【基金业绩点评】

　　权益类基金：小盘基金遇回调，地产、资源基金领涨

　　国务院常务会议日前研究部署今年深化经济体制改革重点工作，体现出国务院高度重视证券市场建设。受此影响昨日股指收红，全天呈窄幅震荡态势。截至收盘，上证综指上涨0.2%，深成指上涨0.29%。行业方面，11个天相一级行业指数8涨3跌，公用事业、房地产、能源领涨，金融、信息技术、医药下跌。受此影响，权益类基金整体平均净值上涨0.08%，主动股混型基金上涨0.04%，指数型基金上涨0.19%。风格上，受创业板和中小板回调影响，小盘成长型基金表现不及大盘价值类基金。主题方面，地产、资源类基金涨幅靠前，中欧中小盘股票（LOF）和华宝兴业资源均上涨0.96%。重仓金融基金以及新兴产业基金涨幅靠后。汇丰晋信低碳先锋股票下跌1.82%，上投摩根新兴动力股票下跌0.66%。

　　固收类基金：转债基金反弹延续，纯债基金温和上涨。

　　博时稳定价值债券B上涨0.93%。据同类基金首位，一季度重配可转债。纯债基金整体平均上涨0.06%。国债ETF联接A上涨0.2%，居同类首位。

　　【2013.05.07指数涨跌】

【2013.05.07基金市场信息】

（一）即将发行的基金

（二）基金分红

【基金要闻】1.溢价拿券避税无门 债基高收益承压

　　“债券基金规模大，资金多，其实也是一件悲催的事。”债市代持稽查风暴来临之时，一位债券基金经理不禁感叹。由于不少债券品种发行方式并不市场化，债券基金在一级市场很难投标得到债券，于是滋生了溢价倒卖的“一级半市场”。而丙类账户倒卖规模庞大的债券，能够产生巨额利益，随之出现了利益输送的现象。至于代持，业内人士透露，债券基金通过类似“代持”的买断式回购进行避税的现象较为普遍，旨在保住债基收益率、为持有人增加投资回报。但目前对于买断式回购是否合规并没有明确规定，债券基金经理未来也可能面临着避税无门的局面。加上溢价拿券的双重压力，在债市扩容的发展机遇之中，债券基金正面临着成长的烦恼。

　　2.基金“加杠杆”受限 杠杆债基凸显另类投资“价值”

　　若新修订的《证券投资基金运作管理办法》征求意见稿最终得以实施，债券基金的真实杠杆水平将大幅下降，这或许会意外成就杠杆债基的“第二春”。某券商分析师认为，在分级基金中，除了母基金可以增加杠杆外，其高风险份额即俗称的杠杆债基还有较高的杠杆倍数，最终投资者所能获得的基金投资杠杆倍数大约等于二者的乘积，这个比例是相当可观的。在普通债基被迫将杠杆倍数降低至1.4倍之后，追求高收益的投资者有可能因此转战杠杆债基，令杠杆债基迎来新的发展机遇。

　　3.首个行业系列ETF上市交易华夏5只行业ETF

　　业内首个行业系列ETF华夏基金旗下5只行业ETF将于今日登陆上海交易所。这5只行业ETF同时上市为投资者提供了行业轮动的投资利器，开启境内指数化投资的新时代。华夏上证系列ETF于3月28日募集成立，分别跟踪金融、医药、消费、材料、能源指数。Wind数据显示，基金成立时这5只上证行业ETF规模为40.6亿元。这5只行业ETF覆盖的行业，既有高市值权重的金融行业，也有周期性较强的材料、能源行业，又有偏防御的消费、医药行业。

　　4. 4月来ETF缩水50亿份 杠杆股基规模回升

　　4月以来股市低位震荡，交易型开放式指数基金（ETF）和杠杆股基两大工具型基金投资者格外纠结：ETF投资者延续了一季度的谨慎态度，ETF仍然呈现资金净流出态势，赎回规模较一季度有明显放大；而主流杠杆股基自4月份以来规模触底回升，显示已经有资金开始布局反弹。

　　5.成长风格基金表现突出 美丽中国主题有待持续

　　今年前四个月市场结构性机会明显，尤其是进入三四月份，市场成长风格愈发凸显，投资于成长股的基金表现出色。银河数据显示，今年以来排名靠前的基金均是专注于新兴产业的投资。在基金经理看来，全年投资主线很可能还是在成长股。从价值角度出发，在综合性的思路下选择安全边际较高的成长股，是制胜的关键原因。

　　6.QFII一季度持仓整体稳定 逆势增持食品饮料

　　QFII一季度食品饮料行业持仓市值为57.13亿元，比去年四季度增加3.12亿元，对比大盘出现逆势增持。统计数据显示， QFII 2013年第一季度投资股票的市值为763.35亿元人民币，比2012年第四季度减少2.09亿元，减少幅度为0.27%。若剔除因限售股解禁的兴业银行、北京银行、宁波银行、南京银行、华夏银行，QFII2013年一季度持股市值288.98亿元，比2012年四季度减少4.47亿元，减少幅度为1.52%，为2010年三季度以来的第二高水平。

　　【基金经理视点】

　　1.国海富兰克林基金：二季度经济增长环比或走弱

　　展望今年二季度，国海富兰克林基金认为，考虑到房地产价格的高企以及有关部门对制造业产能的态度，经济增长的环比会逐步走弱，进而同比可能出现小幅收缩，而通胀继续保持无压力的状态。

