编者按：中央汇金公司于6月13日起公开为二级市场“输血”，本次增持计划的最大亮点是将股份制银行和险企纳入增持范围。但是二级市场似乎并不给力，在增持计划实施后的第一个交易日，沪深两市均告下跌。17日晚间，增持计划扩围至工、农、中、建四大行，那么，市场将如何表现呢？

　　再增四大行申购ETF 汇金输血力度空前

　　17日，工、农、中、建四大行集体公告，汇金公司13日起再次启动了增持计划。这已经是汇金第五轮增持国有商业银行。多位基金人士表示，汇金还申购了数十亿元的ETF。

　　因此，此次汇金为二级市场“输血”将创近五轮以来的新高。业内人士表示，汇金超预期增持传递的维稳意图十分明显，但能否延续此前几轮的效果仍需检验。

　　按照6月13日收盘价计算，汇金增持中行动用资金约5318.15万元；增持工行约斥资7999.06万元；增持农行约斥资1.16亿元；增持建行约斥资1.14亿元。13日增持四大行的行动中，汇金总计动用约3.63亿元。

　　从上述个股6月13日的盘面不难看出，在经历上午开盘的下挫之后，下午两点以后纷纷上扬。市场人士分析称，从公告来看，如果13日当天没有汇金的力挺，银行股下跌幅度或许更大。即便如此，仍有7只银行股破净，其中四大行中仅中国银行跌破1倍市净率。上述人士认为，目前在银行股如此低的估值面前，汇金新一轮的增持在所难免。而四大行公告也均称，汇金将在增持日起6个月内继续在二级市场增持股份。

　　股份制银行和保险公司首次纳入增持范围

　　此次汇金增持行动中，不仅包含国有四大行，新华保险和光大银行也被纳入其中。

　　汇金于13日增持新华保险206.05万股A股。本次增持前，汇金公司持有新华保险9.74亿股A股股份，约占公司总股本的31.23%。本次增持后，汇金公司持有公司9.76亿股A股股份，约占公司总股本的31.29%。

　　同为被汇金增持的光大银行6月14日晚间公告称，公司接到控股股东中央汇金公司通知，汇金公司于6月14日持了公司A股股份2204.62万股。增持前，汇金公司共持有光大银行A股股份195.58亿股，约占公司总股本的48.37%。本次增持后，汇金公司持有公司A股股份195.80亿股，约占总股本的48.42%。

　　因为两家公司均是在上周末发布增持公告，或受益于此，6月17日新华保险和光大银行A股股价均大幅上扬，涨幅分别超过5%和2%。

　　今年3月，央行高层人士曾公开表示，不应当在国有银行保持这么高的持股比例，对国有银行资本来讲，国有资本的资源配置效率不是很高。以中国银行为例，汇金的控股比例高达流通A股的96.69%。在本次的第五轮增持行动中，汇金的战略出现了调整，在继续增持四大行的基础上，开始对其他金融股增持。分析人士认为，金融股估值普遍较低，选择体量小国有股份占比低的金融股，可操作空间更大，并且对个股提升作用更加明显，同样也能释放利好信号。

　　汇金增持后股市表现情况：

　　第一轮增持：2008年9月到2009年9月，累计增持工、中、建三大行近5亿股；

　　汇金公司首次增持三大行次日，沪指上涨9.45%；

　　第二轮增持：2009年10月到2010年10月，增持工、中、建三大行5133.8万股；

　　第二次增持次日，沪指则上涨4.76%；

　　第三轮增持：2011年10月到2012年10月，累计增持工、农、中、建四大行9.67亿股；

　　但是在第二个交易日2011年10月11日大盘涨幅仅0.16%，不过在下一个交易日10月12日，大盘大涨了3.04%。此后大盘在一个月的上涨后一路下探到2132点。

　　第四轮增持：2012年10月到2013年4月份，增持工、农、中、建四大行8.4亿股。

　　从市场表现来看，在汇金第四轮增持(2012年10月10日至2013年4月9日)期间，上证指数累计涨幅5.23%，而四大行的涨幅均跑赢大盘，其中，建设银行表现最为出色，期间累计涨幅达15.02%，农业银行、工商银行和中国银行累计涨幅分别为9.24%、7.11%和6.2%。

