昨日，国内首只债券ETF———国泰上证5年期国债ETF正式登陆上交所，全天微跌0.43%，成交金额达到4.59亿元，成为上交所除华泰柏瑞沪深300ETF和华夏上证50ETF之后的第三大ETF活跃产品，受到市场亲睐。

　　作为创新产品，国泰国债ETF是业内首只可以同时实现一级市场和二级市场T+0机制的产品。一级市场T+0是指T日申购的ETF份额在T日即可进行赎回，二级市场T+0则是指T日于二级市场买入的ETF份额在T日即可卖出。

　　在股市以往一级市场T+0和二级市场T+1的交易模式下，投资者仅能完成一二级两个市场之间的折溢价套利，不能在盘中捕捉高低点，完成盘中价差套利。而借助首只具备了二级市场T+0交易机制的国泰国债ETF，投资者不仅可以一日之内在盘中进行多次波段操作，更可以提升期现套利效率、一二级市场套利、回购质押等国债ETF投资策略的交易效率。由此可见，国债ETF的上市交易极大提高了场内资金的利用效率和投资机会。

　　国泰基金固定收益部总监裴晓辉指出，尽管国泰国债ETF突出的工具性特征为投资者提供了多种操作可能，但是真正为国泰国债ETF提供不竭生命力的，则是其所具有的T+0回转交易机制。

　　业内人士认为，衡量一只ETF成功与否的最基本和直观的标准，就是看市场对产品的参与和认可程度。纵观首日表现，国泰国债ETF充分体现了双重T+0机制带来的独有的交易优势。虽然跟踪了价格波动比较平稳的国债指数，但因为市场较高的活跃度和1万元的低准入门槛，使得国泰国债ETF在首日交易盘中波动幅度达到1%，与国债价格出现一定的价差偏离，瞬间吸引了场内交易型投资者的积极介入和参与，根据盘中价格波动来攫取价差收益。

　　值得关注的是，以往交投冷清的交易所债券市场也因为国泰国债ETF的上市出现了积极的买盘量。分析人士指出，未来随着国泰国债ETF在二级市场的持续活跃，有望进一步带动交易所内国债交易的活跃度，真正起到架接交易所和银行间债券市场桥梁的作用。