碧水源（300070.SZ）昨日晚间公布的半年报显示，该公司今年上半年实现营收8.23亿元，同比增76.56%，归属于母公司的净利润1.02亿元，同比增长26.66%。

　　今年上半年，与各地市政企业合资进而扩展地方市场和膜技术的“碧生源模式”被加以拓展。在北京、云南、江苏、内蒙古、湖北、湖南、新疆、山东等已有市场的基础上，碧生源在今年相继进入了华南、山西、吉林的水务市场，并通过增资北京京建水务投资有限责任公司巩固已有北京市场。

　　今年上半年，碧水源在北京市场的营收为5.85亿元，同比增长121.02%，外埠地区为2.37亿元，同比增长17.52%。其中，碧水源于今年上半年并表的子公司北京久安建设投资集团有限公司的收入达到5.33亿元，净利润6174万元。

　　值得注意的是，碧水源的主营业务在收入增长的同时，毛利率均出现了不同程度的下滑。其中，给排水工程建设收入4.3亿元，毛利率则为15.46%，下滑3.59个百分点；污水处理整体解决方案营收为3.53亿元，毛利率44.77%，同比下降6.1个百分点；而增长最快的净水器在今年上半年的销售收入达到3758万元，同比增长440.14%，毛利率则下滑了5.63个百分点，为41.95%。

　　碧水源表示，报告期内由于给排水工程收入超过污水处理整体解决方案收入，而给排水工程毛利率较低，因而导致公司的综合毛利率下降。而污水整体解决方案的毛利率也有所下降则主要是阶段性结算所造成。“预计公司全年的毛利率水平随着收入的增加将回归常年的正常水平。”

　　碧水源的收款情况在今年上半年未获改善。截至6月30日，碧水源的应收账款达9.29亿元，同比增长42.71%，经营活动产生的现金流量净额为-3.69亿元，同比下降80.55%。

　　碧水源表示，应收账款增加一是由于经营规模扩大，二是受国家宏观调控政策的影响，以政府为主的主要客户上半年付款进度较慢，结算主要集中在下半年，预计下半年回款状况将有所改善。而现金流状况不佳主要是在大形势资金较紧的局面下扩大经营规模，收款较少，而采购与工程付款增加以及支付的各项投标保证金增加。

　　在技术层面，今年上半年，碧水源的低压反渗透RO生产技术开始小规模生产，新一代中衬超/微滤膜、脉冲曝气技术、新一代waterpad与家庭迷你水工厂等创新产品的研发取得成功并投放市场。此外，碧水源还将增强型及中衬型PVDF中空纤维微滤膜的年产能提升至400万平方米，将中空纤维超滤膜的年产能提升至200万平方米。

　　不过，碧水源的膜技术应用尚存局限性，对于国家一级A标准以下出水水质要求项目的投资成本与运营费用上，具有相对偏高的弱点，市场额度和份额仍然偏小，面临与传统技术的激烈竞争。