[提要]上周五，先是龙头地产股集体奔涨停，此后尾盘中国石油、工商银行、中国银行等权重股又在“9900手”超级买单推升下大幅收涨。在经过上周初的恐慌之后，银行地产联手托市让市场猜测是国家队进场，政策底若隐若现。

工商银行日K线图

　　上周五，先是龙头地产股集体奔涨停，此后尾盘中国石油、工商银行、中国银行等权重股又在“9900手”超级买单推升下大幅收涨。在经过上周初的恐慌之后，银行地产联手托市让市场猜测是国家队进场，政策底若隐若现。

　　不过，从历史经验来看，往往政策底之后还要构筑市场底，这也导致市场各方谨慎看待国家队救市。部分机构认为，短期经济基本没有好转动力，加上前期大涨的成长股有回调压力，后市依然不容乐观。

　　“9900手”超级买单刷屏

　　上周五，中国石油、工商银行、中国银行等权重股尾盘集体大幅拉升，量能急剧放大。截至当日收盘，中国石油、工商银行、中国银行分别上涨3.40%、5.51%、2.26%。

　　值得注意的是，上述3只权重股均在尾盘惊现多笔近百万手的超级买单，中国石油涉及资金逾7亿元、工商银行涉及资金逾8亿元、中国银行涉及资金逾3亿元。从大智慧LV2行情上看，挂单清一色为9900手买单。在“9900手”超级买单刷屏推动下，上周五，尾盘上述3只权重股量能急剧放大。最后25分钟，中国石油成交1.28亿元，占该股当天2.88亿元成交额的逾4成。而工商银行同期也成交3.46亿元，占当天成交过半。中国银行亦在最后25分钟成交7446万元，占当天成交的4成多。

　　权重股集体暴动

　　实际上，上周五早盘，地产股就在“地产融资将有条件放开”的传闻刺激下集体井喷。虽然，随后被证监会澄清，地产股午后出现回落，但中国石油、工商银行这些“权重中的权重”尾盘狂拉，迅速扭转了沪指连续回落的颓势。上周五最后半小时，在权重股集体暴动刺激下，沪指狂拉近1.50%。

　　市场主流观点认为，从地产到银行再到中石油，国家队出手可能性较大。不过，有私募人士告诉记者，除了可能是汇金再度增持外，也不能排除基金、险资等大资金出手的可能性。私募人士还表示，不管是汇金增持，还是大机构出手，都有点护航新股发行（IPO）的意思，最终力度及持续性有待观察，在没有政策组合拳出手的情况下，市场未必买账。

　　下行趋势未变

　　如果说基本面因素是股市低迷的根本原因，那么“钱荒”却是A股近期重挫的直接原因。五矿证券投资顾问符海问告诉记者，我国银行并不差钱，央行的数据显示，今年前5个月我国社会融资规模达9.11万亿元，比上年同期多3.12万亿元，广义货币M2存量达104万亿元，近期闹钱荒，完全是因为原本从金融业到制造业的信贷业务，在通过一系列加杠杆的金融运作后，变味为从金融业到金融业的资金业务，钱并没有实际进入实体经济，也就是说实体经济仍然“缺血”。

　　符海问认为，银行之所以这样做，主要是因为这种方式来钱快，简单省事，可这是不可持久的，没有实体支持的经济，终究不是长久之计，因而判断央行不大可能再继续大规模放水。他表示，这种去杠杆过程是痛苦的，股市被伤及也在情理之中。银行和地产作为挤泡沫的重点，无疑将会在股市上表现出来。

　　私募人士也不看好后市的银行及地产股。深圳太和投资总监王亮认为，银行和地产占A股近40%，属于最重要的权重股，而这两个行业往往存在高风险，对实体行业有很多负面打击作用，并不利于股市健康。另一方面，银行和地产这类权重股在后市的风险远比小盘股大，由于本轮大跌直接原因是流动性，因此，弱市下这两种股票会慢慢被大资金抛弃，投资者要谨慎选择此类股票，规避“权重股风险”。

　　“尽管银行及地产股周五有较大反弹，但属于超跌反弹的可能性较大，下行趋势并未改变。”符海问这样说，“16家上市银行中仍有9家跌破净值就是例证，表明市场仍不看好银行股，而地产股随着资金面收紧，料将继续承压。”

　　6月28日领涨板块前五

　　板块名称 均涨幅％ 权涨幅％ 总成交 领涨股票 换手率％ 市盈（动）

　　银行类 3．77 4．32 104．0亿 招商银行 0．24 4．63

　　证券类 3．29 3．28 75．2亿 宏源证券 1．5 22．33

　　保险类 2．11 1．87 19．4亿 中国太保 0．25 10．44

　　房地产类 2 4．14 144．8亿 宁波富达 1．58 20．62

　　传媒娱乐类 1．69 1．11 43．7亿 XD时代出 2．69 31.65