东欧四国:随时准备出手干预汇市
在本国货币一场令人炫目的暴跌之后,中东欧国家的中央银行再也坐不住了。本周一,罗马尼亚、波兰、捷克共和国、匈牙利的中央银行们几乎在同一时间对本国货币发表声明自救,而分析师表示,这些国家能否及时挽回局面对于整个欧洲至关重要。
“每个政府都发表了独立的声明——但很明显他们是事先沟通过的——声明的内容也几乎都是一样,那就是:目前该地区货币的贬值幅度并不符合经济基本面,显然过头了。”丹麦的Danske银行首席分析师Lars Christensen表示。
“即使这些经济体的汇率需要进行一些调整,但是我们需要避免那些不符合基本面的货币大幅贬值将对整体经济造成的伤害。”罗马尼亚中央银行行长伊瑟雷斯库(Mugur Isarescu)在声明中表示,“罗马尼亚中央银行时刻准备采取行动来干预汇率的过度波动。”
另外一些中央银行的言论也与此类似。市场也对于央行的表态给予了支持,捷克克朗兑欧元在声明发表后跳升了1.5%、波兰兹罗提、匈牙利福林和罗马尼亚列伊兑欧元最多都曾上涨了1.3%、2.4%和1%。
但这完全不能掩饰过去一段时间内东欧货币的颓势,匈牙利福林对欧元从去年7月以来贬值达到了24%。
导致这些国家货币贬值的原因包括,高企的经常项目逆差、主要出口市场西欧市场需求的大幅回落对这些高度依赖出口国家经济的打击以及当地依赖的西欧银行在母公司遭受了重创之后步履维艰。货币贬值更加重了问题的严重性,这些国家的债务一般以欧元计价,本币兑欧元贬值导致债务负担增加、通货膨胀率升高……而更让市场担心的是,一旦这些国家债务违约情况大规模出现,将会把整个欧洲的银行业拖入深渊。目前欧洲发达国家在东欧拥有约1.27万亿欧元的债权。
伊瑟雷斯库在声明中指出:“在过去的几周,来自罗马尼亚、波兰、捷克共和国、匈牙利的中央银行们对目前这些国家货币走势作了一些研究”,原因就是今年以来,中东欧国家的货币出现了大幅度的贬值。不过伊瑟雷斯库并不认为这是当地经济结构的问题。“一般来说,一个希望后来居上的国家依赖国外资本流入为本国的经常项目赤字融资并没有大问题。而从长期来看,以出口为导向的经济结构以及与发达国家密切的金融联系应该被视为是一种优势,而不是可能的风险。”不过伊瑟雷斯库也承认,现在这个时候并不“一般”,随着全球去杠杆化趋势的继续,为外部赤字进行融资对于中欧和东欧那些发展中国家来说变得越来越困难,而这种情况决定了在这个时候应该出手了。
“这非常重要,不仅仅是对于中东欧国家自己,如果这些国家完了,那些在中东欧拥有债券的小国家会率先陷入危机,然后将是那些规模较大的国家。”MSL基金公司合伙人Martin Bloom说,在这个游戏中,没有人可以置身事外。