“安倍经济学”初露峥嵘:日本出口连增两月

张晓华 | 2013-05-23 09:22 598

安倍内阁经济政策的效果似乎正在显现。而据16日公布的初步统计数据显示,扣除物价变动因素,日本第一季度G D P环比增长0 .9%,按年率换算增长3.5%,连续两个季度正增长。高华证券回顾日本经济史后指出,日本1932-1936年期间的高桥财政政策,是安倍经济学的范本。

“安倍经济学”初露峥嵘:日本出口连增两月

  安倍内阁经济政策的效果似乎正在显现。日本财务省周三公布,4月出口较上年同期增长3 .8%,为连续两个月上升,显示日元走软和全球需求升温正在扶助依赖出口的日本经济。而在此之前的本月16日,日本内阁府公布的初步数据显示,日本经济已连续两个季度正增长。

  一系列被称作“安倍经济学”的刺激政策效果究竟有多大?能否最终达到预期目的?尽管政策短期作用被肯定,但多数受访人士昨日向南都记者表示,就该政策的长期效果,仍持保守意见。

  “安倍经济学”成效初现

  日本财务省周三公布,4月出口较上年同期增长3.8%,为连续两个月上升,显示日元走软和全球需求升温正在扶助依赖出口的日本经济。

  而据16日公布的初步统计数据显示,扣除物价变动因素,日本第一季度G D P环比增长0 .9%,按年率换算增长3.5%,连续两个季度正增长。

  对此,市场观点普遍认为,就短期而言,安倍经济政策的效果正开始显现。

  “日本推出量化宽松措施,对资本市场有刺激作用。弱日元的政策对日本的出口起到帮助作用。过去几年,汽车、电子产品在日元走强、全球需求下降的打击下处境困难。现在日元转弱,对提升这些行业的竞争力起到帮助作用。”东亚银行首席经济学家邓世安昨日向南都记者表示。

  长期追踪日本经济的渣打全球研究部分析师王蕊昨日亦向南都记者表示,“大规模的量化宽松,目前在市场上收到了比较好的效果,并体现在日元汇率和股票市场的走势上。在日元的逐步贬值下,预计日本的出口会逐渐回升,而下半年外部需求有趋稳的迹象,也将对出口产生正面影响。”

  “消费者市场方面,零售业的数据和家庭消费支出都有一些回升的迹象。一季度G D P数据中也可以反映出来,私人消费对于G D P增长作出最大贡献。这和当地消费者情绪的恢复有关。”王蕊表示。

  数据显示,内、外需为日本第一季度经济增长率分别贡献0 .5%和0 .4%。内需方面,受日元贬值和股市大幅上涨刺激,消费者心理大幅改善,个人消费环比增长0.9%。

  长期效果有待观察

  尽管政策短期作用表示肯定,但多数受访人士昨日向南都记者表示,就该政策的长期效果,仍持保守意见。

  南都记者注意到,尽管G D P连续两个季度正增长,但第一季度日本企业设备投资依然谨慎,环比减少0 .7%。而出口方面,4月份日本贸易逆差达8799亿日元,为连续十个月出现贸易逆差。

  “从数据上看,日本经济确有复苏的迹象,但可能速度相对缓慢。从货币的贬值,到出口的回升可能需要一段时间,而不是马上看得到效果。”王蕊表示。

  而消费市场方面,短期的向好情绪,是否可以转化为长期的可持续性的复苏,也存在诸多不确定性。“一方面,企业固定资产投资还没有明显上升趋势,企业投资计划仍相对保守。从长期来看,眼下的低利率环境是否真的可以刺激企业的投资,还需要时间来印证。另一方面,安倍目前有3大政策在支撑,除财政政策、货币政策外,还有一个长期的经济增长策略。后者依照日本政府现在的说法是在今年6月会公开。这一策略市场是否真的切实可行,让市场觉得能够重回资产泡沫之前的发展道路,也需要观望。”

