金融租赁正在领衔上海自贸区金融创新热身。

　　“我们目前只是首个获准筹建自贸区专营子公司，主要业务是航空航运，离筹建完毕正式批准开业还需要一些时间，目前也在与监管做一些协调。”交银租赁一位人士10月8日对记者称。

　　据悉，日前，中国银监会新近批准交银金融租赁公司在上海自由贸易区筹建航空航运专业子公司。

　　根据中国（上海）自由贸易试验区总体方案，融资租赁公司在试验区内设立的单机、单船子公司不设最低注册资本限制；同时，允许融资租赁公司兼营与主营业务有关的商业保理业务。

　　“上海自贸区总体方案中，涉及融资租赁政策超预期，招银租赁也已经申报设立租赁子公司。”招银租赁总裁郭光在近日上海银行同业公会组织的自贸区恳谈会上对记者表示。目前招银租赁航空航运项目在总租赁业务占比，已经超过15%，此次申请设立的金融租赁子公司也将是机船专业化租赁公司。

　　除了申设专业机构，具体租赁项目也将在自贸区落地。工银租赁一位人士对记者称，4日工银租赁和马来西亚亚洲航空（以下简称“亚航”）签约的10亿美元飞机融资和租赁业务，未来就将通过自贸区完成。

　　“上海自贸区在单机公司设立，租赁公司购机税收政策，外汇融资优势明显，亚航项目可能成为自贸区首笔飞机租赁业务。”她称。

　　优势集中在融资、出口租赁

　　“从目前已释放的政策细节来看，自贸区设立机构的优势，主要集中在融资和出口租赁上。”国内规模靠前的一家外资租赁公司负责人对记者称。

　　金融租赁公司在自贸区设立公司后，依托子公司进行融资，将相当于境外融资，而无疑，境外资金成本要远远高于国内资金成本。

　　以交银租赁今年初海外融资为例，记者获悉，今年2月份，交银租赁海外发行10年期美元计价债券，总价值约5亿美元，债券按面值的99.678%发行，实际收益率仅为3.789%。

　　由于海外发债门槛较高，一方面，利用境外美元债来做内地业务，资金要回流国内，受到一定的政策限制；另外境外发行美元债需要一定的量，一般在5亿美元以上，不然综合各种费用并不很经济。

　　截至目前，仅有国银租赁、交银租赁几家大型金融租赁在海外发行过债券，一般金融租赁公司仍主要通过银团贷款等形式融资。

　　“现在看，在自贸区设立子公司后，融资将类似于在香港等海外市场，且将节约一定成本。”上述负责人称。

　　他表示，在自贸区设立子公司的另一个优势是，利于出口租赁业务的开展，也即承租人为国外企业业务，增加国内租赁公司国际竞争力。“在自贸区做出口租赁，可以享受退税等政策，这些境外机船业务以前要绕道国外来做，现在则可在自贸区内进行。”

　　金融租赁公司似已看准这一契机，如上文所述，工银租赁与亚航之间10亿美元大单将通过自贸区开展。据记者观察，工银租赁在去年底首次尝试将天津总装线飞机出口租赁，目前，亚航已经成为天津空客总装线最大境外客户。

　　升级版SPV

　　2010年上海综合保税区作为国内第一个同步开展飞机、船舶单机单船租赁业务的综合性SPV（特殊目的实体）项目运作平台启动，据记者统计，目前国内已有数家保税区可以开展综合性SPV项目。

　　“SPV主要是针对单一飞机和船舶项目设立的项目公司，在保税区内可以享受退税等优惠政策。”上述负责人称，SPV经营的项目承租人主要是国内企业。

　　与SPV项目相比，上海自贸区内设立的子公司在两个方面有所升级，一个是经营项目不再局限于单一项目，自贸区内专业化的租赁公司可以持续性经营多个飞机、船舶项目。

　　另外，自贸区内租赁公司主要经营出口租赁，也就是说，承租人将主要为海外企业，自贸区提供一个具有国际竞争力的税收、外管、海关等配套政策，这些一般金融租赁公司不享有。

　　据记者观察，多家申设的金融租赁子公司都主要经营境外机船业务，除了交银租赁外，招银租赁总裁郭光也对记者表示，申报的自贸区专业子公司目前就是三化：国际化、专业化以及差异化。

　　此外，记者从上海银行人士处获悉，作为上海法人银行，该行正在加快筹建相应金融租赁公司。