本报记者 李良

　　“在政策允许范围内，什么能赚钱，我们就干什么！”某基金公司子公司负责人向中国证券报记者如是说。极其简单的一句话，便代表了已成立的26家基金公司子公司以及诸多等待批文的子公司的迫切心态。

　　业内人士透露，众多基金公司子公司成立后，首先出击的便是短、平、快项目——通道业务，即利用政策特许牌照为客户提供通道，并收取所谓的“通道费用”。此前，该项业务主要为信托和券商在做，基金公司子公司的强势介入，使得基金业的触角直接延伸至信托、券商的业务领域，一场新的切分“蛋糕”之战在所难免。而这，或许正是整个财富管理行业跨界整合的真意所在。

　　套利空间浮现

　　强势介入通道业务的诸多基金公司子公司，或许会迎来一场难得“盛宴”。而促成这场“盛宴”的背景，则是针对信托和券商在通道业务上愈发严厉的监管。

　　去年以来，银监会对信托行业的诸多业务进行了规范，接连叫停了多项信托的通道业务，而在近期，关于监管层有意暂停券商资管通道业务的传闻也频频出现。如此一来，通道业务的“三驾马车”中，信托和券商主导的格局将可能被打破，而基金公司子公司虽然是后来者，却有望借助这个契机迅速实现规模的扩张。

　　某基金公司子公司负责人坦言，通道业务的技术含量并不高，依赖的主要是政策的特许牌照，一旦针对信托和券商的监管力度加大，将会对基金公司子公司形成竞争优势，有利于基金公司子公司度过最艰难的“新生期”。“因为信托通道业务的叫停，券商资管在通道业务上获得了快速发展。同理，如果券商资管的通道业务也收紧，哪怕只是一段时间，也将会刺激基金公司子公司通道业务迅速壮大。不管中长期效果如何，单纯从短期效益来讲，这是一件好事。”该负责人说。

　　公开资料显示，目前已有26家基金公司旗下已设立子公司。除了寥寥几家子公司明确了自己的战略发展方向外，多数子公司仍将通道业务作为短期冲刺规模的重要推手。但值得一提的是，由于不具备先发优势和人才储备，基金公司子公司介入通道业务将会以降低费率作为竞争的砝码，业内人士担忧，这样有可能掀起一轮新的恶性竞争，最终使得该项业务难以成为子公司的盈利来源。

　　多渠道跨界“夺食”

　　事实上，除了基金公司子公司意欲染指的通道业务外，基金业还从多个不同的渠道扩张资产管理业务，跨界“夺食”的野心跃然纸上。

　　中国证券报记者在采访中发现，部分基金公司子公司将私募股权投资、股权质押等业务纳入重点发展方向，这已经超出了与券商和信托的传统竞争范畴，将业务的触角伸至更宽泛的资产管理领域。如在私募股权领域，一些子公司意图通过发售产品募资的方式，利用股东的背景和投研力量，介入到PE、VC以及现有上市公司的定向增发业务中；在房地产融资、股权质押领域，一些子公司也并不满足于提供通道服务，而是希望通过成立产品或其他方式来实现更深层次的介入。