焦炭期货弱势依旧 已跌回春节前上涨起点

谢慧 | 2013-04-01 20:51 248

3月最后一周,焦炭焦煤期货均大幅下跌。目前焦炭已跌回春节前上涨起点,整个产业链的现货也一致呈现出弱势状态。另一方面,下游钢厂库存仍有积压,采购意愿持续减弱,传导至原材料市场进一步打压焦炭价格。

  3月最后一周,焦炭焦煤期货均大幅下跌。3月29日,焦炭主力合约1309跌穿1600元/吨关口,周行情上,焦炭跌6.45%,跌幅居首。目前焦炭已跌回春节前上涨起点,整个产业链的现货也一致呈现出弱势状态。

  “春节前焦炭钢材的涨价造成了库存大幅增加,产量亦增加,而后期宏观数据以及实际需求不及预期,当时的看多行为造就了这一波的下跌。”银河期货麻程说,在下跌的过程中,虽然实际的供求矛盾不断化解,但是下游尽量推迟采购,上游出于现货压力积极出货,也形成一个自我强化的看空过程。

  “需求不振是焦炭价格下滑的最重要因素。”格林期货刘波表示,3月份国内经济增速并未出现预期中的快速回暖,导致了工业原材料需求增长乏力。我国2月制造业采购经理人指数(PMI)降至50.4%,为四个月低点,表明经济增速仍处于弱复苏过程中,而3月份下游企业开工情况不佳,因此,煤炭等上游能源价格整体呈下滑态势。

  从煤炭需求状况来看,3月份数据不甚乐观。根据电监会发布的日度发电量(用电量)高频数据显示,3月份前20天发电量增速为-1.2%—2.2%之间,低于2013年1月—2月累计同比3.4%的增速;用电量增速为0.77%—5.77%之间,低于2013年1月—2月累计同比5.48%的增速。这导致煤炭需求偏弱格局的延续,而煤炭价格持续走弱,使得焦炭价格具有了降价空间。

  另一方面,下游钢厂库存仍有积压,采购意愿持续减弱,传导至原材料市场进一步打压焦炭价格。目前来看,华北焦炭市场趋稳,河北地区钢厂仍以低价采购为主;受钢材低迷影响,唐山地区部分钢厂已经开始对高炉进行检修,后期或将继续加大力度,届时采购原材料量或减少。山东地区日照钢铁厂内焦炭库存仍保持50多万吨,天津港焦炭库存亦大幅增加17万吨。后市来看,焦炭需求的回升不容乐观。

  现货方面,国内各个地区焦炭市场在3月份整体下跌100元/吨—200元/吨。截止到3月最后一周,山西二级主流焦含税价1250元/吨—1300元/吨,准一级含税价1400元/吨—1450元/吨;河北邯郸二级冶金焦含税价1380元/吨—1390元/吨。现货价格走低对期货的支撑力度逐渐降低,导致在期货上进行套期保值的资金增加,对期价形成较大压力。

  此外,3月25日,银监会下发《中国银监会关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》,对此,麻程认为,此举可能会对通过银行融资的基建项目造成打压,从而影响实际的需求,另外,“国五条”各地方细则亦出台,在调控措施一齐发力,资金链又面临问题之时,市场运行路线依然向下。

  “总体来看,目前焦炭处于供大于求的局面,短期内市场仍将呈现弱势。”刘波表示,但由于目前连焦价格已经接近前期底部,继续大幅下跌的空间预计有限,4月份或将以底部震荡为主。

  作者:谢慧 (来源:中国经济网——《经济日报》)

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