华尔街的光环没有能够照亮纽银。海外风格与本土化激烈碰撞交锋，让纽银基金在成立初期就走得跌跌撞撞。不管股东间的争斗如何，外界最关心的是，陈喆能够给纽银基金带来什么？能否力挽狂澜拯救纽银？

　　总部位于上海环球金融中心的纽银基金，正在经历着一场变局。首任总经理胡斌离任，接任者陈喆的高管任命还未正式批准，然而，由此引发的人员大换血已上演。

　　如今，纽银基金还未走出乱局，胡斌已回归对冲基金。他说，希望纽银基金发展得更好。

　　证券时报记者 张哲

　　总部位于上海环球金融中心的纽银基金，正在经历着一场变局。首任总经理离任后的残局，等待新的接任者重整。股东纷争不断的纽银基金，将何去何从？

　　纽银新掌门未获批 人员变动已提前上演

　　今年1月胡斌离任，纽银基金总经理由董事长安保和代任。新任总经理人选在业界流传多个版本，最终空降纽银的是原招商基金副总经理陈喆。不过，目前，关于陈喆的高管任命还未正式批准。“一般高管任职报给证监会就会批复，但是陈喆的任职报告被打回来三次要求修改。”纽银知情人士透露。

　　不少业内人士点评：陈喆的国际化背景符合外资股东的口味。资料显示，陈喆有多年金融证券经验，最早任南方证券投行部副总，曾任中银国际执行董事、美国富兰克林邓普顿基金集团中国代表等职。

　　尽管陈喆的高管任职还没有正式批复，但由此引发的人员大换血已经提前上演。“公司成立以来人员流动也不算少，但近期各方面都陷入混乱状态，大家的心思不在工作上，已经有人辞职了，还有人也准备或者已经递交辞职报告。”纽银知情人士说，这一次人事变动涉及的人员，不限于投研部门，市场部、销售部预计也有大变动。“基金经理等人的辞职公告一般需要一个月静默期，一个月后就能见分晓”。

　　胡斌履新时，跟随他的除了他自身的华尔街光环外，并无得力干将陪伴左右，而在内地证券市场摸爬滚打多年的陈喆则显然不是一个人在战斗，“他有他自己的团队，无论是投资还是销售”。

　　中外方股东纷争

　　新掌门能否力挽狂澜

　　从去年底开始，有关胡斌辞职以及新任总经理人选的传闻不断，市场一度猜测，前汇添富基金副总经理、前申万菱信基金总经理于东升被认为是最可能的人选。“胡斌是外方股东敲定的，但其成绩单一般，中方据此向外方股东施压，令外方股东感觉没面子，但在总经理人选问题上，外方股东并不让步。”业内人士认为。

　　种种信息表明，于东升与中方股东西部证券一度走得很近。“西部证券是西安本地券商，而于东升本人之前有多年的西部背景，跟西部证券也算渊源较深。”不过，纽银基金董事长安保和对此予以否认，“没有的事，总经理都是外方来定。”据了解，在纽银基金成立初期，持股51%的西部证券和持股49%的外方股东纽约梅隆集团就达成协议：外方任命总经理，中方敲定董事长。

　　事实上，基金公司总经理人选历来是股东之间争夺角力的最大热门。有总经理的任免权，就能够得到公司更多的话语权和人事权。一旦触及利益相关的决定，总经理起着关键作用。西部证券也在试探外方股东的底线，假如中方找的人能够得到外方的认可，当然皆大欢喜。但外方股东却非常强硬，无论中方找的接任者是谁，在外方看来，都是不可容忍的，因为那意味着公司完全被中方股东控制，外方股东显然并不甘愿只做财务投资者，每年提取分红收益。

　　不管股东间的争斗如何，外界最关心的问题是，陈喆能够给纽银基金带来什么？去年以来，放松监管、鼓励创新可谓刮来一阵春风，很多中小公司积极拓展专户业务、筹划子公司。目前已有不少比纽银成立更晚的新基金公司凭借专户业务异军突起，而陷入人事地震的纽银基金，无论是专户业务还是子公司，都落后于人。陈喆能否力挽狂澜拯救纽银？

　　理念碰撞交锋

　　外来和尚难念本地经 纽银基金首任总经理胡斌曾在纽约梅隆资产管理效力10年，深谙华尔街股票、债券、衍生品投资之道，是全球范围内知名的华人投资家，深得外方股东信任并委以重任，将开拓中国市场的担子交给他。

　　然而，华尔街的光环没有能够照亮纽银。海外风格与本土化激烈碰撞交锋，让纽银基金在成立初期就走得跌跌撞撞，陷入不利局面。

　　第一次碰撞是2010年纽银基金成立时的记者招待会，“关于开业仪式公关公司的选定，营销策划总监林烨晗谈好了一家内地知名公关公司，后来，胡斌改为了股东方在香港惯用的公司。”基金业知情人士透露，结果会上出了状况，麦克风接触不良、场面也比较混乱，这次事件最终以林烨晗的辞职画上句号。

