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　　每经记者 郑步春

　　周一A股因多重利空而大幅低开，但短暂下探后即展开反弹，全天多数时间处于回升态势，最终以涨跌互现的格局收盘。沪综指收盘下跌0.62%报2211.59点，深综指涨0.57%报918.50点。此外，中小板、创业板俱涨，其中创业板上涨1.79%。

　　上述“多重利空”主要指的是：周边股市下跌、朝鲜半岛局势紧张、我国禽流感疫情蔓延、北京公积金二套房贷收紧等。

　　利空虽然较多，但未必所有利空均构成较大杀伤力。朝鲜可能试发导弹的消息对A股非但没太多影响，反而造成北斗导航概念股暴涨；外盘下跌的影响则显得更弱，因这回外盘跌幅并不算特别大，背后也未对应着太大的利空；我国港股大幅杀跌部分和欧美股市调整相关，部分和内地疫情相关，A股股指应已计入这部分利空因素。

　　相对而言，我国内部出现的利空对A股压力更大一些，如昨日受禽流感冲击的养殖、餐饮、旅游、航运等板块跌幅居前，又如受北京房产调控加码打击的地产股走势大多不佳。

　　不过，笔者认为禽流感冲击最终会弱于预期，因暂无证据证明该疫情在人群之间传染。投资者不可小看这一点，这有可能决定疫情无法造成广泛性的、失控性的破坏。再说，A股曾承接过2003年非典的冲击，这方面可以说是“见多识广”。

　　楼市调控果然加码，这和“国五条”可行性较差相关。北京的调控具有政策引导意义，更多反映了上层对楼市上涨的不满态度。预计未来楼市调控可能进入短暂的观望期，笔者认为调控还没完，已有的诸多政策恐怕仍无法摁住楼价，所以多半还有后续调控措施。

　　限购政策看似减少了需求，实际上有副作用。实行限购政策等于提醒那些不受限购影响者更加珍惜买房资格，所以从长远看限购政策的后果就十分难料。笔者认为，惟有弱化房产保值功能才能最终压制房价，而这是个极其复杂的系统工程，需要政府进行自身职能改革。

　　近期笔者屡屡提示逢低吸纳，但并没多少基本面的理由，多数理由来自技术面。以周一走势为例，沪综指为首次破年线，本身容易回升。此外，昨日为下跌第34天，更易产生技术性反弹。就基本面而言，笔者认为股指很难走得太远，估计能上补2300点缺口就已不错。操作方面，建议近期不必胡乱杀跌，不如持股多看几天，等反弹形态稍充分后再考虑退出。

　　今日我国将公布一系列宏观数据，市场预期3月CPI将回落至同比涨2.5%左右。如果该预测应验，则A股的反弹动能会加强些。

　　IPO可能恢复发行始终构成对股指持续反弹的干扰，笔者认为IPO恢复消息本身易变，当股指低迷时极易押后，反之容易提前。就当前股指的低迷情况看，这方面消息有机会稍转缓和；但如果股指反弹过多，相关消息可能转为不利，届时投资者再改变预期抛售也为时不晚。