针对5月进出口、出口和进口同比增速都创下今年以来新低这一问题。商务部新闻发言人沈丹阳在昨日召开的例行新闻发布会上指出，人民币不断升值是制约出口的主要原因。

　　沈丹阳同时指出，目前全球主要央行竞相推出宽松货币政策，通过竞争性的货币贬值来促进本国经济复苏，这种货币政策对其他国家已造成明显的负面溢出效应。

　　此前海关总署统计数据显示，5月份，我国进出口总值2.15万亿元人民币，增长0.4%。其中出口1.14万亿元人民币，增长1%；进口1.01万亿元人民币，下降0.3%。

　　沈丹阳指出，5月份外贸的增速大幅下降是多重因素叠加作用的结果，也是当前外贸形势严峻复杂的真实反映。据商务部近期一项问卷调查显示：外贸企业普遍反映，近期出口形势不佳，人民币升值和外需不振是制约出口的两大主因。

　　人民币汇率自去年年底以来加速了升值步伐。虽然最新数据显示，6月18日人民币对美元汇率中间价报6.1651，较前一日的6.1598下滑了53个基点。但是，数据显示，从4月1日至6月17日的48个交易日中，人民币对美元中间价22次创出了2005年汇改以来新高。

　　人民币不断升值，受影响最直接的当属出口企业。沈丹阳表示，人民币实际有效汇率屡创新高，对中国企业出口签约和利润产生了比较大的负面影响。而近期商务部组织的千家重点企业的问卷调查结果显示，多达85.5%的企业希望保持人民币汇率稳定。

　　沈丹阳表示，预计人民币升值还会对接下来几个月的企业出口产生不利影响。他分析，我国今年前四个月外贸的增长，在一定程度上得益于去年年底实施的外贸稳定政策和部分外需市场的回暖，但这些有利因素已经在5月份就基本消化。

　　的确，以美国为首的全球央行竞相推出量化宽松货币政策，美国通过美元的贬值将通货膨胀巧妙地转嫁到包括中国在内的新兴市场，而在当前人民币并非是全球性货币的背景下，中国经济其实面临着很大的问题。

　　对此，中国人民大学重阳金融研究院研究员赵亚赟18日在“中国与世界经济现状及未来”研讨会上指出，流动性趋紧直接反映到股市上是回落，这也造成企业资金成本的增加，意味着企业在给银行打工，中国的制造业因此也会受到很大的影响。

　　不仅如此，人民币的升值将吸引短期套利资本，也就是所谓的热钱的大量涌入，更值得警惕的是当资本的吸引力开始逐渐下降，大量资本外逃所导致的对经济的冲击不容小觑。

　　“热钱都是逐利的。”银河期货研究中心首席宏观经济顾问付鹏也指出，此轮大量热钱流入的原因在于中国的汇率没有市场化，大量的价差吸引着套利资本通过套息来获利。

　　然而，种种迹象已经显示，套利资本正在悄然地向外抽离。

　　就中国而言，央行近日公布的数据显示，5月份，金融机构新增外汇占款669亿元，尽管依然实现正增长，但较1-4月大幅回落。此外，外资机构又开始唱空中国经济。

　　付鹏指出，随着日元自5月份以来的升值，上述迹象表明，原有的日元套息资本在回流。

　　“所幸的是，我国大量的外汇储备可以对冲资本回流所带来的对中国经济的影响。”付鹏指出。

　　这也正是央行行长周小川“池子论”的原理所在。周小川曾经表示：“针对入境热钱，中国可采取总量对冲的措施。也就是说，短期投机性资金如果流入，通过这一措施把它放进‘池子’里，而不会任之泛滥到整个中国实体经济中去。等它需要撤退时，将其从‘池子’里放出，让它走。”