控仓位盯蓝筹 基金防守招式不同

曹乘瑜 | 2013-04-08 21:27 273

节前A股的走势并不乐观,银监会整顿理财产品的8号文给市场带来重击,经济复苏弱于预期也逐渐转变了市场情绪,沪指连续三个交易日下挫并创年内新低。益民基金策略分析师黄祥斌认为,如果一季度的经济数据不能给市场“惊艳”的感觉,那么市场的前景并不乐观。

  □本报记者 曹乘瑜

  节前A股的走势并不乐观,银监会整顿理财产品的8号文给市场带来重击,经济复苏弱于预期也逐渐转变了市场情绪,沪指连续三个交易日下挫并创年内新低。受访的基金公司认为,市场角度已经回到基本面,4月份中下旬的经济数据仍然是关键因素,如果不能“惊艳”,将继续带动大盘下跌。整个4月还需轻仓位防御。一些基金经理建议关注调整到位的蓝筹股,也有基金经理建议仍然集中在医药和消费上。

  利空仍未出尽

  上周仅三天的交易日,结束了并不让人轻松的一季度。不仅沪深300指数和上证综指上周连续三天窄幅震荡,连过去一两个月表现突出、以医药生物和电子为代表的成长股也突然暴跌,带动了中小板指和创业板指的大幅下跌。

  多家基金表示强势股的下跌,是在经济、政策等多利空因素下的“补跌”,而4月份利空仍然存在,震荡市仍将继续。天治基金首席宏观策略分析师寇文红认为,周期股和消费股持续下跌一个多月期间,成长股一枝独秀,不少个股连续创出新高,导致成长股与大盘之间出现较大的估值偏离。另一方面,部分成长股一季度业绩不及预期,导致出现回调。汇丰晋信认为,3月份市场情绪已经出现转变,而4月中下旬即将公布的一季度宏观经济数据亦可能不甚理想,A股短期可能继续承压。

  益民基金策略分析师黄祥斌认为,如果一季度的经济数据不能给市场“惊艳”的感觉,那么市场的前景并不乐观。寇文红认为,如果所跟踪的工业高频数据仍不及预期,会导致更多机构翻空。如果持有大量周期股的投资机构翻空,将给指数带来很大的打击。此外,4月份还有多个利空因素,如监管机构对影子银行的监管措施将逐渐奏效;关于IPO的传闻将再起;一季度业绩不及预期的个股将下跌等等,建议对大盘股尤其周期股保持谨慎。

  公募基金减仓防御

  自上上周开始,公募基金出现大幅度的减仓行为,而考虑利空尚未出尽,受访的绝大部分基金经理表示接下来将仍然保持谨慎态度。不过,在防守“招式”上,基金公司产生分歧。

  “反正我们现在仓位挺轻的。”北京某基金公司内部人士表示。他认为,接下来只能挑选一些业绩较好的成长股,由于一季报的业绩预期已经释放,4月份的挑选必须通过实地调研去选公司。益民基金黄祥斌建议投资者降低仓位中枢至6-7成左右。

  也有基金公司认为蓝筹股将在4月份有机会。汇丰晋信则认为,经过近2个月的调整,市值大、估值低的蓝筹股的配置价值正逐步显现。而且如果经济复苏力度不足,政策进一步收紧的可能性较小,而各种不利因素如房地产调控政策已经逐渐明朗,目前不应过分悲观。东吴基金认为,4月中下旬将是旺季和政策的摊牌期,以及美元重回升值的时间点,市场的风险将开始显现,组合上偏向于白酒、一线医药以及之前涨幅落后且估值较低的大盘蓝筹股。

  东吴基金表示A股市场下半年才会重新出现趋势性的机会,建议在下半年适当增加股票资产的配置权重,整体上将更加偏重估值合适的稳定成长,以及格局变化所衍生出的机会。东吴基金认为,贯穿全年的机会仍集中在医药、食品、环保以及农业和能源产业链。阶段性表现的周期性机会主要集中的交通产业链、化工、新兴消费如电子、传媒行业。

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