凤凰财经讯据香港经济日报报道，摩根大通昨发表策略报告称，将中国市场在新兴市场和亚太(日本除外)股票组合的评级下调至“轻仓持有”，更建议沽空内银股。

　　中国市场最近一轮升浪由去年下半年展开，摩通亚洲和新兴市场股票首席策略员莫爱德(Adrian Mowat)认为，今年支撑升市的条件已大不如前。去年下半年实施经济刺激亦推高楼价，连同过去数年工资上涨，衍生对核心通胀的关注，央行行长周小川多番发表聚焦通胀的言论便是证明。但莫爱德指出，市场或尚未充分反映相应政策风险，还在价格上尝试反映经济刺激结束的时间，以及政策工具是否足以调控影子银行。

　　政策风险亦衍生经济风险，莫爱德续称，现在中国市场的经济风险可说较去年中为高，大半年前市场对北京刺激经济寄予期望。结果不负众望，一次典型的固定资产投资潮应运而生，但投资带动的增长亦与中国转向内需带动增长模式的意向背驰。他担心，随政策反应受限，中国增长的动力亦在减慢。

　　投资风险骤增下，摩通目前最看淡内银、电讯及能源三板块，还建议购买做空中国银行、中国农业银行、中国工商银行、中国建设银行的金融衍生品。

　　此外，该行同日发表的内银报告指出，相信今年银行体系流动性较去年紧绌，而内地社会融资总量中非银行贷款部分快速增长和热钱流入，令流动性状况变得复杂，衍生政策反应的不确定性。纵然难以判断“收水”时间和力度，但分析员相信，不确定性本身已足以对内银构成重压。