杨柳晗

　　在近期新一轮的商品价格下跌狂潮中，刚刚上市不久的焦煤期货也难以幸免。

　　焦煤期货合约3月22日在大连商品交易所上市，作为年内首个上市交易的期货品种，焦煤期货在过去的一个月内的20个交易日中，12个交易日下跌，8个交易日上涨。

　　昨日，焦煤主力合约JM1309减仓回落，终盘报收1146元/吨，跌12元/吨，持仓量为11.2万手，日减仓10668手。自上市以来，与1340元/吨的上市基准价格相比，JM1309累计跌幅接近15%。与焦煤密切相关的焦炭期货主力合约J1309在过去的一个月内也下跌了10%，螺纹钢期货主力合约RB1310跌幅也超过5%。

　　就活跃程度而言，焦煤期货持仓量和成交量均不如焦炭期货，截至4月22日，焦煤主力1309合约持仓量仅为11.2万手，而焦炭主力1309合约持仓量达到了22.9万手。

　　五矿期货分析认为，焦炭焦煤观望为主，择机适量抛空。国内炼焦煤市场主流弱稳运行，部分优质资源成交有所好转，然而由于下游行情依旧不佳，采购积极性有限，对后市价格继续看弱，短期难言乐观。

　　焦煤作为煤—焦—钢产业链上游的核心原料，连接着煤矿、炼焦、冶金企业，焦煤价格的变化对于我国煤炭行业、钢铁行业、焦化行业都会产生很大的影响。而近几个月来下游钢铁和焦炭市场的需求不振导致焦煤市场供需矛盾突出。

　　就现货市场而言，北京中期分析认为，从一季度市场来看，在前期支撑焦煤、焦炭价格上行的两大因素中，供应趋紧和补库需求在节后不同程度有所弱化。其中对于焦煤来说，供应在二季度将由紧转松，而需求方面，由于一季度焦煤跌幅在3%~5%，而下游焦炭跌幅则在12%~14%，两者差距较大，再加上下游钢厂、焦化厂炼焦煤库存较高，使得煤企挺价意愿减弱，焦煤存在补跌需求。不过考虑到煤企在煤焦钢产业链中议价能力较强，焦煤深跌概率也不大。