宏观经济“半年报”开幕 调结构阵痛难免

　　随着9日CPI、PPI数据出炉，经济“半年报”正式拉开大幕。分析人士普遍认为，数据难言乐观，二季度经济放缓已成定局。对此，相关专家称，目前中国正着重调结构转方式，经济难免要经历放缓的阵痛，且现在国家对经济放缓的容忍度已经提高。从近期中央表态来看，未来政策方面更倾向于调结构，而非刺激增长。

　　⊙记者 梁敏 ○编辑 梁伟

　　经济“半年报”难言乐观

　　本周起，6月份一系列宏观经济数据将陆续出炉。2012年全年经济增速为7.8%，其中四季度为7.9%，但今年一季度经济放缓至7.7%，二季度经济可能继续放缓。

　　“相比一季度表现，二季度经济仍处弱势徘徊阶段。”交行首席经济学家连平分析称，从“三驾马车”来看，出口在外部环境没有大的冲击下挤出水分、回归真实，投资受制造业低迷影响略有下滑，消费增速受高端经营向中端转变的支撑稳中有升。

　　交行金融研究中心根据用电量、铁路货运量及信贷增速三个指标模拟的“克强指数”近期仍处下滑阶段。由此，交行金融研究中心分析称，当前实体经济并未出现明显企稳回升态势，并下调二季度经济增速预期0.2个百分点至7.5%。

　　而稍早中金公司也下调二季度经济增长预期至7.5%。中金公司在研报中表示，PPI通缩背景下制造业的固定资产和库存投资增速将继续下滑；房地产和基础设施的投资也将因为整顿影子银行而在资金来源方面受到影响；前期人民币实际有效汇率升值较快，将抑制出口增速。

　　中金公司认为，“虽然消费增速稳中有升，但是难以抵消投资、库存和出口的放缓，总需求仍将继续放缓，拖累生产增速放缓。”

　　谈及下半年经济走势，专家表示，在不可能出台新的需求刺激政策的前提下，下半年经济数据难有大幅转好的可能性。

　　调结构仍是未来政策重点

　　当前经济增速放缓，对中国来说，是挑战也是机遇。在经过长时间的双位数增长之后，中国经济已经进入转折期，一方面是经济潜在增长率的下降，另一方面十八大以来更强调经济增长质量，因此调结构就必须要牺牲部分经济增长速度，这是转方式调结构必须要经过的阵痛。从近期中央表态以及央行未及时出手为货币市场注入流动性等迹象看，中央在政策方面更倾向于调结构，而非刺激增长。

　　6月份“钱荒”的消息传出，但央行一反常态未立即施以援手，银行间市场隔夜及七天质押式回购利率一度创出历史新高，国务院和央行相继强调金融资源配置要“用好增量、盘活存量”，传递出调结构的决心。

　　7月3日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议再次强调，进一步盘活存量，把闲置、沉淀的财政资金用好，集中有限的资金用于稳增长、调结构、惠民生的重点领域和关键环节，加大对棚户区改造、节能环保、公共服务业、城市基础设施和促进消费等方面的投入。

　　随后的7月5日国务院出台《关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》，提出“继续执行稳健的货币政策，合理保持货币信贷总量”，并且“坚持有扶有控、有保有压原则，增强资金支持的针对性和有效性。”

　　从政府一系列动作来看，其对经济减速的容忍度已经明显提高。连平称，政府将更大力度和关注重心放在结构调整和经济改革方面，简政放权搞活市场、民生保障与稳经济、调结构相协调等的政策有望继续出台。