海外市场的调整依然看不到尽头。据统计，今年以来，国内的9只QDII基金再次亏损了约37亿元。

　　QDII无一回面值

　　今年以来，A股基金普遍出现大幅上涨，截至2月20日，已有100只A股基金今年以来的上涨幅度超过20%。与此相比，QDII基金今年以来则继续大幅亏损。
　截至上周末，无一只QDII基金净值在面值之上。其中，海富通中国海外精选单位净值最高（0.988元/份），其次为交银施罗德环球精选（0.973元/份）。基金业人士认为，这两只QDII基金由于仓位相对较低，损失也相对较小。

　　据WIND资讯统计，今年以来，上投摩根亚太优势的亏损继续为QDII中最高，累计亏损9.14%，单位净值0.348元，以其截至2008年四季末约283亿份额计算，该基金今年已再次亏损9.9亿元人民币。

　　今年以来亏损幅度最小的是华宝兴业海外中国成长基金，其今年以来的复权累计增长率为-3.5326%。

　　总体来看，在2008年，QDII基金尽管有大幅亏损，但与A股基金的暴跌相比，仍然显示出风险分散功能。不过，到了2009年，随着A股基金开始反弹，海外市场继续暴跌，QDII基金的损失愈加明显，不考虑赎回因素，以2008年四季度末的基金份额计算，截至2月19日，9只QDII基金（华安国际配置基金除外）的整体亏损约37亿元。

　　港股或助净值回升

　　随着A股市场大幅反弹，A股与港股的差价也再次拉大，恒生AH溢价指数水平与2007年3月时大致相当，市场情绪正处于逐渐走高的阶段。

　　越来越多市场人士提出，A、H股价差将对港股形成牵引作用，有望带动港股上涨，国内多数基金QDII主要投资标的为港股，基金净值或受益于港股回升。

　　根据2008年基金四季度报，香港市场依旧是QDII基金配置的首要区域。除南方全球精选、华夏全球精选分别小幅降低了港股持有比例6.86%、5.73%外，其余7只QDII基金均在不同程度上提高了港股持有比例，其中嘉实海外中国、海富通中国海外精选、华宝兴业海外中国成长港股持有比例达到了82.54%、73.7%、72.21%的较高水平。

　　银河证券基金研究所近期也发布报告指出，虽然内地受此次危机的冲击相对较小，但由于资本市场并未完全开放，国际证券投资资金进入内地市场受到很大阻碍，因而其很可能转道香港。据统计，中国香港市场上的相关H股大约150只，投资这些公司既不受资金进出的限制，又较发达经济体的证券更加安全。

　　目前，香港市场的市盈率只有7倍左右，市净率只有1倍左右，估值水平已经是十几年来的最低点。