严婷

　　由黑田东彦担任新行长后的日本央行宣布了震撼全球的激进宽松货币政策，所有人都想知道：4月3日至4日的议息会议究竟发生了什么？9人组成的政策委员会为何全票通过这项决议？

　　日本央行5月2日公布的4月会议纪要显示，尽管央行成员一致同意决议，但有成员仍对大规模宽松导致的风险提出了警告。此外，日本4月平均货币基础同比增长23.1%至149.6万亿日元，创下最高纪录。

　　为了终止15年之久的通缩，实现2%通胀目标，黑田东彦4月4日宣布了多项宽松措施，包括扩大日本国债购买规模、延长所购日本国债的期限、扩大风险资产购买量、提前推出开放式资产购买计划等，旨在到2014年底前将基础货币翻倍。

　　周四公布的此次会议纪要显示，“委员们全体赞同，央行应改变渐进式策略，不再采取渐增式宽松措施。”

　　全票通过这项史无前例的激进宽松政策并不仅仅是这两天会议的结果。事实上，据路透援引消息人士的话称，在会议召开前的两周时间里，黑田东彦曾召开一系列会议，努力游说9名政策委员，尤其是其中4名原本并不支持激进宽松的委员，请求他们一致支持这项全球史上规模空前的货币宽松刺激行动。

　　但日本央行内部对大规模宽松政策仍存在种种担忧。

　　其中一位委员认为，为实现2%通胀目标设定两年期限的做法将引发较大风险。

　　会议纪要还显示，一位委员称要注意到大规模宽松政策会损伤市场自身功能的可能性，一位委员称大规模货币宽松政策可能损及银行贷款活动并削弱机构投资者的回报；另有一位委员称，必须承认大规模宽松政策可能导致更多人揣测央行在进行债券货币化。

　　对激进宽松政策感到担忧的委员们最终仍然决定投票赞成这项政策，但这也意味着，他们对央行改革货币政策的热情程度不一。

　　一些鸽派委员认为，还需要对日债的增购规模加大，需要比之前大很多，还有一些委员称日本央行应当允许央行购买平均到期期限为6~8年的日本债券。

　　此外，会议纪要还显示，几位委员称经济增长预期和通胀预期上升是很重要的，一些委员称经济已显示出改善迹象，但委员们认同日本经济仍然存在高度不确定性。

　　根据新的QE政策，日本央行预计到今年底，基础货币将达到200万亿日元，随后到2014年底将增至270万亿。

　　周四日本央行公布的一项数据显示，新政策已经初见成效。4月日本货币基础同比增长23.1%，连续第二个月达到最高纪录，前值为增长19.8%。这一数据的激增主要是受到日本央行史无前例的大规模货币宽松政策影响所致。央行数据显示，截至4月底，基础货币为155.3万亿日元，也创纪录高位。

　　日本央行宣布宽松举措之后，日元单日跌幅曾超过3%。截至目前，日元兑美元汇率今年年内已下跌超过14%。