在人民币升值预期重启、国际金融危机尾部风险较小的情况下，主要发达经济体继续实施量化宽松货币政策，境内外正利差将刺激套利资本流入我国，重新激发境内“资产本币化、负债外币化”的财务运作

　　⊙记者 李丹丹 ○编辑 孙忠

　　外汇局18日发布的数据显示，3月银行代客结售汇顺差446亿美元，较2月份反弹38%，连续在一年以来的较高水平上运行。这显示在国外量化宽松货币政策、人民币升值预期重启的背景下，企业、居民重新出现资产本币化、负债外币化的财务运作，一定程度助推代客结售汇顺差上涨。

　　具体数据显示，3月银行结汇1595亿美元，售汇1191亿美元，结售汇顺差404亿美元。其中，银行代客结汇1522亿美元，售汇1076亿美元，结售汇顺差446亿美元；银行自身结汇73亿美元，售汇115亿美元，结售汇逆差42亿美元。

　　今年以来，人民币对美元、日元和欧元均有不同程度的升值，一定程度地推动人民币升值预期走强。3月份我国实际有效汇率和名义有效汇率分别环比上涨0.27%和1.68%，双双创下历史最高纪录。这种预期使得企业和居民的结汇意愿较强，持汇意愿较弱。

　　外汇局表示，国内外经济和金融运行企稳，将有利于稳定我国外部需求，吸引长期资本流入。同时，在国际金融危机尾部风险较小情况下，主要发达经济体继续实施量化宽松货币政策，境内外正利差将刺激套利资本流入我国，重新激发境内“资产本币化、负债外币化”的财务运作。

　　上述这些因素综合，一定程度地造成结售汇顺差持续高位。数据显示，今年以来，银行代客结售汇顺差分别为926亿美元、322亿美元和446亿美元，较之去年明显升高。

　　同期，银行代客远期结汇签约271亿美元，远期售汇签约227亿美元，远期净结汇44亿美元。外汇局相关人士介绍，远期结售汇业务使得企业可提前锁定未来结汇或售汇的汇率，从而有效规避人民币汇率变动的风险。银行一般会通过银行间外汇市场来对冲远期结售汇业务形成的风险敞口。比如，当银行签订的远期结汇大于远期售汇时，银行一般会将同等金额的外汇提前在银行间外汇市场卖出，反之亦然。因而远期结售汇也是影响我国外汇储备变化的一个因素。

　　2013年3月，境内银行代客涉外收入2577亿美元，对外付款2210亿美元，涉外收付款顺差367亿美元。2013年1-3月，银行代客累计涉外收入7152亿美元，累计对外付款6103亿美元，累计涉外收付款顺差1049亿美元。