　　第五轮增持：2013年6月13日到2013年9月

　　市场表现看，在汇金增持的第二个交易日，沪指报2156.22点，跌幅0.27%，；深成指报8404.50点，跌幅0.88%。

　　机构视点：“国家队”鏖战2100点 A股政策底初现

　　中证投资：目前可能是市场最坏的时候，汇金空前的增持力度给予市场信心，但是面对众多不利因素，短期内大盘或将维持低位震荡。

　　广州万隆：经过近两周的下跌，“国家队”汇金出手护盘的消息不断出现，这或代表了监管层对当前大盘点位的认可，即所谓“政策底”区间，也再次凸显了近十年来政策意图与A股重要顶底的对应规律。

　　近十年来，股指的顶底往往与政策指向相关。如2006年底部股权分置改革与本币升值、2008年四万亿元投入、2012年初股市新政、去年底的引资入市与暂缓IPO等，均引发中级以上上涨行情。另一方面，从近年重要头部时的政策看，2007年上调印花税、2009年货币收缩、2012年新股继续发行扩容等。可见，管理层的调控意图，对A股大方向运行有着重要影响。而自1949点上涨以来，政策面没有明显的偏空信号，相反，IPO重启尚未落定，且管理层继续引三金入市、外资入市，而近期又有汇金护盘。从这个角度看，中期行情仍值得乐观。

　　广发证券：从大盘来看，短期仍未见明显止跌。需要多方继续努力，至少短期不能再跌，维持一个短期平台底部后，才有可能继续与空方周旋。同时还需要迅速脱离目前的位置，否则盘旋不上，则难免再遭空方突袭。从技术指标观察，日随机指标KDJ目前已经触底，但处于弱势区，需要警觉大盘再下台阶。预计今日大盘维持弱势的概率偏大。

　　招商证券：从技术面角度分析，始于上证指数1949点以来的上涨是一个推动型结构，应理解为新资金入市，而该新资金的成本约位于上证指数2150点至2200点一带，从成本角度分析，当前的剧烈震荡应理解为主力洗盘动作。而短线角度判断，由于之前的下跌速度过快，因此目前行情需要一个反弹再下探后止跌回升的动作，以便平缓之前过快的跌速。维持中线看多，短线震荡的判断。

　　博众投资：从技术上来看，股指已有效跌破年线支撑，今日是缺口形成后的第三个交易日，若能回补缺口则短期将有反弹；若不能回补缺口即缺口被有效跌破，则市场仍将继续寻底。

　　金证顾问：从K线组合来看，上周仅有两个交易日，股指走势形成了孕线形态。孕线的形成一般认为是，价格经过一路上涨或下跌后，主力(买方或卖方)内部能量消耗殆尽，主力做最后一搏，将价格推到新高或新低后收市。第二天，买方和卖方均尽力打压对方，把价格拉开，经过一天争夺，价格整体波动幅度不大，形成小实体，或十字星走势，可能就是买卖双方交换战地之际。在理论上，多空双方达到平衡后，市场应有一定的变化。因此，之前调整得比较深的个股能否出现转化，如权重类个股，则是此次变化的基础。从昨日盘面来看，盘中由于权重类个股的止跌，如万科A等地产股已经跌到了一定的支撑位，对大盘的上涨奠定一定基础。应该说，这是一个好的开始，促进了个股的活跃程度。如果权重类个股能进一步修正的话，短期大盘应该走出补缺的行情。

　　方正证券：操作上，继续防御为主，适度控制仓位，轻仓者可逢低关注医药、新材料、光伏及近期超跌股交易性机会，重仓者继续逢高对获利丰厚股落袋为安。

　　银河证券：把握转型大方向。本周重点关注大气污染治理、信息安全和可穿戴电子设备三大成长主题。

　　民生证券：本周配置策略，增强防御，平衡配置。行业配置建议坚持“淡化成长、增强防御”战术，在业绩增长行业中遵循三条主线，第一，低估值+确定性收益，推荐白色家电、农林牧渔和一线白酒。防御性较好同时业绩增长确定品种，安全边际较大。第二，改革+转型预期，推荐环保、通信和计算机。理性看待成长板块调整风险，寻找业绩确定性成长和主题性机会并存领域。第三，政策放松预期，推荐地产和建筑。地产政策已逐步明朗，地产业绩值得期待；而建筑与房地产关联性较强，且部分投资审批权取消或下放利好建筑，主要是煤化工企业受益显著。

