上证指数

钱荒局面未改

　　承接前两日的反弹动能，周四沪深股指顺势高开，冲高5日线遇阻回落，尾盘翻绿。沪指收盘微跌0.08％，成交842.6亿元，较周三放大4％；深成指微跌0.29％，成交1045亿元，较周三放大3％；中小板指冲高半年线遇阻，收低1.68％，暂时仍站在年线上方；创业板指盘中一度逼近前期高点，但收盘下跌1.59％，回到10日线下。

　　消息面依然偏多，主要包括：6月24日外汇局批出了92亿元人民币的RQFII额度和9亿美元的QFII额度，继续向资本市场“输血”；国务院确定今年改造304万户棚户区，至少可以拉动投资3000亿元，且今后5年将改造城市和国有工矿、林区、垦区的各类棚户区1000万户，借以撬动新型城镇化；1-5月份全国规模以上工业企业实现利润总额20812.5亿元，比去年同期增长12.3%；好于市场预期的德国消费者信心指数提振了投资者情绪，欧股周三涨1.73%，创4月以来最大单日涨幅，美股也持续反弹等。

　　不过，6月底最后10天将有1.5万亿元银行理财产品到期，隔夜拆借利率达到22%，钱荒的局面短期无法改变。虽然专家称兑付无风险，但是近期银行流动性紧缺，仍应谨慎。

　　1958点是周五的关注位

　　周四沪深股指双双以略放量、上影线略长的倒锤头小阴线报收，显示上方抛压较重，短线来看，反弹有到位的嫌疑。近期我们反复提示，2000点整数关附近阻力较重，但是沪指盘中反弹仅及5日线，表现相对偏弱。

　　从时间周期来看，周五（6月28日）是螺旋周期的转折日，周六（6月29日）是5月29日的反弹高点2334点以来整1个月的时间，短线面临一定的转折机会。经过近3个交易日的反弹之后，我们倾向于行情的短线反弹结束，可能向下震荡，进行二次探底，毕竟周二单针探的“底”有些薄弱。另外，周五还是本周、本月和本季度最后一个交易日，从目前的情况看，周线、月线和季线基本已确定收阴线，收官之战可能无力改变K线形态。

　　结合神光启明星证券服务专家系统来看，周四沪指小幅收低，但是周四的生命线（1861点）是近期的次低点所在，故沪指收盘站在其上，形成“该涨不涨”，后市有走弱迹象。未来3个交易日的生命线依次位于1897、1932、1958点，渐次走高，下周二的1958点为未来的生命线高点所在，建议密切关注，如周五不能维持在1958点之上，短线可能再次下寻支撑，未来生命线的低点位于1802点，提示该点位具强支撑。

　　城镇化主题贯彻全天

　　早盘水泥建材、房地产板块逞强，午后钢铁板块领涨，水泥建材、钢铁股价已经超跌，国务院改造棚户区和城镇化政策顺序的明确，促成了水泥建材、房地产、钢铁股的超跌反弹。走强的房地产公司主要是二三线城市的房地产公司，北上广三个超大规模城市的房地产公司股票基本没有表现。但从城镇化整体的表现看，房地产、水泥建材板块冲高回落，说明市场短期内无法维持热点持续。

　　前海概念股表现强势，龙头股沙河股份涨停，华联控股跟随。公用事业股早盘受到关注，应该是长期资金的主动买入行为，随着投资者对经济复苏的担心，公用事业、医药等抗周期行业品种将更加受到关注，建议投资者关注。

　　截止收盘，银行股涨幅居前，但银行间拆借利率午后再次飙升，短期内银行持续上涨的概率较小；材料行业、玻璃陶瓷、电子信息、航天航空等板块跌幅居前；个股风险集中释放，跌停个股数量稍有回升，个股风险集中在强势股的补跌风险和题材股的继续下跌风险，提醒投资者注意。

　　注意强势股的补跌风险

　　周三我们提出技术性超跌反弹已经结束，大盘将进入相对平稳的弱势调整状态。也就是说当前大盘的风险不大，个股的风险较大。操作上建议主动降低仓位，回避前期的强势股，回避估值高高在上的题材股，建议重点关注具有真实成长性的医药、电子元件、4G网络等新兴产业个股。