上半年，受内外部因素叠加影响，我国经济增速继续呈现回落态势。实际上中国经济从2008年初开始已经进入趋势性减速通道，这种减速是目前经济发展阶段下的自然减速。中长期看，经济潜在增速已经放缓，进入了中速增长阶段。下半年，经济下行压力依然较大，宏观调控面临艰难选择，具体的政策选项取决于政府对经济增速下滑的容忍度。

　　我国经济已经进入中速增长阶段

　　2009年，受四万亿经济刺激政策影响，我国GDP增速出现短暂回升，但从2010年一季度以后，经济增速再次掉头向下，2013年一季度增长7.7%，二季度经济增长7.5%，创下了2009年上半年以来新低。下半年，经济下行压力依然较大，如果经济增速滑出“底线”，政府可能推出温和的刺激政策，但大规模的财政刺激政策不会出台。预计下半年经济将会略有反弹，全年GDP增长可望达到7.8%左右。

　　从经济景气方面看，6月官方PMI为50.1%，回落到扩张与收缩的分界线边缘，较上月回落0.7个百分点；汇丰PMI为48.2%，较上月回落1个百分点，创下了9个月以来最低水平。两个PMI同时下滑，凸显未来经济下行压力较大。需要引起注意的是，在官方PMI的各分项指数中，生产指数为52.0%，比上月回落1.3个百分点；新订单指数为50.4%，比上月回落1.4个百分点，主要分项指数的大幅回落，令市场更加不看好中国制造业的发展前景。

　　在实体经济下行压力日渐加大的情况下，国务院总理李克强7月16日主持召开经济形势座谈会，强调要避免经济大起大落，使经济运行保持在合理区间。其“下限”就是稳增长、保就业，“上限”就是防范通货膨胀。目前，CPI尚不具备大幅上行的空间，年内通货膨胀压力不大。

　　从目前趋势来看，近期经济或将继续下滑。经济下滑的程度和决策层对经济增速放缓的“底线”共同决定下一阶段的政策选择。如果经济下滑程度仍在容忍范围之内，政府或将着眼长远，推动经济转型，打造中国经济的升级版。如果经济下滑程度超出容忍范围，稳增长、保就业就成为政策选择的首要出发点。政府为避免经济增长出现失速下滑风险，或将采取短期措施予以“兜底”。但决策层的选择空间却越来越小。如果经济下滑超出容忍范围，为避免下滑失速，则有必要采取相应的短期措施。短期政策首选仍是投资拉动，尽管并非最佳选项，但投资作为拉动经济增长的主动力仍能够发挥重要作用，短期内仍难以替代。

　　银行业各类风险上升

　　银行业是典型的顺经济周期行业。当经济增长从高位运行转向中速前进时，商业银行以往的发展模式、风险管理模式和盈利模式等都将面临严重挑战，银行业在顺应经济形势和监管要求下，应主动调整自身经营管理活动，调整资产负债结构和客户结构，积极求变，以改革和创新迎接各项考验和冲击。

　　1、切实关注产能过剩行业风险

　　面对持续攀升的不良贷款，商业银行应该密切关注产能过剩的行业。因为在经济增速放缓的情形下，产能过剩的行业最容易受到冲击，陷入经营低迷困境。特别是当产业政策调整，压缩部分产能时，其中暗藏的隐患就会逐渐浮出水面。年初以来，全国多地出现钢贸企业信贷违约风险，部分经营不规范的商户从“抱团还款”变为“抱团欠款”，加大了风险处置难度。2013年一季度末，钢铁行业的资产负债率呈现出继续上扬态势，整体资产负债率高达70%，并且呈继续上升态势。目前，我国产能过剩的行业主要集中在钢铁、水泥、煤化工、平板玻璃、风电设备、多晶硅、造船等制造业，对于这类行业和企业，银行应密切监测贷款的行业结构、期限结构和集中度，在严把准入关的同时加强贷后跟踪调查，重点监测曾经发生过逾期/欠息、涉诉、风险预警客户、重点风险领域客户的风险状况，加大防控力度。

