消费行业是近年的热点板块，具有较强的非周期行业属性，往往被市场认为在弱市中具有较强的防御性。两会过后，随着城镇化战略的实施以及国内经济转型的诉求，消费行业未来稳定发展较为确定；当前国内经济弱复苏格局初现，随着国内经济的企稳回升，居民收入的提升也为消费行业注入发展动力。近期华夏五只主题类ETF的发行似乎预示着国内基金未来将朝着指数化细分的方向前进，其中就有一只为消费主题。目前市场上已经有21只消费主题的基金产品，其中主动投资17只，被动指数化投资4只。仔细看来，我们认为被动投资的消费类基金应看准其跟踪的标的指数；而主动投资的产品中也有较好的选择。

　　消费主题基金近年密集推出

　　华宝兴业宝康消费品作为宝康系列产品之一，于2003年7月由华宝兴业基金公司推出，是第一只消费主题类的基金；2006与2009年，长城基金与申万菱信基金也分别推出了各自的消费主题产品；2010年是消费主题基金的高发期，当年共有8只产品发行，随后的2011与2012年又各发行了5只。从运作方式与基金类型来看，目前被动指数化投资的产品共有4只（包括一只联接型产品），其余17只均为主动投资产品：其中股票型15只，混合型2只。股票型中，南方消费与银华消费是作为分级基金的母基金在运作。

　　被动投资产品：跟踪标的指数不同，业绩差异大

　　同样的消费类主题、同样的被动投资，但是跟踪的标的指数的走势使得基金业绩产生了较大的分化。目前的四只产品中，大成内地消费跟踪的是中证内地消费主题指数，国投中证消费服务跟踪的是中证下游消费与服务产业指数，而招商上证消费80ETF及其联接型基金跟踪的是上证消费80指数；仍在募集期即将成立的华夏消费ETF跟踪的则是上证主要消费行业指数。从指数的长期收益及风险来看，上证主要消费行业指数最好，其次是上证消费80指数与中证下游消费与服务产业指数，中证内地消费主题指数居后。故被动投资的消费指数类产品中，华夏消费ETF将是较为理想的选择。

主动投资产品：长期平均业绩不输指数，亮点可寻

　　由于上证主要消费行业指数是该类行业指数中业绩较优的一个，我们将主动投资的消费类基金产品业绩与其进行了对比，并将获得超额收益的产品业绩用红色标注，如上表显示。可以明显看到，在近一年与近半年的两个统计期间内，主动投资的基金产品业绩优于比较基准指数：近一年可统计的13只产品中，有10只业绩超过比较基准，简单平均收益为-0.03%，显著高于比较基准-2.97%的跌幅；近半年可统计的17只产品中，有13只涨幅领先于比较基准，简单平均上涨5.36%，也超过比较基准2.28%的收益。但从近期的业绩来看，上证主要消费行业指数则显示了较好的收益水平，特别是近一月的业绩超过了所有主动投资类的产品。如果说从整体业绩来看，主动投资类的产品与比较基准指数不分伯仲，但我们仍可从中找到亮点：鹏华消费优选，该产品长期运作积极，成立以来业绩高于上证主要消费行业指数；还有长城消费增值，该产品虽为股票型产品，但运作相对保守，不过由此带来的是长期业绩稳定，波动率较小，近一年的风险调整后收益在同类产品及指数中排名第一。（文章来源：金牛理财网）来源新华财经)