　　在首只基金募集期间，分管市场销售的副总陈鹏突然辞职。分道扬镳的真正原因，仍然是西方文化与本土化的再次交锋。基金募集期间，胡斌要求陈鹏打破之前给银行渠道的分成惯例，给出的条件非常低。陈鹏认为做不到，因此走人。

　　华尔街梦想撞南墙 豪华团队铩羽而归

　　熟悉纽银基金的人都知道，公司投研多为海归，其中，不乏麻省理工等海外知名学府的学子，胡斌对海归人才惺惺相惜。

　　胡斌在上任之初提出的“做好业绩”的目标，一直没有达成。纽银策略优选自成立以来累计跌幅高达23.7%，而纽银新动向成立以来累计跌幅8.6%，这两只基金自从成立以来还未给投资者赚过钱。两只债券基金也始终在面值附近。

　　不仅公募基金业绩不佳，胡斌最突出的量化投资也没有特别突出。“量化这块胡总一直很重视，团队里做量化的同事也非常优秀。他们在国外的量化模型做了很久，在国外跑得很成熟，但在国内需要针对A股的特点做调整。”一位纽银内部人士透露，“很多的数据在美国有规律可循，但在A股就完全失效。”

　　在2012年监管层放开专户投资范围后，胡斌将定量分析引入了专户业务。2012年5月，胡斌主导成立了一只量化对冲的专户产品，这只产品由他亲自督导，一直运作到2012年12月28日他递交辞职报告，该对冲基金收益超过15%。“2012年年报时公司亏损是1300万，2012年底时还是1300万，也就是说基本已经到盈亏平衡点了，对胡斌来说需要的只是时间。”上述纽银内部人士说。遗憾的是，股东没能给他更多时间，这也折射出基金行业浮躁的心态。

　　值得注意的是，合格境外机构投资者（QFII）投顾成为纽银基金成立以来最赚钱的业务，而操盘QFII的则是纽银基金后期投研真正的灵魂人物赵忆波。“我们QFII业务规模至少有1亿美金以上，为公司盈利有2000万。”知情人士称，“同样是投资A股，公募基金的管理模式和QFII截然迥异，QFII给予管理人的时间更长，基金经理的心态也很不一样。”

　　贫寒公司百事哀 销售干将黯然离职

　　无论是投资业绩，还是市场销售、公司品牌，最终华尔街梦想遭遇中国滑铁卢。“胡总做事很认真也很勤奋，但不可避免地遵循国外的做法，后来他也在反思，所以后期无论是对媒体还是对渠道，以前不愿意配合的工作，他也愿意做了。”某纽银内部人士说。

　　正是由于这种转变，纽银基金度过了一段不长的和谐发展期。然而，纽银基金成立以来持续亏损，资本金告急，成为矛盾的导火索。就在胡斌离职之前，其得力干将原海富通基金机构销售总监郁相雄先行辞职，转投汇添富基金。郁相雄是业内非常资深的销售人士，基金从业十余年，经验非常丰富。“郁总离开，对公司是一个损失，因为他非常专业，非常懂这个行业。”一位纽银员工表示。

　　由于公司亏损，各项费用一砍再砍，包括对银行渠道的激励费。在纽银基金去年发行某只基金的内部销售会议上，不少渠道经理斗志全无，有人表示最多只能完成2000万的销售任务，同时提出，要想有不错的发行规模就必须舍得给渠道投入，需要大量用钱。这在郁相雄看来，无疑是“杀鸡取卵”，他认为基金公司的良性发展需要投研配合，最终给渠道的高激励被否决。次日，有销售人员写邮件群发公司全体员工控诉，公开要求郁相雄道歉，风波之后，郁相雄断然辞职。

　　如今，纽银基金还未走出乱局，胡斌已经开始他下一段职业旅程。证券时报记者致电胡斌，他表示，回归对冲基金，这个他擅长又喜欢的领域。

　　被问及离开纽银基金是否感到不舍，他淡然表示，过去的事情就让它慢慢平淡，不想多说，还是希望纽银基金今后能够发展得更好。“现在做对冲基金，考虑的事情更加简单，生活也更轻松。”

　　离开公募基金业，胡斌再看这个行业时，已有了更深一层的思考：基金公司要想长治久安，必须放开核心高管、投研人员的股权激励，这一部分人至少需要持有三分之一的股权比例。“基金公司要想做大有两条路径，第一业绩说话，业绩不行的时候可以选择第二条路，销售说话。如果以上两个条件都不具备，那么股权激励是必须的，谁能够提供资源谁拿回报。”