在本轮上海自贸区概念股的炒作中，上海物贸（600822.SH）与华贸物流（603128.SH）涨幅居前。以华贸物流为例，8月份以来随着自贸区概念的持续发酵，公司股价已收获6个涨停板，涨幅近一倍。由于外界预期的上海自贸区将推行“境内关外”的保税制度，而这将有利于区内的货物流动。

　　无独有偶，今年5月华贸物流公告称，为进一步完善公司国内网络布局，公司拟在上海外高桥保税区以自有资金1000万元全资设立港中旅华贸供应链有限公司。而上海外高桥保税区也是上海自由贸易区的四个区域之一。

　　不过就目前而言，上海物贸业绩表现平平。

　　物流业直接受益

　　上海自贸区的建设将使华贸物流直接受益。

　　申银万国分析师认为，自贸区是一个制度性突破的宏大工程，落实的过程可能是缓慢的，但从事实际物流操作的企业将是受益最快的。国际中转物流和客流的增加可能是个缓慢的过程，中间还需要有其他配套制度及政策的落实，比如上海港要分流目前经釜山去往欧洲的集装箱，则需要放开国际航运企业承运沿海货物的政策限制。

　　举例而言，当前报关、退税等采取的是“分送分报”，出口代理企业出口一批货物就报关一次、办理退税一次。市场分析称，在自贸区将有可能采取“分送集报”的措施，这无疑将大大提高物流企业的作业效率。

　　所谓“分送集报”，是在特殊监管区域，为提高清关效率，对一些信誉资质较好的企业采取的一种特殊通关模式，即分批次出口、在某一个时间区间内（比如一个月或者一个季度）一次性办理出口报关和退税手续。因此，那些从事货代、物流具体操作的企业将直接受益，提高运作效率。

　　当下业绩平平

　　华贸物流昨晚发布了2013年半年报，上半年实现营收40.4亿元，同比增长8.81%；归属于上市公司股东的净利润3959.9万元，同比下降19.87%。就目前而言，业绩平平，少有亮点。

　　华贸物流前身是华贸国际货运有限公司，2010年9月改组成为股份有限公司，注册资本为3亿元，投资方分别为港中旅华贸国际货运有限公司、创华投资发展有限公司、中国旅行社总社有限公司和港旅商务公寓（广州）有限公司。去年5月在上证所上市，公司目前实际控制人是港中旅集团。

　　在华贸物流的业务结构中，空运、海运国际货物运输代理以及包含仓储等系列服务的综合跨境物流业务为主营业务，同时参与特种大型非标准机械的国际物流货运代理和钢铁的贸易业务。

　　华贸物流旗下业务划分为跨境综合物流、供应链贸易、仓储和工程物流4个模块，其中工程物流针对的品类为特大型或特种机械的出口运输代理服务。公司单独划出的仓储业务更大一部分是为公司跨境综合物流业务提供延伸服务。

　　从公司主营业务收入构成来看，空运和海运业务占整体规模60%以上，利润贡献占比超过公司营业利润的70%；其次是供应链贸易；仓储和工程物流以及其他延伸服务占比重相对较低。

　　上半年，华贸物流空运、海运和供应链贸易占营业收入总额的比例分别为22.33%、29.25%和44.30%。其中空运业务1~6月实现毛利9190万元，海运业务实现毛利6787万元，工程物流业务实现毛利801万元。

　　公司货运代理业务开拓定位为批发商，客户以小的二、三级中小货代公司为目标，当前公司客户结构中货代公司占比约为80%，直接客户占比超过10%。

　　作者：刘冬