已成为银行传统的制度，很难更改。上世纪80年代，我当中国国务院体改委顾问的时候，银行改革是一个非常重要的问题。我对这个问题慎重考虑，还请教过普林斯顿大学经济系的权威、现在美国联邦银行的重要人物，他也同意规定银行存有100%的准备金是适当的政策。我没有在体改委做出这一建议，是因为当时还有更重要的问题需要解决。虽然中国的消费者、金融市场与投资者没有美国的喜欢冒险，但以后中国金融市场发展之后，情形可能会变。规定银行贷款应有100%准备金，是今天明智的政策。如果觉得规定银行贷款需要100%的准备金太严格，也可以减到80%。

　　还有一个相关的政策，是每年增加中国货币包括银行准备金的数量。因为国家的生产和消费每年增加，需要增加货币的总量来让生产和消费流通起来。货币的增加不能太快，以致发生通胀。而要避免通胀，每年货币应当增加多少呢？增加的百分比应当和国民总收入相等吗？答案是要看货币需求的国民收入弹性。如果弹性等于1.2，当国民收入增加10%，对货币的需求会增加12%，把货币的供应增加12%不会引起通胀。根据《中国统计年鉴》，从1978年到2012年，中国国民收入指数从100增加到2422或24.22倍，同时流通中货币从212增加到54600或257.54倍。因为物价指数增加了10.648倍， 实际货币数量只增加了257.54/10.648 = 24.187倍。实际国民收入增加与实际货币增加之比是24.22/24.187=1.00。这便是货币需求的国民收入弹性，因为弹性等于1.00，如果实际的国民收入增加了10%, 货币供应可以增加 10 %，物价会不变。如果货币增加14%，物价便会增加4%。上面介绍关于限制货币增加的理论，在规定银行贷款与应有准备金不同的比例时都能应用。

　　第二个建议是很容易办到的，而且会增加中国人民很大的方便。大家会感到，拿一大堆一百元的人民币来交易很不方便。如果发行千元钞票，大家都会觉得方便得多。我回忆在1970年左右，中国台湾只发行百元钞票，当事人以为发行千元钞票会引起通胀。我们几位“中央研究院”院士，认为通胀是因为发出货币的数量太多，而不是发出面额大的钞票造成的。只要控制货币的数量，不论钞票的面额大小，通胀不会发生。后来我们说服当局发行了千元钞票，给居民用货币交易时带来很多方便。当然，发行面值大的钞票时，要保持货币总量不变。民众可以去银行把十张百元钞票换一张千元钞票，这样货币的数量没有增加，通胀便不会发生。如果觉得发行500元钞票已能满足需要，那也是可行的。

　　作者系著名计量经济学家、美国普林斯顿大学荣休教授