除了放弃对银行们的“溺爱”、促其转型，还需要推动利率市场化及金融结构优化。

　　近期，银行间同业市场的“钱荒”引起各界热议，如何应对短期流动性紧张，也成为央行与市场博弈的重点。当前来看，资金紧张造成的流动性风险，暂时只体现在银行类金融机构身上。其背后的原因，并非表面上的短期因素，也非央行主动性的流动性紧缩，而是长期以来在信贷支撑的低效投资拉动模式下，银行业务结构缺陷所导致的结果。

　　银行资金与产品业务中的期限错配风险，还是根源于与实体部门的关系。一则，从固定资产投资的资金来源看，如2011年的国内贷款占13.4%，自筹和其他资金占80.9%，表面上看银行信贷支持投资的比重似乎并不高，但是在自筹和其他资金中，仍然有较大比重的银行资金来源，背后原因包括：企业短期资金的长期化、企业异地贷款、关联方引入的贷款、此前年份沉淀的银行贷款等。总的来看，来自许多抽样调查的分析也表明，固定资产投资中直接或间接来源于银行贷款的部分，要远高于国家统计局公布的数据。

　　二则，作为中长期投资资金的主要提供者，银行的“短存长贷”现象仍然严重。据央行统计，企业存款和储蓄存款中的活期比重居高不下，近年来通常在50%以上。而在监管和调控作用下，贷款期限增量结构有所改善，也导致中长期信贷的供给下降，同时在存量结构中仍以中长期为主，截至2013年5月末，中长期贷款占境内贷款余额仍达56%，如考虑银行通过表外业务和其他非银行机构通道流向中长期的资金，则相关比重会更高。

　　此外，在固定资产的自筹资金中，还有很大一部分来源于债券等固定收益产品融资，不仅这些债权类产品通常是以短期为主，而且商业银行也是债券市场的最大投资者，这也间接造成银行短期资金的长期化。由此来看，在我国的中长期投资中，还是缺乏可持续的长期资本予以匹配，这必然会造成潜在的期限错配风险。为控制该风险而针对银行体系的监管强化，必然会更加减少中长期资本的可得性。

　　在实践中，由于受到融资约束，在进行固定资产投资的时候，企业尤其是民营企业，往往将从银行借来的流动资金借款投向固定资产，这种“短贷长投”进一步强化了投资给企业带来的流动性风险。如果在短期借款到期时，固定资产不能及时变现，就可能出现流动性风险带来的违约。对此，为了避免不良率提升，银行在预期企业可逐渐消化贷款的基础上往往会对其进行转贷，这样在在宏观调控和信贷规模严控之下，短贷长投的流动性风险日益向银行转移。例如，近年各地高速公路的建设资金大量来自银行短期贷款，据审计署报告显示，这些处于建设期和运营初期的公路，收费收入不足以偿还债务本息，其流动性风险非常明显。

　　对于近期的银行间市场流动性紧张，不管其原因究竟如何，可以得出的结论是，不仅多数人认为近乎无限的低成本流动性供给，已经成了中国经济金融体系中最大的预算“软约束”，而且在现实中，银行依靠充足流动性而运营的“好日子”也很可能即将终结。因为，相较长期可能产生失控的系统流动性危机来说，短期的银行流动性冲击仍在可容忍范围内，且有助于改变银行业运营预期与行为模式。在央行放弃对银行们的“溺爱”、促使其预期转变同时，还需要推动利率市场化及金融结构优化，从而在暂时不可避免的投资主导型模式下，转变过度依靠银行的中长期资金供给格局。