一、福费廷业务的现状与发展

1. 福费廷的起源与发展

福费廷 (Forfaiting) 又称包买票据，是指包买商（银行）从出口商那里无追索权地买断由开证行承兑的远期汇票，或确定的远期债权，或进口商所在地银行担保或保付的由出口商出具的远期汇票，或由进口商出具的远期本票的一种贸易融资方式。福费廷起源于第二次世界大战之后，交战各国为了重建家园都需要进口大量的建设物资和日用品，美国则成了最大的供应商。当时，东欧各国需要从美国购入大量谷物，但又面临资金短缺的困难，需要银行给予资金融通，而银行的融资能力又有限。在这种情况下，瑞士苏黎世银行协会率先开创了“福费廷”这种贸易融资业务。此后，福费廷业务的重点由消费性物资交易转向资本性物资交易，并有了较快的发展。特别在 20 世纪 80 年代以后，由于第三世界国家受债务危机困扰，国际局势动荡不安，官方支持的出口信贷越来越少，正常的银行信贷受到抑制，发展中国家不得不寻求可以替代的资金来源以支持本国货物的出口。基于此种需求，福费廷业务持续增长，福费廷二级市场逐渐形成，交易方式日益灵活，交易金额逐渐增加，而且票据种类也不断扩大，形成了以伦敦、法兰克福和苏黎世为中心的世界性福费廷交易市场。

2. 我国福费廷业务的发展和现状

我国福费廷业务的开展是在改革开放以后，起步较晚。20 世纪 90 年代中期，我国在外资银行对中资银行从业人员的培训中开始引进福费廷业务。1994 年我国成立了专门支持机电产品出口的政策性银行——中国进出口银行，自此中国的银行才开始开展福费廷业务。中国银行国内分行自 2001 年正式推出福费廷业务，推出后立刻受到出口企业的欢迎。近几年我国出口企业对福费廷业务的需求不断增多，这项业务一方面满足了银行客户的需求，便于我国对外贸易的开展，另一方面也丰富了我国银行贸易融资品种，增强了市场竞争力，带来了经济效益。最新的《中国银行业公司业务创新与营销专题研究报告》显示，目前我国商业银行福费廷业务开展较好的银行有中国进出口银行、中国银行、中国工商银行、中国建设银行、中国农业银行、交通银行、光大银行、中信银行、广东发展银行等 9 家。

3. 国际福费廷业务发展的新趋势

在欧美国家的贸易融资领域，福费廷业务始终是一项不可或缺的方式。近几年来，欧美国家银行之间在贸易融资业务上的激烈竞争已使得传统福费廷业务的利润空间越来越小，福费廷业务的发展趋势呈现明显的新特征：一是融资期限不再以中长期为主，趋向短期化，融资对象也由资本品向一般消费品拓展；二是由银行风险转向商业风险；三是包买商的风险控制机制更趋向多样化，这个新趋势正是在福费廷风险由银行风险向商业风险转化的情形下出现的；四是在较长期限贸易融资业务中不再单独使用，而是与其他融资工具相结合，对企业提供结构贸易融资 ；五是地理格局有所转变，外资银行和包买商开始密切关注中国的市场机会。

二、福费廷业务与其他贸易融资方式的比较

1. 与国际商业贷款相比

银行对中期贸易融资一般仅提供浮动利率的商业贷款。因为，国际资本市场上利率变化反复无常，加上国际贸易品种、方式的多样化，相互之间的影响作用不断加大，往往一种货币的利率变化会引起国际金融市场上其他货币利率的连锁反应。如果银行同意对个别借款人提供固定利率贷款，那么利差也会很高，以避免或减少利率上浮给银行造成的损失。在商业贷款当中，银行贷款利差的高低主要是根据借款人的资信情况好坏、贷款金额大小、期限长短以及担保或抵押等情况来确定。福费廷业务最主要的一个特点就是可以提供固定利率的中期贸易融资，满足客户控制利率风险，确定融资成本的需要。