　　解密历次汇金增持 两行业将成反弹先锋

　　医药生物 关注业绩确定成长股

　　据《证券日报》市场研究中心统计显示，在4次汇金增持后的5个交易日中，共有29只医药生物股实现上涨。其中，平均每次汇金增持后5个交易日累计涨幅超过5%的个股有15只，它们分别为：益佰制药（8.23%）、昆明制药（7.77%）、西藏药业（7.58%）、长春高新（6.90%）、羚锐制药（6.64%）、中恒集团（6.45%）、东盛科技（6.40%）、丽珠集团（6.19%）、现代制药（5.97%）、广济药业（5.97%）、紫光古汉（5.68%）、恩华药业（5.67%）、海南海药（5.61%）、中源协和（5.41%）和通策医疗（5.29%）。

　　从昨日走势来看，这29只个股中，有28只个股昨日逆市上涨，占比96.55%。其中，益佰制药（5.15%）、丽珠集团（5.11%）、长春高新（4.23%）、现代制药（4.11%）、山大华特（4.04%）和青海明胶（4.03%）等个股昨日逆市上涨4%以上。

　　资金流向方面，连续4次汇金增持后5个交易日实现上涨的个股中，昨日共有17只个股受到大单资金的青睐，累计大单资金净流入为1.47亿元。其中，同仁堂（3807.81万元）、长春高新（3093.01万元）、东阿阿胶（2076.23万元）、中恒集团（1419.77万元）和现代制药（1094.87万元）等个股昨日大单资金净流入超1000万元。

　　2013年1月份至4月份医药行业整体经济运行数据显示，2013年1月份至4月份医药制造业实现累计产品销售收入6040亿元，同比增长20.3%；实现累计利润总额572亿元，同比增长19.17%。从月度数据来看，1月份至4月份行业收入同比增速比1月份至3月份下降0.23个百分点，利润同比增速下降3.47个百分点。

　　兴业证券认为，医药制造业随着2012年同期基数的逐渐提升，后续增速将回归平稳增长，预计2013年有望保持20%以上的较快增长。从中期来看，2013年的行情类似于2010年，对医药股下半年的行情仍然保持谨慎乐观的态度，有望继续获得超额收益，因此后市如有调整将是良好的逢低布局机会。个股配置方面：受政策影响较小个股（诊断试剂的科华生物）、业绩确定的白马股（中成药龙头云南白药、天士力）和成长股（医疗器械，医药商业和生物制药中的新华医疗、瑞康医药、双鹭药业）。

　　长春高新(000661.SZ) 昨逆市上涨4.23%

　　统计显示，长春高新在4次汇金增持后的5个交易日实现上涨，其中，2008年9月18日第一次汇金增持后5个交易日累计涨幅为1.09%；2009年10月11日第二次汇金增持后5个交易日累计涨幅为7.50%；2011年10月10日第三次汇金增持后5个交易日累计涨幅为0.92%；2012年10月10日第四次汇金增持之后5个交易日累计涨幅为18.39%。2013年6月14日第五次汇金增持，该股昨日逆市上涨4.23%。

　　长春高新控股子公司长春金赛药业是全国制药企业中惟一的国家级基因工程制药孵化基地，其生长激素系列产品位居全国第一，成为儿童生长发育治疗领域的领导者。

　　国泰君安对公司股票维持“增持”投资评级。长春高新的长效生长激素项目预计2013年获批带来的巨大业绩弹性，预计公司2013年与2014年每股收益分别为2.60元和3.60元。