  另外,目前日本政府对通货膨胀设定的目标是在两年之内两个百分点的增长,这一任务真的可以完成吗?王蕊表示,“事实上,过去十几年的通货紧缩在日本成为一个比较顽固的现象,人们是否真的可以转变预期,并且改变他们的行为和思维方式,在长时间内产生真实有效的需求,从而促进经济发展。亦有待观察。”

  “我们看到一段时间以来,日本在电子产品出口方面的竞争力下降有两个方面原因,一是欧美经济需求转弱,另一方面也面对韩国的竞争。单靠汇价方面的优势是不够的。”邓世安亦坦言。

  “我们可以期待日本经济在短期内出现复苏,但长期维持增长的困难较大。因为,日本最大的困扰仍然是衰退的人口结构,这造成了总需求的低迷。解决这个问题,政府需要在刺激终端需求方面加大力度。在投资需求方面,日本可能采用激进的税收政策,完成企业的加速折旧,在个人消费需求方面,日本政府甚至计划强制税收调节,促进财富在代际间的一次性由父母转移给子女。目前来看,这两个方法的可执行性都有待讨论,日本希望突破经济束缚的可能性不大。”民族证券分析师高谦表示。

  链接

  安倍经济学的老师是谁?

  “安倍经济学”(Abenom ics)这个由“安倍政权”和“经济学”组合而成的新名词成为2013年世界经济的一个焦点,因为世界第三大经济体正在进行一场规模庞大的经济实验,它的成功与否影响着新一轮世界经济周期内的国际汇率体系、贸易格局和大类资产价格。

  “安倍经济学”的系列措施有三个:大胆的货币政策、机动的财政政策、刺激民间投资为中心的经济产业成长战略,这三项政策被称为安倍政府的三支利箭。

  高华证券回顾日本经济史后指出,日本1932-1936年期间的高桥财政政策,是安倍经济学的范本。在高桥政策的刺激下,日本实体经济迎来了新的活力,国民生产总值(G N P)实际增速从1931年的0.4%升至1933年的10.1%。不过,财政政策基本上仅仅是在初期起到了政府注资的作用,而且所发挥作用并未持续太长时间。净出口同样从一开始就对经济增长作出了重要贡献。以此作为起点的两年内,个人消费和资本开支对增长的贡献转为正值。

  “我们发现起初发挥作用的是财政举措和允许日元走软带来的出口增长,随后接力棒传至消费以及私营部门需求的资本开支领域,这是令人乐见的接力局面。在价格方面,1932年进口价格因日元大幅贬值而大幅上涨。随着批发价格向消费价格的传导,整体经济出现了温和通胀局面。”高华证券表示。

0
标签: 安倍 经济学 初露 
发表评论
同步到贸金圈表情
最新评论

线上课程推荐

火热 45节精品课,全景解读供应链金融科技风控与数据风控的深度剖析

  • 精品
  • 上架时间:2020.08.29 17:33
  • 共 45 课时

火热 融资租赁42节精品课,获客、风控、资金从入门到精通

  • 精品
  • 上架时间:2020.10.11 10:35
  • 共 42 课时
相关新闻

2023年诺贝尔经济学奖揭晓

2023-10-16 14:16
21121

沈建光(京东集团首席经济学家):日本经济复苏下,日元为何持续贬值?

2023-10-16 12:58
6497

李迅雷(中泰证券首席经济学家):优化中国资产负债表的政策思考

2023-10-16 12:57
6287

王军(华泰资产首席经济学家):国际ESG投资的实践经验及启示

2023-10-16 12:56
6351

邢自强(摩根士丹利中国首席经济学家):确保经济回升,资本市场则活跃

2023-10-16 12:55
6396
7日热点新闻
热点栏目
贸金说图
专家投稿
贸金招聘
贸金微博
贸金书店

福费廷二级市场

贸金投融 (投融资信息平台)

活动

研习社

消息

我的

贸金书城

贸金公众号

贸金APP