　　2、切实加强流动性风险管理

　　Shibor作为央行重点打造的目标基准利率，其异常波动对金融市场乃至实体经济都会产生不可小觑的影响。尤其是流动性紧张引致的“钱荒”导致国内商业银行失去正常预期，致使银行习惯于将央行作为最后贷款人的依赖变得“看得见但摸不着”，彻底打乱了市场预期，使市场参与者变得无所适从，无形中放大了因“钱荒”而引发的银行流动性风险。

　　从央行角度讲，要通过金融市场有效解决资金供给与需求的期限错配问题，积极发展债券市场等，为投资者提供更多长期金融工具和合适的激励机制，来鼓励其承担长期投资的风险，从而化解期限错配问题，解决长期资金参与短期融资的问题。

　　未来，商业银行应从以下两个方面着手应对流动性风险。一方面，商业银行要积极调整资产结构，防范长短期贷款不匹配引致的流动性风险。“短贷长用”是我国银行业多年存在的痼疾，不仅导致企业之间相互欠债的现象，而且会加大银行自身流动性管理难度。因此，需要商业银行认真划清短期资金和中长期贷款的调控界限，合理安排资金，找到二者最佳匹配区间。另一方面，商业银行要积极“盘活存量、用好增量”，真正确保资金进入实体经济，防止资金在金融体系内空转。盘活存量的关键，在于迫使信贷市场上低效无效的占用资源者，缩减其规模，释放出资金、土地和劳动力等资源，盘活资金支持小微企业发展和经济结构调整。用好增量的关键，在于防止资金在金融体系内空转，提高银行信贷对全社会融资与实体经济的“黏性”，切实将信贷资源用到实体经济的发展上。

　　3、应对利率市场化风险的策略

　　从国际上的成功经验看，放开存款利率管制是利率市场化改革进程中最为关键、风险最大的阶段。虽然短期内存款利率上限尚难以放开，但存款利率上限放开步伐或将加快。下一步，存款利率市场化将择机稳步推进，存款利率上限将继续扩大，三年期和五年期定期存款基准利率可能取消。随着利率市场化不断深入，未来银行的资产、负债都将面对更加市场化的环境，银行流动性风险管理、资产负债管理、风险定价管理等均需加强。

　　首先，切实加强战略管理。国际经验表明，加快经营转型是银行应对利率市场化和竞争压力的重要途径。国内商业银行应根据自身比较优势，积极调整经营战略，推进业务转型。有条件的大型银行可以稳步向综合化、国际化方向发展；中小银行则要避免重复“大而全”的业务模式，找准市场定位，走与自身经营特色、业务优势相匹配的专业化道路。

　　其次，切实加强存款组织。利率市场化对商业银行，尤其是中小商业银行的存款组织能力带来极大的考验。未来国内银行将由简单的资金提供者向资金组织者转变，银行之间的竞争将在很大程度上表现为存款的竞争，大力抓存款将不再只是流动性管理的需要，而是将决定银行的生死存亡。商业银行要切实加强存款组织，尤其要大力发展储蓄存款业务。受各种因素影响，我国储蓄率较高的现象短期内仍难以改变，未来储蓄存款将成为银行重要负债来源。

　　再次，切实提升风险定价能力。利率市场化以后，商业银行往往会倾向于将信贷资源更多地投向中小企业、小微企业，同时利用更高的贷款定价来覆盖风险，但实际上这可能会导致更高的风险。2012年以来，随着宏观经济的放缓，中小企业业务已成为商业银行新增不良贷款的主要来源。因此，商业银行在调整业务结构和客户结构的同时，商业银行还应着力提升风险量化和管理水平，进一步完善贷款定价模型，提高贷款定价能力，尽可能地对风险进行逐笔定价，从而有效地防范风险和覆盖成本。

　　4、切实加强操作风险管控

　　在经济景气下行、信贷规模紧张、理财业务限制、存款竞争加剧等复杂多变的内外部环境下，更易引发各类案件。商业银行必须落实监管各项要求，加强对理财产品业务经营、网上银行业务等重点业务风险评估，建立专业操作风险点库，完善风险控制措施，同时加强业务检查监督力度，对相关风险做到早排查、早发现、早预警、早报告和早处置。