　　化工 行业估值水平上升

　　华峰氨纶（002064.SZ） 上半年业绩预盈

　　统计显示，华峰氨纶在4次汇金增持后的5个交易日实现上涨，其中，2008年9月18日第一次汇金增持后5个交易日累计涨幅为1.74%；2009年10月11日第二次汇金增持后5个交易日累计涨幅为0.30%；2011年10月10日第三次汇金增持后5个交易日累计涨幅为3.26%；2012年10月10日第四次汇金增持后5个交易日累计涨幅为0.21%。2013年6月14日第五次汇金增持，昨日该股逆市上涨8.97%。

　　华峰氨纶是全国最大氨纶纤维制造企业之一，截至2012年末氨纶年生产能力达到5.7万吨，可以依托集团的大宗采购平台降低成本，募投项目1万吨纳米改性氨纶纤维项目已经建成投产，棉包芯用氨纶产品性能接近或超越跨国公司同类产品水平，成为国内替代进口主要产品，产品已出口波兰、土耳其、越南等多个国家和地区，2013年公司目标建成世界级氨纶纤维生产基地。

　　一季报披露，预计公司2013年1月份至6月份净利润为6500万元至7500万元，同比扭亏为盈，2012年同期净利润亏损3072.24万元。业绩扭亏原因是2013年上半年氨纶价格同比有所回升，销量同比大幅增加；受新增产能成本优势的影响，销售成本比上年同期有显著下降。

　　民族证券对公司股票维持“增持”投资评级。华峰氨纶的40D氨纶目前需求良好，有超预期的可能。预计公司2013年至2015年每股收益分别为：0.24元、0.36元和0.48元。

　　据《证券日报》市场研究中心统计显示，在4次汇金增持后的5个交易日中，共有28只化工股实现上涨。其中，平均每次汇金增持后5个交易日累计涨幅超过5%的个股有11只，它们分别为：南风化工（11.65%）、安纳达（7.74%）、渝三峡A（7.58%）、胜利股份（7.37%）、*ST南化（7.21%）、霞客环保（6.96%）、湘潭电化（6.56%）、*ST河化（6.09%）、三爱富（5.87%）、中国玻纤（5.27%）和巨化股份（5.20%）。

　　从昨日走势来看，这28只个股中，有20只个股昨日逆市上涨，占比71.43%。其中，华峰氨纶（8.97%）、渝三峡A（4.80%）、天润控股（2.64%）、青岛双星（2.54%）、湖北金环（2.36%）和胜利股份（2.09%）等个股昨日逆市上涨2%以上。

　　资金流向方面，连续4次汇金增持后5个交易日实现上涨的个股中，昨日共有12只个股受到大单资金的青睐，累计大单资金净流入为3957.52万元，它们分别为：华峰氨纶（2665.49万元）、浙江龙盛（614.88万元）、*ST南化（257.04万元）、青岛双星（220.46万元）、三爱富（56.86万元）、北化股份（33.01万元）、九鼎新材（30.66万元）、柳化股份（30.41万元）、天润控股（15.04万元）、泰山石油（12.14万元）、南风化工（11.96万元）和三友化工（9.57万元）。

　　东莞证券认为，2013年上半年申万化工指数上涨15.67%，跑赢沪深300指数12.36个百分点。数据显示，上半年农药、染料、氨纶等化工产品明显上涨，行业估值水平明显上升。重点推荐三大方向：其一，天然橡胶和合成橡胶受供给过剩需求增速放缓影响价格陷入长期低迷，拥有定价能力的企业盈利将明显上升。相关标的：双箭股份、宝通带业、S佳通等个股。其二，未来5年日化行业年均增速在10%以上，目前正处于国际品牌低迷，本土品牌逆袭的阶段，拥有品牌基础的日化企业前景不可限量，相关标的：上海家化。其三，tesla的成功表明电动汽车的商业化普及已不再遥远，作为电动汽车核心的部件，锂电池需求将产生数倍拉动。相关标的：亿纬锂能、江苏国泰、杉杉股份。此外，景气度较高的氨纶、民爆、改性塑料以及部分高成长新材料个股也值得关注。相关标的：华峰氨纶、久联发展、普利特、长海股份、康得新、鼎龙股份等。