【财新网(微博)】（记者 张环宇）“银行间市场利率飙升仅仅是暂时现象，等到季末效应消失后，市场应该就会恢复正常。”6月25日，标准普尔亚太区首席经济学家保罗 格伦瓦尔德（Paul Gruenwald）在接受财新记者专访时表示，中国政府对经济增速回落表现出更高容忍度，这有利于改革的推进。

　　“很多人会说，央行的行为是在规范市场参与者的行为，我觉得，这对于中国的改革来说，也是具有十分积极的意义的。”格伦瓦尔德称

　　他指出，中国新一届政府对于改革过程中势必遭遇的困难表现得非常冷静，这显示了新政府的改革决心。“首先就是增长速度，在以往几年，中国的增长速度达到了9%，但现在回落到8%以下，（政府）并没有使用财政和宏观政策来刺激经济，中国政府看起来对经济增速回落一事是可以接受的。”格伦瓦尔德称。

　　在谈及银行间市场利率大幅上涨的时候，格伦瓦尔德指出，在季末或半年末的时候，银行往往会出现流动性的短期缺乏，并通过银行间市场来进行融资。但这次情况不太一样，央行更希望看到市场自己去解决这个问题，也希望通过此种方式让一些市场参与者更遵守纪律。

　　6月25日晚间，央行在其官网发布消息称，此次银行间市场利率大幅上涨，受到贷款增长较快、企业所得税集中清缴、端午节假期现金需求、外汇市场变化、补缴法定准备金等多种因素叠加影响。不过，总体看，当前流动性总量并不短缺。

　　央行提供的数据显示，5月末，金融机构备付率为1.7%，截至6月21日，全部金融机构备付金约为1.5万亿元。“通常情况下，全部金融机构备付金保持在六、七千亿元左右即可满足正常的支付清算需求，若保持在1万亿元左右则比较充足，所以总体看，当前流动性总量并不短缺。”央行这样表示。

　　此前，国务院总理李克强也在国务院常务会议上强调，要优化金融资源配置，用好增量、盘活存量，更有力地支持经济转型升级。

　　格伦瓦尔德认为，银行间市场此次的冲击应属暂时现象，但央行也需要警惕，不应放任市场利率长期维持高位，否则，资金紧张情绪很可能会传导至实体经济，进而对经济产生负面影响。

　　针对近期资金流出的种种担忧，格伦瓦尔德表示，在美联储收紧量化宽松的大背景下，市场波动异常明显，很多新兴经济体都经历着资金外流、本币贬值的压力，但此种情况应该不会长期存在。“当扰动消失后，对风险的偏好也许就会重归市场，届时，可能不仅仅是中国，很多的新兴经济体都会重新看到热钱流入的迹象。”