楼市调控的国五条、银行理财业务新规——两记调控政策重拳，让本轮行情最主要的两大领涨引擎相继熄火，也让即将开启的二季度走势前景迷离。股指在2200点-2300点一线震荡徘徊一个多月，反映的是市场心态的多空分歧。

　　上周末，在深圳报业会堂举办的《股市动态分析》春季投资报告会上，既有公募基金派从宏观到行业的分析，也有草根派从技术图形的预判，但在对于二季度的市场研判上，他们却殊途同归地得出相似的结论：调整可能是二季度的主基调。

　　■ 深圳特区报记者 王欣

　　负面因素太多影响股市

　　从A股上攻行情受阻以来，市场就一直在经济的复苏力度上争执不休。每个月的宏观数据出台，也都让“强复苏”与“弱复苏”两派争得口水四溅。

　　然而，在这次的投资报告会上，来自公募派的分析师们，在对经济复苏的态势基本达成一致意见的前提下，对于影响当前市场的一些重要因素，却是各有各的忧虑。

　　博时基金宏观策略部总经理魏凤春以“人到中年”，来形容中国经济所面临的发展阶段，即从农业社会到工业社会所要经历的六个发展阶段中，中国已处于工业化的中期，这意味着简单的要素投入：资金与人力的投入，已难以对经济产生直接的拉动作用，更重要的将是制度变革带来新的推动力。因此，新一届政府的政策取向将是控制增量、控制资产泡沫，同时鼓励创新。

　　从影响市场的具体因素来看，他认为，内部多项因素都偏于负面：反腐败导致消费下降，房地产调控、治理影子银行，产能过剩带来后遗症等。

　　针对当前市场上弥漫的对中国经济复苏的忧虑，摩根士丹利华鑫基金研究总监陈强兵认为，中国经济增长无虑，效率堪忧。“7%-8%的增长，放眼全世界，这都是一个太奢侈的数据。”

　　那么，以中国经济的强劲数据，当美国股市已再创历史高点时，为什么中国A股反而只处在历史高点1/3的位置，如此反差原因在哪里？

　　南方基金首席策略分析师杨德龙认为，根子还在于全流通。全流通之前，A股定价权掌握在二级市场投资者手里，大小非不参与定价。但是现在不一样了。“市场上最大的庄家就是大小非，他们手里的筹码占市场的三分之二，一旦股市上涨达到预期股价，他们就会套现，从而限制了股市上涨。”由此判断，他认为，未来5年A股都难以出现大级别的上涨行情。

　　私募基金观点分歧较大

　　如果说公募派从基本面分析的角度，为A股描绘了一个相似的图景。那么草根派从技术面的角度，却得出了差异巨大的结论。

　　《股市动态分析》的专栏作者鲁兆认为，今年股市将会出现与2012年非常相似的情景，随着一季度的反弹到位，未来将是持续的调整，直接到下半年的11月。4、5月间再次下摸2000点将是大概率事件。短期内将在2210点附近展开争夺，但最终会跌破这一支撑。

　　同样是技术分析，另一位专栏作者薛树东则数出了完全不同的“波浪”。他认为，4月中旬前后，随着一季度经济数据的亮相，房地产调控、银行调控等利空因素将全部消失，股指将从2200点上扬至2700点。

　　关注大众消费增长题材

　　未来的市场机会出现在哪里？在这场汇聚各路英雄的投资报告会上，大家的“交集”出现在受益于内需的大众消费品上。

　　魏凤春认为，投资需有舍有得，舍的是“三公”消费、资本投入型板块，得的是公共服务品，如军工、教育、娱乐等板块、以信息化为代表的技术提升板块、以国货为代表的内需板块等。

　　陈强兵也提出，随着投资高增长的难以延续，未来将进入大众消费时代，这将带来新的投资机会。

　　杨德龙预计，第一波反弹行情主要是银行、地产、券商等大盘股领涨，创业板股票也创了新高，比如环保、农业、医药等。下一波二线蓝筹股可能反弹会大一些，由于3月是开工旺季，上市公司盈利好转将比一季度更明显，二线蓝筹如汽车、机械、化工，还有之前一直表现比较差的有色煤炭，可能会出现连涨的品种。

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　　明星基金经理看好低估值板块

　　股市中长期布局机会来临

　　深圳特区报讯（记者 王欣）2012年度中国基金业明星基金奖评奖结果日前揭晓，在明星基金论坛上，明星基金经理们认为2013年价值股存在较好的投资机会。

　　南方基金公司投资总监邱国鹭表示，投资者预期与其追逐别人的“心动”、政策的“风动”，倒不如关注上市公司这棵“树”是否在“动”。短期政策利空改变不了优质股票的中长期运行轨迹，今后两三年，银行、地产、白酒、汽车、家电等行业，应该会有相当不错的投资回报。

　　嘉实服务增值行业基金经理陈勤表示，随着经济触底、流动性逐步宽松，经济复苏的态势越来越明显，市场存在系统性机会。具体而言，陈勤看好银行、建筑装饰、景区开发等低估值板块。

　　博时主题行业基金经理邓晓峰关注行业优质龙头公司。邓晓峰表示，在中国经济调整期，我国一大批行业龙头企业仍表现出比较好的盈利水平，中国有一大批公司有潜力成长为类似美国标普500成分股，具有非常强的竞争力和可持续发展能力，未来有望为投资者带来较好回报。

　　国投稳健基金经理朱红裕认为，中国股市的中长期布局机会正在来临，具体来说，朱红裕认为“主要还是靠把握一些比较好的成长股的机会，也可以适当把握价值股的波动性机会。”