尽管近期中国出口数据呈现乐观态势，但是否是套利热钱引起的“贸易虚高”备受市场热议。

　　国务院发展研究中心金融研究所综合研究室主任陈道富9日在接受中新社记者采访时表示，从近期略显异常的贸易数据中，可以看到一些隐藏的投机性资金流入的迹象，其中银行端口与企业端口成为热钱流入的重要通道。

　　陈道富表示，中国近期个别商品的贸易量，出现不符合世界整体行情的“大流动”。“包括与香港及一些保税区的贸易量短时间内激增等，均有通过贸易把资金调入中国的迹象。”

　　官方数据显示，今年前4个月，内地与香港双边贸易总值为1505.9亿美元，同比增长66%，远高于中国与其它主要贸易伙伴双边贸易的表现。此外，1-4月，中国出口同比增长14.7%，进口同比增长16.8%，均高于市场预期值。

　　对于热钱流入的原因，陈道富指出，源于海外跟中国的经济形势、货币政策、利率、资金环境等的差异，导致海外的资金“便宜”，但国内的资金“相对高昂”，于是热钱利用这种差异流入中国套利。

　　中国官方近日已出台文件加强外汇监管，加大跨境资金流入的难度。文件规定，6月1日起，将现场核查异常资金流入线索，同时对银行外汇存贷比单独进行规范，限制银行外币贷款的份额。

　　陈道富分析，该政策的出台有助于挤出外贸中由热钱引发的水分。不过他认为，全球性的流动性泛滥及其对新兴经济体的冲击无法从根本上改变，所以即使新政策增加了热钱套利的成本，但其进行跨境流动的动力尚存。“要真正防止热钱跨境资金流动，需要中国从货币政策、经济改革，甚至在汇率方面做出权衡，以取得一个更有效的办法。”