财经夜谈

　　上一周，股民们非常悲伤，因为A股6月来连续不开和，有人说“国家队”要救市；这一周，足球迷们极度难过，因为国足在主场1比5惨败给泰国队，有人说卡马乔要下课。球迷给足协献计，再高薪请牛人指导。股民给股市献策，降息降准给市场放水。然而，事实上，无论A股还是足球，特别是国足，都不关乎“钱”的问题，别老拿流动性来说事。

　　国足至少不缺钱。球员靠俱乐部、靠广告等收入不会少。教练收入更是一届高过一届。据说，当下的国足教练卡马乔，年薪是创纪录的280万欧元（约合人民币2290万元），但给球迷们带来的是一次一次的失望。

　　股市似乎也并不缺钱。不过，有意思的是，上周中国银行间同业拆借利率一度飙升至9.6%，而一个月前，该利率还不到3%。这让银行资金交易员“步步惊心”，A股股指也连续下挫。但是，个人认为，这多半是个噱头，空军乘机掠城，多头无心恋战。

　　即使上周同业拆借利率飙升，但央行全周货币净投放也高达1600亿元左右。央行数据显示，截至今年5月份，中国的货币供应量M2达到104.21万亿元，全球最牛。金融机构人民币存款余额达到99.31万亿元，同比增长16.20%，增幅为2011年7月份以来的最高值。上证指数却在2200点上下徘徊。纵向比较，在2007年10月末，货币供应量只有39.42万亿，金融机构人民币存款为37.84万亿，同比增幅也只有14.94%。然而当时的上证指数却高居6000点之上。即使在1949点反弹的那一波行情，流动性也没有明显放水。因此，将股市下跌归结为流动性紧张，即“缺钱”，至少不太科学。

　　那股市为何萎靡不振？恐怕和足球有“异曲同工”之妙。我有个很好的朋友，大学学的是体育，曾经对中国足球抱有很大希望，七八年来，骂也骂了，恨也恨了；这场球输了，下场再看。但昨天他说，如果国足圈还是一团浑水，他再也不看中国足球了。股民何尝不是这样，在连续下跌中，骂也骂了，恨也恨了，如果股市仍没有起色，有多少人还愿意继续玩下去？也难怪很多券商昨日连汇金增持都置之不理，大喊客户要趁反弹减仓，但股市连减仓的机会都没给。