银监会重拳整顿银行理财产品 中小银行资金池运作将受打击

　　日前，银监部门下发了《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》(以下简称《通知》)，重拳整治银行理财业务投资运作。据业内人士介绍，《通知》的出台，将增加银行理财产品的总体成本，今后理财产品的收益率将回归理性；另一方面，由于《通知》对银行相关理财产品设置了一定的总量限制，因此对中小银行的影响会比较大，大行与中小行间的竞争差距将进一步拉开。

　　影响一

　　季末年末高收益产品将减少

　　《通知》要求规范商业银行理财间接投资于“非标准化债权资产”业务，以降低银行理财产品的风险。某股份制银行相关理财产品研发部门的负责人黄小姐(化名)告诉记者，由于拉高产品收益率的一般都是“非标资产”，因此“今后高收益的理财产品数量肯定会减少了。”

　　记者发现，理财产品的收益率方面，大银行此前普遍比小银行要低，黄小姐表示，“对一些中小银行来说，不少客户都是冲着收益率来的，为了吸引客户，中小银行会相应将收益率调高吸引客户。”

　　“有时同样一个投向的资产，某某大行给3%左右的年化收益率就可以了，而股份制银行却要给4%左右。”黄小姐告诉记者，其实不少中小银行是自己让出一部分的收益，为的就是争抢客户。

　　黄小姐同时指出，由于整改要求银行4月份自查完毕，新发的按照新的标准，但有一些旧的产品还在投资处理中，“如果这类产品还保留了非标债权资产，那么12月31日前，没有达到要求的资产都要按照自营贷款的管理流程计提，银行按照规定计提了风险将加大了成本。”虽然没有给客户的收益率造成影响，但银行的总体成本增加了，以后就会少做这类产品。“如果产品都是投放在标准化债权资产的话，产品的收益率将回归理性，以往在季末年末出现的一些高收益的产品就会少了很多。”黄小姐表示。

　　影响二

　　中小银行中间业务收入受影响

　　2012年年报显示，多家银行利润增速都出现不同程度的下滑，四大行的中间业务增速更是自2011年开始就出现了较大幅度的下滑。2012年，建行实现手续费及佣金净收入935.07亿元，较上年同期仅增长7.49%。中行、农行、工行的手续费佣金收入也比此前增速降低，分别增长8.14%、8.9%、4.4%。

　　而股份制银行方面，虽然利润增速也下滑，但中间业务收入占比却出现增长。招行2012年年报显示，手续费及佣金净收入增速达26.3%，民生银行2012手续费及佣金净收入增速也达到35.9%。

　　然而对于监管部门开始整顿理财产品市场，有业内人士表示，受规定影响最大的还是中小银行。这次银监会《通知》要求“理财资金投资非标准化债权资产的余额在任何时点均以理财产品余额的35%与商业银行上一年度审计报告披露总资产的4%之间孰低者为上限。”黄小姐认为，这事实上是对银行相关理财产品的一种总量限制，并不是说完全不能投资，但这条规定对中小银行的影响会比较大。“由于大行在理财产品的基数比较大，限额也会比较高，但对于中小银行来说，恰好相反。这将拉开银行之间的差距。”

　　业内人士认为，利率市场化以来，银行在盈利收入上不断转型，来弥补利差收入的缺口，但这个过程中，中小银行因存在网点少、资金规模不大的劣势，因此一直在拼服务上面下功夫，在理财产品方面，包括其提高收益率吸引客户等做法，使得其中间业务收入较此前有所提升。新政的出台间接拉低了部分高收益的理财产品，限制了规模较小的中小银行发行非标类理财产品的规模，将影响中小银行中间业务收入。

　　影响三

　　资金或转向民间资本市场

　　《通知》规范了对理财产品资金池的管理，提出了一系列明确的要求和数字，这对银行理财产品资金池是一剂苦药，对于规范市场控制风险是有长期的积极因素的。不过，银行按照《通知》所提出的新的要求，去经营理财产品所募集的资金的难度会增加，投资渠道也会适当变窄，收益也有可能有所下降。“这一方面会导致资金池资金的减少，银行通过理财产品资金池缓解的风险资产缺口的问题又会变得严峻。另一方面，由于理财产品收益率降低，部分投资者可能会将资金转向股市、楼市或民间资本市场。”一位商业银行内部人士告诉记者，若投资者将资金转向民间资本市场，则管理难度会更大。

　　“非标”理财产品

　　至少达2万亿元

　　近年来，对银行理财资金池和影子银行风险的质疑不绝于耳。银监会日前下发的通知被认为是直指银行“理财资金池”模式。

　　优选财富投资研究部李森告诉记者，相关数据显示，2012年“资金池”类理财业务占全部理财业务的比例超过60%；而投资于非标准化债权资产的理财产品至少有2万亿元。

　　中信银行副行长张强日前表示，2012年末，非标准投资在中信银行所有理财产品中的比重达到64%，相当于人民币1515亿元。

　　对此，经济学家巴曙松认为，2012年银行业总资产130万亿元，目前理财规模大约为8万亿元，按“双限”要求，非标债权规模不得突破2.8万亿元，但实际可达到5.2万亿元，目前非标预计在4万亿元左右，只要提升总体理财规模即可将非标提升到5.2万亿元。文、表 记者李婧暄