　　国海富兰克林认为，短期消费增速也难以出现显著回升，投资增速在二季度有望小幅下降。出口方面，自2012年四季度以来，出口增速出现显著回升，年初以来甚至无视春节因素，连续两个月保持20%以上的增长。主要出口国如美国、欧元区自去年四季度以来的景气度回升是我国出口回升的推动力；同时出口产品的结构性变化，即由劳动密集型转向高新机电产品，也是出口保持较高增长的原因。上述因素在二季度尚能延续，出口增速或有下降，但出口交货值增速能维持在目前水平。

　　2.基金：文化产业掀起并购浪潮资金青睐娱乐业

　　互联网与文化企业的上述疯狂并购实际上也反映出经济转型背景下商业模式和财富的转移，互联网、文化等新媒体公司无疑是这种财富转移的受益方。而在一些基金经理看来，互联网与文化企业普遍规模较小，彼此竞争较为激烈，而并购扩张是做大做强的重要手段，因此这种疯狂的并购实际上也或多或少的影响很多公司的决策，同行业的部分公司采取并购扩张的策略无疑给竞争企业带来挑战，也促使相关企业加入到并购活动中，进一步强化行业的并购整合。

　　博时孙占军认为，参考中国台湾地区和日本在经济转型期，大周期类股票例如金融地产表现可能都不太好，娱乐消费可能是较好的投资选择。

　　3.QDII基金经理：个人投资者出海利好港股

　　5月6日，国务院常务会议提出“建立个人投资者境外投资制度”，对此，国内基金公司的QDII基金经理认为，国内居民赴境外投资，对港股是利好，投资于香港市场的QDII基金也将明显受益。

　　博时张溪冈表示，境内投资者境外投资对港股有正面影响。一方面，国内投资者对港股比较熟悉，香港市场一半以上的公司是中资股；另一方面，在A股和H股同时上市的公司中，有的公司H股比A股便宜。因此，国内投资者出境投资可能更多的会选择港股。

　　景顺长城谢天翎表示，个人投资者境外投资给投资者提供了海外投资的新方式，对于海外市场的资金流动性有正面影响。不过，今年以来央行主要采取宽松货币政策，流动性无需忧虑，股票投资更注重景气状况，产业周期及公司竞争力等因素，因此预期个人投资者境外投资对海外市场的实质影响不明显。

　　【基础市场要闻】

　　1.券商创新大会今天召开证券业创新期待正能量

　　2013年券商创新大会今天在北京召开，大会将围绕业务、制度、基础功能、产品和市场建设等5个方面主题展开。其中，“总结、巩固、规范、提高”将成为今年创新会议的关键词。今年的创新大会不再按券商业务条线分会场进行专题讨论，而是以全体大会的形式，交流业务创新经验，规格略低于去年。

　　2.参与转融资业务券商数量增至74家

　　记者5月8日从中国证券金融公司获悉，参与转融资业务的证券公司数量进一步扩大，转融资的市场覆盖面和服务范围进一步提升。渤海、财达、财富、财通、大通、第一创业、广州、国盛、恒泰、红塔、华宝、华西、华鑫、开源、民生、南京、首创、西部、信达、中航、中山、中原等22家证券公司积极拓展融资融券业务，已建立转融资业务决策运行体系、管理制度和操作流程，并通过中国证券金融公司组织的技术系统通关测试和综合评估，与中国证券金融公司签订了转融通业务合同，可正式参与转融资业务。至此，参与转融资业务的证券公司数量达74家，占已开展融资融券业务证券公司总数的97.4%，其客户数量占融资融券客户总数的99.9%。

　　3.财政部公开2013年全国社保基金预算细账

　　财政部7日向社会公开2013年全国社保基金预算情况，并首次公布了养老保险基金、医疗保险基金等具体险种的收入预算。此次公布的2013年全国社会保险基金预算情况中，列举了主要险种预算收入情况。其中包括，企业职工基本养老保险基金收入18791亿元，比上年增长8.2%；支出16460亿元，比上年增长17.4%；本年收支结余2331亿元，年末滚存结余24010亿元。居民社会养老保险基金收入2098亿元，比上年增长9.4%；支出1390亿元，比上年增长15.0%；本年收支结余708亿元，年末滚存结余3026亿元。此外，城镇职工基本医疗保险基金收入6189亿元，比上年增长11.2%；居民基本医疗保险基金收入3763亿元，比上年增长17.0%；失业保险基金收入1145亿元，比上年增长9.5%；工伤保险基金收入522亿元，比上年增长10.4%；生育保险基金收入321亿元，比上年增长13.6%。

　　4.今年人民币国际化进程将加速

　　德勤中国金融服务业卓越中心7日预计，2013年人民币的国际化进程将加速发展，跨境人民币结算量将继续保持快速增长，人民币离岸市场的规模和深度也将得到进一步扩大和深化。中资银行在继续平稳推进海外机构网络建设的同时，将持续谨慎推动海外并购。受利率市场化加速推进的影响，预计中国银行业2013年利润增速将回归常态，并将转变传统的盈利模式，积极调整资产负债结构并拓展盈利渠道。

　　5.澳大利亚央行加入“宽松”阵营

　　澳大利亚央行7日宣布，将基准利率下调25个基点至2.75%的纪录低点。市场人士指出，近期欧洲、日本、印度等多个经济体相继降息或者推出量化宽松措施，美联储近日也暗示可能扩大资产购买，在全球宽松潮袭来的大背景下，加之国内经济数据不理想，澳大利亚降息在情理之中。从短期来看，澳大利亚降息或导致澳元震荡下行，另外，此举可能引发其它经济体的连锁反应。（金牛理财网）