政信合作频打“擦边球”

　　在融资渠道收紧压力下，不少区域的地方政府为获建设资金而频繁以政府信用做担保、以地方财政或土地收入发行信托计划。业内估计，这些融资过度、风险评估模糊的政信合作产品将在2013年和2014年面临兑付高峰。

　　信托公司人士透露，尽管监管层有意收缩政信合作业务，防范地方融资平台高息举债引发的风险问题，但从市场反映的情况看，有地方财政收入和政府信用兜底的信托产品，相比房地产信托和工商企业信托而言，更易被投资者认可，其业务规模相对增长较快。

　　尽管相关规定明确限制地方政府以财政收入作为担保进行违规融资，但在信托业内看来，上述规定没有起到相当的约束作用，反而倒逼信托公司通过各种方式规避监管。由于监管层对地方融资平台实行名单监管，地方政府与信托公司往往采取新设或另设平台公司的做法，将债权与债务转移出去进行信托融资。对信托发项目实行“隐形担保”现象在各地融资平台出现，这促使政信合作类产品市场逆势增长。