争夺期市话语权三大交易所展开品种之争
“焦煤和焦炭已经在大商所上市了,本以为在煤炭领域的另一重要品种动力煤也会在大商所上市形成完善的煤炭链条,没想到最后在郑商所上市了。以大商所为例,目前已经立项或正在推进中的品种就包括燃气类期货合约、煤炭指数类合约、纱线期货合约、木材纤维板期货合约、木材胶合板期货等。
“焦煤和焦炭已经在大商所上市了,本以为在煤炭领域的另一重要品种动力煤也会在大商所上市形成完善的煤炭链条,没想到最后在郑商所上市了。”一位煤炭贸易商向《第一财经日报》记者表达了自己的想法。
更多的品种意味着更多的成交额、成交量以及市场影响力,事实上,国内三大商品交易所之间的品种竞争从来没有停止过。
一位接近监管层的知情人士告诉本报记者:“如果交易所觉得某个新品种具备设计为期货品种上市交易的潜力,就会展开大量的产业调研,并积极向证监会申报立项。最关键的就是立项,一旦领先于其他交易所取得立项成功,那么也意味着抢到了这个产品。但是监管层有时也会平衡三大商品交易所之间的品种。”
上述知情人士还称,三个交易所都曾目睹过数次产业整合,深知市场竞争格局,逐渐改变了以往“坐地收租”的发展理念,因此在争取更多的客户、会员和新品种方面费了不少功夫。
数年前,上期所上市品种以工业品为主,而大商所和郑商所还停留在单纯的农产品交易所,从2010年之后的发展格局来看,大商所和郑商所也在积极向综合性的交易所转变,争取上市更多的工业品。
在向综合性交易所发展方面,大商所步伐迈得较快,从2011年4月焦炭期货上市,再到今年3月份焦煤期货上市,以及积极推进中的铁矿石期货,大商所逐渐完成了由农产品交易所向覆盖工业品的综合性交易所转变。而郑商所也不甘落后,去年11月上市玻璃期货之后,其动力煤期货已经获得证监会批准,也有望于近期上市。
从目前的发展格局来看,交易所不仅要在新领域、新市场拓展方面下功夫,还要在老品种维护方面下功夫,一方面加大产品和市场创新工作力度,另一方面加快对已上市合约和规则制度的完善。
“工业品部和农产品部的研究人员大部分时间都在外出差,不仅是调研现货企业、开发新品种,还要随着现货市场的变化完善修改老品种,以及既存的交易制度。”国内一期货交易所负责人向记者透露。
以大商所为例,目前已经立项或正在推进中的品种就包括燃气类期货合约、煤炭指数类合约、纱线期货合约、木材纤维板期货合约、木材胶合板期货等。
除了在品种方面的竞争之外,三大商品交易所也从未停止过在交易制度、交割制度和客户服务模式方面的竞争。尤其是在上期所推行黄金和白银的连续交易之后,大商所和郑商所对于连续交易也“蠢蠢欲动”。
今年以来,国内三大交易所不断出台套保套利新规,不仅对跨期、跨品种套利持仓实行保证金优惠措施、逐渐放开套保申请额度,而且逐渐改变会员手续费返还方面的制度。
除了商品期货之外,三大交易所已经瞄准了另外一个目标——商品期权,商品期权的开发研究最先由郑商所在2000年前后发起,此后迅速发散至大商所和上期所,期权的相关培训及推广活动始终没有停止。
本报记者从三大商品交易所了解到,他们对于期权的开发研究已将完善,所等待的就是监管层的放行。而目前关于期权的上市方案也流传多个版本,一是在三大商品交易所分别上市,二是集中在中金所上市,三是成立独立的期权交易所。
更为重要的是,目前国内的期货行业已经逐渐由强调风控转向推动创新发展,且市场监管理念和品种创新模式发生了很大的变化,尤其是在证券公司、信托公司、基金公司大力创新理财产品并介入商品期货市场的情况下,把握市场的发展方向和创新模式将成为三大商品交易所之间竞争的关键所在。