公募基金获国债期货入场券

孟凡霞 肖海燕 | 2013-09-05 17:28 838

距离国债期货“回归”已进入读秒阶段,众多个人投资者跃跃欲试,机构投资者也正在等待监管层发放的“入场券”。证监会昨日发布《公开募集证券投资基金参与国债期货交易指引》(以下简称《指引》),正式放行公募基金入市。

  距离国债期货“回归”已进入读秒阶段,众多个人投资者跃跃欲试,机构投资者也正在等待监管层发放的“入场券”。证监会昨日发布《公开募集证券投资基金参与国债期货交易指引》(以下简称《指引》),正式放行公募基金入市。

  《指引》要求,基金参与国债期货交易应以套期保值为目的。股票基金、混合基金、债券基金(短期理财债券基金除外),可以参与国债期货交易。

  在基金经理眼里,国债期货的开放对债券型基金的作用要大一些。南方基金首席策略分析师杨德龙表示,在国债价值大跌时,通过做空进行套期保值可以防止基金净值损失。不过由于股基所持有国债现货较少,因此国债期货对债基的吸引力更大一些。

  与机构参与股指期货相似,基金参与国债期货交易也有持仓限额等要求。例如,基金在任何交易日日终,持有的买入国债期货合约价值不得超过基金资产净值的15%。

  对于这一参与比例,不少基金经理称,15%的比例相对安全。杨德龙认为,按这个比例基金可以实现现货与期货之间的风险对冲,基金亏钱的风险比较小,同时基金也不能做投机性的买入卖出。

  不过也有基金经理持相反的观点。深圳一家基金公司债基经理称,“如果要完全对冲风险,基金只需要将国债期货的仓位控制在资产净值的3%就足够了。假如有人把仓位开至15%,国债期货的保证金为3%,即杠杆为33.3倍,那相当于是本金的5倍,一旦国债期货跌停,对基金净值的损失将是巨大的,很有可能一天就跌去2毛的净值”。

  事实上,公募基金是监管层放行的第二类国债期货机构投资者,8月下旬监管层已对证券公司放行。然而,国债期货最重要的两类机构投资者—商业银行及保险公司的相关交易指引仍迟迟未公布。资料显示,目前中国现有存量国债223只,票面总额为8.23万亿元,其中,商业银行和保险机构分别持有超过63%和26%。

  徽商期货北京营业部分析师王盾对北京商报记者表示,银行参与国债期货的模式有两种,一种是以客户模式参与国债期货交易,另一种是由几大银行作为结算会员,其他银行以客户模式参与交易,具体参与方式仍有待监管部门的明确。

  对于商业银行、保险公司的暂时缺席,业内人士表示,这将一定程度影响国债期货市场规模的扩大和流动性,但不会对国债期货平稳上市造成太大影响。

  (孟凡霞 肖海燕)

0
发表评论
同步到贸金圈表情
最新评论

最新研习课程

相关新闻

【壮丽70年】从有色金属行业看期货市场功能发挥:指导经营生产 向高度市场化谋变提质

2019-06-19 13:33
33562

期货市场现状:商品普跌 国内大宗商品大面积飘绿

2019-06-04 11:33
14434

郑商所:四举措促进期货市场功能发挥

2018-05-28 13:23
15124

苹果期货市场降温 业界建言尽快完善配套措施

2018-05-22 11:39
17723

国债期货市场发展还需“添砖加瓦”

2018-05-08 11:44
18039

市场人士建言加强国债期货市场建设

2018-05-07 13:31
15957
7日热点新闻
热点栏目
贸金说图
专家投稿
贸金招聘
贸金微博
贸金书店

福费廷二级市场

贸金投融 (投融资信息平台)

活动

研习社

消息

我的

贸金书城

贸金公众号

贸金APP