已经披露的多项数据表明，宏观经济迎来了向上的拐点。支撑这个趋势的数据显示，官方PMI指数最近两月连续回升，本月回升幅度明显扩大。而且，主要分项指数全部上升，特别是新订单指数、新出口订单指数回升明显，企业生产经营活动预期指数回升达到3个百分点。

　　3日，汇丰发布8月PMI终值为50.1%，比7月份环比大升2.4个百分点。就此，认定“当前宏观经济保持稳定增长的基础进一步巩固”的判断当然具有一定的说服力。还有一个数据，同样可以给予“经济企稳回升”作出注解：据最新的统计，2013中国企业500强的整体规模继续扩大，营业收入达50.02万亿元，首次跨上50万亿元台阶，且500强入围门槛也提高到了198.67亿元，较上年增长了13.48%。中国企业500强2012年的资产总额达到150.97万亿元，首次突破了150万亿元大关，其营业收入规模已相当于美国500强的2/3。

　　增长毫无疑问，尤其是PMI指数所代表的制造业发展动力的增强，传递出市场面转向的强烈讯号。面对经济企稳回升更趋明显的态势，后期经济形势就一定出现“相对乐观”的变化吗？对此我们仍然保持谨慎乐观，因为中国实体经济并未摆脱“空心化”的趋势，更何况产业的转型升级才刚刚开始，构成中国经济基础的中小企业状况尚未出现明显改观。

　　PMI指数回升，经济增长企稳是事实，可小型企业的PMI仅为49.2%，连续17个月位于临界点以下，小企业仍未走出困境更是事实。中小企业PMI指标水平偏低全面的，这从8月份企业所反映的问题中可以看到。比如，反映资金紧张的企业占41.9%；反映价格上涨的占22%；反映劳动力成本上涨的占46%；反映订单不足的占44.7%；反映运输成本上涨的占28.2%。

　　中国企业500强的强势其实也没有数字上看起来那么强：尽管收入首次跨上50万亿元台阶相当于2012年度GDP的96.32%，然而国内267家制造企业的利润却不及5家商业银行。相对于银行业23.6%的高利润，制造业500强平均利润率仅为2.23%，较上年降低0.67个百分点，盈利水平依然在继续恶化。实业部门与商业银行部门悬殊的利润差距背后，正是我国制造业“空心化”的明显标志。500强企业业绩的继续扩大，只能说明银行业一家独大，进一步证明了制造业“空心化”现象的严重。

　　即便是正面解读企业500强，也必须指出，在体量大幅扩张的同时，其效益增速放慢了。2013中国企业500强营业收入总额增长了11.41%，增速大幅回落12.22个百分点。500强中亏损企业有43家，增加了30家，亏损面大幅增加。中国企业500强的收入利润率与资产利润率也连续两年出现下滑。此外，煤炭、钢铁、建材、航运等多个行业出现了行业性的绩效大幅下滑现象。也就是说，所谓企业500强依旧习惯于过去经济快速增长的惯性和模式，企业在转型升级方面行动相对比较缓慢。

　　容忍金融企业利润过大，只能以实体经济的亏损为代价。更何况大企业产能过剩和去库存化的任务依然较重。与此同时，中小企业所遭遇的市场环境则更加艰难，资金紧张、劳动力成本、订单不足都是老问题，如果中小企业所面临的困境不能有效化解，产业“空心化”的趋势将难以扭转。

　　总之，当前的“经济企稳回升”只是一种契机，比起实体经济来，更应当警惕“空心化”危险的继续。因而针对小微企业减税等扶持政策，以及一系列稳增长举措亟待落实到位。