金价在4月份大跌，引发“中国大妈对决华尔街”的笑谈。今年来，因美国、欧洲和日本等发达市场股市大涨，市场乐观情绪使投资人对全球金融市场的风险疏于防范。

　　其实，除了金价在4月份最低较年初开盘价跌去21.1%之外，日元今年来最大跌幅也曾超过15%。那么，随后是否会有第三个大跌的金融产品呢？如有，会是谁呢？近期市场演变提醒我们要警惕澳元可能存在的大跌风险。

　　澳元兑美元目前较年初开盘价跌幅超2.5%，但因已跌破4月下旬支撑颈线位1.0220一带，二季度余下时间可能开启下跌趋势行情。

　　降息：压垮澳元的稻草

　　今年来，澳洲央行有机会就向市场喊话，表示澳元汇率被高估，但也明确央行货币政策不会针对汇率因素。

　　但5月7日，澳洲央行宣布今年来的首次降息决定，调降澳元基准利率25个基点至2.75%的历史纪录低位。这是澳洲央行从2010年11月来的连续第7次降息行动，共计调降澳元利率2个百分点。

　　澳洲央行史蒂文斯指出，澳元汇率是促使央行降息的原因之一。他表示，澳元处于历史高档水准，尽管主要大宗商品出口价格已下降。澳洲央行政策声明则对进一步宽松政策敞开大门。

　　由于澳洲央行对澳元汇率被高估的态度从温和地向市场喊话到严厉地动用货币政策工具进行打压，市场担忧澳洲央行可能卷入因日元大幅贬值将引发的货币战。因此，澳元闻降息决定急挫，兑美元跌破了4月份勉力防守的1.0220一带的颈线位。

　　减速：全球经济同降温

　　如果说澳洲央行降息是压垮澳元的“稻草”，那澳元可能开启下跌趋势行情的实质原因，则是全球发达和新兴市场经济体出现经济同步减速降温的风险。

　　美国虽然一季度GDP环比年率增长2.5%，为2011年四季度来最快增速，但低于预期的增长3.0%，且美国供应管理协会制造业和非制造业指数分别从1月的53.1和55.2降到4月的50.7和53.1，反映二季度经济将减速。

　　欧元区经济在衰退的泥潭里挣扎。4月制造业PMI为46.7，已是连续21个月萎缩；4月服务业PMI为47.0，连续15个月萎缩。

　　日本经济仍未摆脱通缩的困境，今年3月核心消费者物价指数(CPI)同比负增长0.5%。

　　中国一季度GDP增长7.7%，逊于预期的增长8.0%。

　　全球经济减速，打压对大宗生产资料商品的需求，将拖累以大宗生产资料商品出口为主的澳洲经济。澳洲一季度零售销售增长2.2%，这是拜1月和2月分别增长1.2%和1.3%所赐，3月零售销售为下降0.4%；澳洲3月失业率已从年初的5.4%回升到5.6%，表明澳洲经济二季度将明显降温。

　　走弱：二季度后市基调

　　由技术面来看，澳元兑美元在1.01至1.06区间已震荡盘桓了11个月，目前，因日线、周线和月线MACD指标同步死叉下行，表明在二季度余下时间，弱势下跌寻底将为大概率事件。跌破1.01附近的周线布林下轨，下档首道支撑在0.9960的月线布林下轨，但按箱体理论量度跌幅测算，或在0.96附近才能找到有效支撑。短线澳元反弹阻力在1.0250~1.0300一带。

　　二季度，澳元兑人民币或将下探6.1350附近，短线阻力在6.3450。交通银行上海分行叶耀庭