【相关导读】整理行情（Finishing market）：股价经过一段急速上升或下跌之后,遇到阻力或支撑力,使股价小幅度上下波动.这种行情称为"整理行情"。

　　【新闻评论】受隔夜欧美股指大涨以及日本货币宽松的影响，昨日沪深两市一改颓势双双高开，震荡回升，补掉周一的下跳缺口，沪指收盘收复年线。盘面上，锂电池、稀土永磁、券商保险等板块领涨。与此同时，数据显示3月CPI同比涨2.1%。

　　日本货币宽松预示新一轮国际货币贬值预期进一步升温，而在CPI涨势收窄的背景下，目前国内较为中性的政策可能面临微调。短期来看，A股底部形成概率较大，后市有望温和回升。

　　“从技术走势上看，短期沪指有望形成一个底部。之前市场已经反映了太多的利空因素，而且跌幅空间也比较大。宏观经济数据显示，国内的经济既不是太好，也不是太差，因此短期内没有引发沪指再次向下的利空因素。”申银万国分析师钱红兵在接受记者采访时表示，从走势上看，年线依然是多头比较坚固的防线。

　　在钱红兵看来，昨日公布的宏观数据在预期之内，总体上没有超预期，这意味着经济面没有更糟糕的情况出现，未来值得关注的有两点：一是地方“国五条”后续的政策力度，以及地产投资的情况;二是清理银行业资金的政策。“就目前来看，银行股是决定大盘走势的关键，而之前银行股已悉数调整，并且横盘已久，预计后市有望回升。”

　　国都证券分析师肖世俊认为，3月份及一季度宏观数据预计好坏参半：首先是通胀短期回落，预计短期货币政策仍以稳健中性为主，这消除了市场对货币政策收紧的担忧。其次是投资与出口相对较好，但消费与工业生产仍偏弱。与此同时，3月新增信贷在月末银行加快放贷后有望达到9000亿元左右，全社会融资总量也将在1.9万亿元左右，短期有助于缓解市场担忧清理规范银行理财业务所带来流动性收缩压力，因此整体影响偏中性。

　　我们对市场开始从乐观转为谨慎，起初的原因是国务院对房地产价格的调控。房地产调控打破了去年四季度至今年年初期间我们看好市场的逻辑前提。

　　我们认为，二季度市场仍缺乏系统性机会，因为未来三四个月里有三个利空需要消化：一是房地产成交量大概率收缩;二是社会融资额大概率回落;三是IPO重启预期带来压力。

　　时间上，二季度前期要耐心等待利空消化，后期可以考虑为三季度的反弹做布局。三季度大概率出现反弹，原因在于，地产调控和影子银行整顿的确不利于短期经济复苏、增加了经济短期波动性，但却有利于消除经济中期复苏过程中的制约因素如房价上涨和通胀上升等，中长期内起到了拉伸经济复苏长度的作用，另外，外需持续复苏的累积效应下半年有望显现，建议在二季度后半段布局三季度。

　　对于二季度的操作，我们有两种建议。一种是降低并保持低仓位，等待医药、食品、电子等成长类股票下跌至合理水平之后再次买入，毕竟全年经济都是弱复苏的情形下，难以出现持续时间较长的大机会;第二种是降低仓位后阶段性增持一些率先下跌的周期板块如地产、建材、汽车等，预计会有一定的相对收益，但不要期望有明显绝对收益。