天津海运定增买油轮前景黯淡

　　停牌一个月之久的天津海运8月20日掀开谜底，公司拟发行34.48亿股，募资120亿元用于购买油轮船只等。值得注意的是，经济持续低迷下，巨额再融资背后，公司拟进军的航运行业目前总体供需矛盾持续。

　　根据非公开发行预案，天津海运将以不低于3.48元/股的价格，向包括海航物流在内的不超过10名特定投资者非公开发行不超过34.48亿股，募集资金总额不超过人民币120亿元。用于购买10艘VLCC油轮、4艘LNG船，剩余部分补充流动资金。由于海航物流承诺以不低于36亿元参与认购，发行完成后，海航物流预计将持有天津海运23.83%的股份，将超过公司当前大股东大新华物流控股，成为公司控股股东。

　　随着上述船只到位，天津海运船队规模将显著扩大，日常营运资金的需求亦将随之大幅增加。而本次120亿元的再融资无疑将为上市公司开启新的“机会”。如定增顺利实施，上市公司股本则较目前扩大近4倍，公司利用本次募集资金投向将进一步切入原油运输及LNG运输细分市场，弥补原有业务单一不足，横向发展互补性产业拓宽产业链。

　　值得注意的是，中投顾问航运业研究员申正远表示，国内石油航运需求这块，近两年一直是在2%到3%左右；由于需求增速不高，供求矛盾比较大，直接导致运价低迷，去年国内企业普遍运价在成本线上徘徊，公司在行业低迷时期，投入巨资购买油轮无疑是风险较大的。