原标题：四大白酒股创年内新低

　　自去年底开始刮起的节俭新风，吹得高端白酒寒从中来。近日，酒鬼酒、古井贡酒、贵州茅台、五粮液四只白酒股均创年内新低，不禁令人唏嘘。面对销售不畅，如何疏通高库存这一市场“血栓”成为考验酒企应变能力的难题，酒商多方“变阵”，是否能在白酒业短期唱空之后迎回长期利好呢？

　　茅台股价跌掉100元

　　截至本周三，9家酒企发布的2012年年报预告全部预增，净利润增长少则50%以上，多则100%以上。然而十分讽刺的是，如此亮眼的业绩当前，股价竟然齐刷刷发生了罕见的“逆生长”。

　　今年以来，沱牌舍得、洋河股份、泸州老窖、酒鬼酒四只白酒股的跌幅均超过了20%，贵州茅台、五粮液同样下跌了18%。贵州茅台昨日收盘报165.18元，距去年7月创下的历史新高266元刚好跌去了100元，跌幅达36%。与历史上几次低点相比，白酒目前的估值水平几乎处于最低。

　　曾经是机构资金抱团取暖的白酒板块，从去年年底开始就遭遇了机构资金的大举出逃。按照已披露四季报的基金统计，四季度末食品饮料板块占基金全部股票配置的9%，比三季度末的12%下降约1/4。食品饮料将机构第一大重仓行业让位于金融，茅台也将基金第一大重仓股让位于中国平安。

　　维赛特数据显示，贵州茅台已经从第一位退至第四位，共有193家机构持有该公司。而2012年半年报时，共有363只基金配置了贵州茅台。

　　集体下调业绩预期

　　在高端白酒因为政策原因受到限制的大背景下，中国白酒业的三大巨头贵州茅台、五粮液、泸州老窖2013年纷纷降低了此前的业绩指标。

　　茅台2012年归属上市公司股东净利润同比增长约50%，远低于市场预期。茅台集团董事长袁仁国透露，2013年茅台力争实现销售额增长18%，达到416亿元。2013茅台增长预期同比下调32%。

　　2013年五粮液的增长预期同比降低了30%。2012年，五粮液集团实现了主营收入270亿元，上市公司实现了净利润近60%的增长，而2013年的增长目标是主营收入增长30%。五粮液已计划年内将主打产品水晶瓶的供应量削减15%。

　　泸州老窖2012年每股收益预增50%以上，而2013年泸州老窖的目标是增长不低于20%。泸州老窖将业绩预增幅度由2012年的50%降为2013年的20%。

　　高库存成市场“血栓”

　　“今年白酒真是不好做啊！我们的团购销售量同比下降了差不多一半，很多接待、宴请活动人家都少喝甚至不喝酒了，唉！”省内一位白酒商日前向记者大倒苦水。

　　这种情况无独有偶，另一家在本地颇有影响力的一级代理商也透露，今年的销售数据暂时还没具体统计，但去年四季度白酒的销售跟前一年比起来起码减少了20-30%。“去年四季度是转折的开始，今年的情况更加严峻。”

　　除了消费量锐减，以往因为提价预期而被经销商、投资客等囤在手里的库存也成为新增销量的极大障碍。“今年高端酒都变得不再好卖，加上以前很多因为涨价预期而囤积的库存还在经销商手里，所以今年一季度普遍拿货都比去年少。”一位主管酒鬼酒销售业务的人士表示。

　　白酒行业在经历快速发展的十年黄金期期间，一直有一个业界人士共同认为的奇怪现象，那就是白酒不像其他行业，它从来都不畏惧库存，尤其是在2011年初发布的《中国酿酒产业“十二五”发展规划》中明确指出，预计白酒产量到2015年达到960万千升，而这一预计产值在2011年底就已超额了6.77%。

　　但从2012年开始，一系列的风波影响了消费者对白酒的购买信心，白酒销售的增长速度明显减缓，这使得部分白酒的库存积压成为了经销商的“心头之痛”。

　　白酒专家铁犁表示：“由于经济下行，去年下半年白酒市场有下滑迹象，但由于营销惯性，厂家还在按计划向经销商发货，因此导致大面积库存积压。”

　　当然，经销商自身肯定也有一部分原因造成库存压力，包括没有定期盘点库存，滞销品没有及时处理，营销团队人员不稳定，订货技术不成熟等。

　　谋突围企业“变阵”

　　白酒专家赵禹指出，酒企要做好自身的产能规划，而不是盲目地进行产能扩建，同时要看准市场，生产根据市场的情况来调整产品结构，一部分酒企可以将重点向大众消费类的产品渐渐转变。同时酒企作为生产企业要协助经销商，而不是一味地对经销商施加任务压力。

　　2013年转移消费群体被贵州茅台作为今年的重中之重。茅台集团董事长袁仁国提到，今年茅台虽然在市场上遇到一些困难，但只要坚持以市场和顾客为中心、坚持转移消费群体，加大自营店开设力度，加大终端团购和直销力度，并做好系列酒的销售和产品结构调整。

　　五粮液2013年重点则在于营销改革，稳定市场秩序和价格体系。一是深化厂商合作，打造命运共同体战略合作伙伴关系；二是强化市场管理，营造健康的市场秩序和价格体系；三是创新市场运作模式，在区域市场上整合，并战略配置与竞争品牌相对抗的营销资源；四是优化品牌结构，战略构筑多元化的品牌结构体系。

　　据悉，五粮液将举办五大战略品牌新品说明会，此次说明会主要从市场布局和新品开发两方面着手，新品销售更是为了适应电商“低价”的特点，推出特制小包装产品来降低销售价格。

　　2013年中低档产品是泸州老窖销售的重要增长点。泸州老窖集团总裁张良表示，2013年泸州老窖将集中精力在特曲老酒、窖龄酒、老字号特曲等几款产品上。这些产品从产品定位、诉求点和价格上都有明显的区分。

　　短期利空长期利好

　　专家认为，随着国内白酒业调整期的到来，市场上一些企业在当务之急打出“控量牌”的确能通过调节市场供求起到为酒保值的效果。中投顾问食品行业研究员梁铭宣告诉记者，高端白酒对原料、水质、酿造工艺和储存时间都有一定的要求，产品具有一定的稀缺性，因此企业控量是为了凸显高端白酒的真正价值。

　　白酒业内人士表示，目前的形势对于行业短期利空长期利好。随着国内经济活动频繁以及国内消费升级的实现，白酒业的市场前景仍非常可观。

　　据糖酒快讯分析，2013年的白酒行业依旧走在前进的路上，唯一确定的是增速放缓，但预言中的“拐点”未必真的来临。以政商合体的团购模式将落幕，新的模式会是渠道扁平化。同时市场环境是变化的，不管什么行业在高速增长之后也会有平稳成长期，白酒也是如此，未来的想象空间会受到极大的考验。而这些变化，对白酒行业的未来发展将成为“利好”。