截至昨日，建行、农行和中行三家国有大行都已相继公布了2012年业绩，拉开了国有大行年报的序幕。与此前平安高达30%的利润增速不同，国有大行利润增速开始明显减缓。这周公布的年报显示，2012年建行归属股东净利润1931亿元，较上年增长14.3%。农行全年实现净利润1451亿元，同比增长19.0%，中国银行净利润1394.32亿元，同比增12.20%，国有大行的增速显然慢了下来。

　　息差开始收窄

　　对于中行和建行业绩增速，不少券商都分析认为稍稍低于预期。“建行的利润略低于我们预期，主要是由于拨备计提超预期。另外从盈利增长驱动力看，建行去年依然主要依靠规模扩张。”交银国际分析师杨青丽表示。另外，中行业绩也受到2011年中银香港雷曼兄弟相关产品的影响，净利润增速再创近年来新低。不过，农行却在加速发力，去年年中资产规模首次超越中行的农业银行2012年底总资产突破13.2万亿元，已经逼近建行13.9万亿元资产规模。

　　在利率市场化之下，银行息差开始有所收窄。虽然建行去年全年年净利差和净息差较上年分别提高1个和5个基点，中行净息差提高3个基点。但4季度各家银行息差都出现环比略降。“以建行为例，以期初期末平均余额测算，4季度单季净利差和净息差分别为2.58%/2.74%，环比分别下降2个基点。下半年贷款收益率较上半年下降13个基点，超过存款同期9个基点的降幅。”杨青丽分析指出。

　　与此同时，受去年监管整治银行收费的影响，不少银行都出现手续费和佣金收入增速减缓、同时在营业收入占比减少的现象。建行去年全年实现手续费及佣金净收入935亿元，较上年仅增长7.49%，手续费及佣金净收入对营业收入比率较上年下降1.62个百分点至20.29%。这一比例，农行也从2011年的18.2%下降至17.74%。建行对此表示，手续费及佣金净收入增速放缓，主要是受国内经济增速放缓相关产品增速下降影响，另外监管标准趋严，对服务收费实施进一步规范，银行也主动减免部分个人及小企业客户的服务收费。

　　国有大行向来是“铁公鸡”的主力。国有大行年报中，值得关注的还有银监会严控的房地产贷款、平台贷款和过剩行业贷款情况。建行表示，该行严控钢铁、水泥、煤化工、平板玻璃、风电设备、多晶硅、造船等“6+1”产能过剩行业，贷款余额较上年下降12亿元。另外，房地产开发贷款余额4157.70亿元，较上年减少33.90亿元。

　　资产质量成关注焦点

　　随着三大行相继发布年报，这周银行年报也进入密集发布期，包括中、农、建三家银行，全周将有8家银行年报悉数亮相。今日工行、交行将接连公布年度业绩，此外，3月29日周五，股份制银行中的民生、招商、中信三家也将披露年报，3月30日周六还将有光大银行(601818,股吧)的年报出炉。

　　面对去年经济下滑和利率市场化的冲击，外界普遍预计银行业绩增速会有所放缓，行业已走过盈利高峰期。此前银监会公布的季度监管指标显示，商业银行2012年全年实现净利润12386亿元。四季度成本收入比同比回落0.3个百分点至33.1%。

　　而在国内经济增长乏力的情况下，银行业资产质量也再度备受关注，银监会数据显示整体行业不良余额环比回升3%，股份制银行环比回升幅度较大达7%。从已公布年报的平安、浦发和建行的情况来看，银行关注类和不良类贷款均显著增加，浦发次级、可疑、损失三类不良贷款比例较2011年末上升0.14个百分点至0.58%，逾期贷款翻番达到138.39亿元；平安银行(000001,股吧)不良贷款增长108.36%，逾期90天以内贷款余额增99.88%；逾期90天以上贷款余额增244.5%。

　　“我们认为宏观经济四季度企稳回升和银行回收处置力度加大使短期不良贷款回升压力缓解，是大行和城商行不良率回落主要原因。但是我们认为当前行业不良率变化并没有完全体现前期逾期贷款大幅增长的压力，预计2013年上半年不良贷款率仍有回升的压力。同时，我们认为行业中长期不良率向上趋势没有改变。”瑞银证券分析表示。

　　超高利润增长一去不返？

　　不过，有分析人士向媒体预测，尽管面临利率市场化、金融脱媒加速等诸多挑战，五大国有行2012年实现净利润合计仍有望超过7500亿元，较2011年增长约12%。瑞银证券发表最新报告也预计，2012年四季度国有五大行净利润同比增长10%，对应全年净利润增长13%，其中农业银行增速将是四大行里面最高的。

　　有券商认为，比起2010、2011年的整体增长率30%—50%的行业水平，银行业盈利增速由于国内经济的下滑而持续下降，这一趋势也很难在短时间反转。长江证券(000783,股吧)分析师刘俊也分析认为，当前“稳信贷”“宽融资”“松财政”的组合通过银行表外循环，降低货币乘数，抑制通货膨胀，同时适当降低银行在金融系统中的占比。脱离银行的信贷审核体系后，信用风险和道德风险都会有所上升，而银行摊大饼的日子也随着利率市场化的步伐变得更为艰难。

　　不过，中金公司则分析预计，上市银行资产质量、息差及净利润增速的三个拐点将会在3-8月间逐步兑现。“虽然短期内对影子银行监管措施出台的担忧会扰动银行股股价表现，但我们判断政策将以温和为主调，未来银行将迎来业绩反弹。”