9月9日，央行对到期的1000亿元规模、三年期央票开展了续做，续做量为851亿元，利率为3.5%。

　　“预料之中。为了对冲，次日央行很可能会运用逆回购投放资金。"央票续做+逆回购"的"锁长放短"思路已经明确，正趋于常态化，未来资金面将维持紧平衡。”一家大行交易员说，当日央行对7天和14天期逆回购、28天正回购及3个月央票进行了询量。

　　央行此前分别在7月15日、7月29日、8月12日、8月27日对3年期央票到期续做，续做量1103亿、735亿、755亿、515亿元，利率分别为3.37%、3.50%、3.50%、3.50%。

　　6月“钱荒”弥漫，7月底重启以来，逆回购操作这种短期流动性管理工具开始常态化。数次通过央票续做锁定长期流动性，显示央行并不认为长期资金面趋紧。

　　不过，近两周逆回购量呈现缩量趋势，上周两次逆回购共放水200亿元，环比下降近六成。上周实现370亿元的资金净回笼，结束了6月以来净投放格局。

　　“逆回购缩量，利率未进一步下降，SHBOR利率处于稳中偏降的水平，说明目前资金面相对宽松，没有必要继续主动引导利率下行，本周公开市场可能再度出现小量金额的净回笼。”上述交易员称。

　　这与近期外汇占款改善息息相关。最新数据显示，8月贸易顺差285亿美元创年内新高，7月份金融机构外汇占款减少244.74亿元，降幅明显缩小。

　　同时，9月中下旬公开市场到期的资金投放量不高，中下旬资金面压力较小，本月剩余三周公开市场单周到期资金量分别为640亿、-60亿、50亿元。

　　但在中秋节、季末、十一长假的流动性关键节点，资金面仍面临压力。从历年情况看，9月底资金利率大幅提高的可能性较大。

　　“外汇占款减少量仍比较高，显示资金流出。要关注美国是否退出QE，央行是否会采取对冲手段，同时季末因素也要考虑。”招商银行(600036,股吧)总行金融市场部高级分析师刘东亮说。

　　9月12日，财政部将进行2013年第八期国库现金定存招投标，三月期，向市场注入500亿元流动性。今年前七次中标利率普遍高位，六期都维持在4.5%以上。