记者 杨剑

　　债市监管风暴尚在发酵，却一点没有影响债市的持续走好。持续震荡的股市，逼使投资者再度涌入债市，寻求资金“避风港”。

　　安度监管风暴 债市重新复苏

　　经历了债市核查风暴，交易所债市率先走出困扰。上证企债指数昨天收于165.84，刷新历史高点。

　　这意味着，债市在监管风暴中恢复上攻的状态。截至5月31日，三大信用债指数5月份全线上涨。上证企债指数过去一个月上涨0.94%，同期上证公司债指数和分离债指数分别上涨0.88%和0.56%。

　　债市上行主要得益于外围资金的涌入。4月份，基金大举增持了1851.75亿元债券，创出今年以来的最大月债券增持量。

　　债市回暖的背景催生了债券基金净值回升。Wind数据显示，截至5月29日，最近一年，尽管大盘在一波三折中跌去了1.58%，但是260只可比的债券型基金在此期间，收获的平均收益率达7.27%。

　　回升的债基净值使得它们的业绩变得具有吸引力。银河数据显示，从年初至5月24日，华商收益增强A/B分别取得11.05%和10.93%的收益率，摘得同类基金的第二名和第三名。最近一年，长信基金旗下5只债券型基金平均回报率达到9.75%，跑赢大盘逾11个百分点。

　　稳健思路呼声高 先投债打底

　　紊乱的经济指标预示着中国经济的复苏进程不会一帆风顺，股市已经深陷调整的态势，稳健投资的思路正在占据上风。

　　华商基金建议，A股市场反复震荡、通胀水平也保持在相对低位，流动性则在近期逐渐回归平衡，总体而言，基本面形势继续有利于债券市场向好。而如何有的放矢正确投资不仅需要我们拥有一个好心态，更需要有大智慧，建议投资者先辅以债券基金投资打好收益“底子”，再伺机出击，投资股票基金增强收益。

　　对于未来市场的走势，长信基金分析指出，2013年在经济弱复苏、温和通胀、资金面稳定的背景下，债券市场仍具有投资价值，但在债市扩容和经济弱复苏的背景下应注重规避风险，重点关注信用债结构性机会。此外，预计2013年的供给量会较2012年上升30%，未来这种债券市场双向扩容给债市带来更多机会。