2. 与出口信贷相比

出口信贷是政府为鼓励本国资本性货物的出口而提供的一种带有利息补贴性质的信贷融资。这种融资方式对出口商来讲最有吸引力，但所需条件也很严格。而且，在出口信贷项下，一般还要求出口商担保出口信用险，并要求银行提供还款担保或出口商提供财产抵押。这样一来，不仅手续繁琐，而且增加了费用开支。况且尽管出口商投保了出口信用险，但保险公司一般只承保应收账款的 90% 左右，而且通常是在应收账款变为呆账后 6 个月才予以赔付，若通过法律程序索债，赔付期可能会更长。而出口商欠银行的贷款却必须到期归还，不能延续，因此出口商还要承担一定的收汇风险。在福费廷业务中，由于银行买断了出口商的远期票据，这就使出口商避免了所有收汇风险、商业风险和政治风险。

3. 与保理业务相比

保理业务是近年来发展较快的固定利率融资业务，通常仅提供 180 天以内的短期贸易融资。保理与福费廷适用于不同领域和期限的业务。保理业务适用于托收项下短期贸易融资，而福费廷适用于信用证或银行担保项下的中长期贸易融资。另外，保理业务中出口商最多只能得到发票金额 80% 的融资，而且还要承担有关汇价和迟付方面的残留风险，而在福费廷业务中，出口商可按票面金额获得融资，而且不承担任何风险，原因在于出口商是以无追索权的形式将远期票据出售给银行。

三、我国大力开展福费廷业务的几点建议

我国应积极拓展福费廷业务，使其成为重要的贸易融资方式，促进我国外贸企业和商业银行的蓬勃发展，提高企业和银行的国际竞争力，达到双赢的效果。

1. 积极开展福费廷营销

针对出口企业对福费廷业务认识不足的现状，商业银行应加大宣传，适时向企业介绍福费廷业务，让他们了解福费廷灵活方便的付款方式可有效提高资金良性循环使用、增强企业的市场竞争力等特点。商业银行应走访目标客户，并做好同业相关业务开展情况的市场调研，积极开展福费廷营销活动。

2. 加大专业人才的培养

对银行而言，福费廷业务实质上是一项综合性国际金融业务，它要求从业人员既精通外语和国际银行业务，又熟知国际商业法律、法规的惯例。因此，要拓展福费廷业务，专业人才的培养是关键。

3. 建立完善的票据市场

要使福费廷业务中买进的贴现票据能够及时流通转让，应逐步建立完善的二级市场，同时对大型成套设备的出口可考虑福费廷业务与 BOT（build-operate-transfer，建设 - 经营 - 转让 ) 相结合的复合投资、融资方式。这样既带动了出口，又鼓励了对外直接投资，对出口企业占领海外市场、增加海外投资起到了积极的促进作用。

4. 构建相应的风险预警机制

商业银行应建立专门的市场调研部门，加强对各国政治经济形势的信息收集和研究，增强对外国客户和国外银行的了解，建立完善的信用评估体系，这样才能对客户的询价做出积极的反应，对业务的风险状况做出准确的评价。

5. 选择适合自身发展的福费廷买断方式为有效防范风险，同时保障丰厚的利润，各银行在办理福费廷业务时，应选择适合自身发展的方式。

（1）中介型福费廷

针对我国商业银行在福费廷市场运作和风险防控方面欠缺经验的情况，可采用向出口商买断应收账款、再转卖包买银行买断，从中赚取差价的方式实现盈利。

（2）国内银行自行买断应收账款

为扩大收益，国内银行可在进一步完善代理行授信管理、有效防范风险的基础上，积极拓展一级市场福费廷业务。在国内商业银行核定的担保行授信额度范围内，各银行可自行买入出口单据，待单据到期时向担保行索汇。

（3）福费廷辛迪加

为分散风险，同时获取丰厚的利润，我国银行可同几家银行联合组成辛迪加，共同对某笔大额业务提供福费廷融资，类似辛迪加贷款。同时，与有经验的外资银行合作福费廷业务辛迪加也是我国商业银行大力发展此项业务的可鉴之举。

6. 健全相关的金融法律、法规

福费廷业务在欧美国家已有 50 多年的发展历史，我国应借鉴其立法，制定出适合我国国情并符合国际惯例的业务管理规范和操作规程，依法开展、规范运作福费廷业务，并保障业务相关当事人的合法权益。